IIQE Paper 5 Chinese Quiz 87

正確: 陳述 I 是正確的，根據《投資壽險守則》，主要推銷刊物必須以顯眼方式聲明證監會的認可並不代表對該計劃的推介、認許或對其商業利弊的保證。陳述 II 是正確的，守則要求披露保費將成為保險人資產的一部分，且計劃參與者對該等資產並無擁有權。陳述 III 是正確的，若計劃回報參照證監會認可基金，必須警告投資者，由於計劃收費的影響，其回報可能遜於相關基金。

錯誤: 陳述 IV 是錯誤的，因為證監會明確規定銷售文件必須載有一項聲明，表示證監會對文件的內容概不負責，亦不對其準確性或完整性承擔任何法律責任。對資料準確性承擔全部責任的是獲授權保險人，而非證監會。

重點: 投資相連壽險計劃的主要推銷刊物旨在提供透明度，特別是強調產品的保險本質、相關信用風險以及證監會認可的法律局限性，以防止投資者產生誤解。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 是正確的，因為根據香港保險業監管局的指引，冷靜期為期 21 天，由保單或冷靜期通知書交付予保單持有人或其代表之日起計，以較早者為準。陳述 II 是正確的，因為投資相連壽險（ILAS）涉及投資風險，保險公司在冷靜期內退還保費時，有權應用「市值調整」（Market Value Adjustment），扣除因市場價格下跌而產生的損失。陳述 III 是正確的，因為中介人必須確保客戶在投保過程中簽署《重要資料聲明書》（IFS），以證明客戶已獲悉並明白包括冷靜期在內的各項重要條款。

錯誤: 陳述 IV 是錯誤的，因為冷靜期權利適用於所有新簽發的投資相連壽險保單，其目的是保障所有投保人有足夠時間重新考慮其投保決定，這與客戶是否持有該保險公司的其他保單無關。

重點: 冷靜期是保障 ILAS 客戶的重要機制，投保人有權在 21 天內取消保單，但必須留意對於投資相連產品，退款金額可能會因市值調整而少於已繳保費。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 「只有 I、II 及 IV」是正確答案，因為冷靜期是保障投保人的重要機制，允許其在保單交付後的一段特定時間內重新審視投保決定。對於投資相連壽險（ILAS），監管指引允許保險公司在退還保費時應用「市值調整」，以反映在處理取消保單要求前因市場波動而導致的投資損失。此外，冷靜期的計算起點通常是以保單或冷靜期通知書交付予投保人或其代表之日起計。

錯誤: 「只有 I 及 II」是錯誤的，因為它忽略了陳述 IV，而陳述 IV 準確地描述了冷靜期在香港監管框架下的計算起點。關於「只有 II、III 及 IV」的選項是錯誤的，因為陳述 III 存在概念錯誤，市值調整是反映標的資產的市場價值變動，而非用於補償保險公司的行政手續費。關於「以上皆是」的選項是錯誤的，同樣是因為它包含了陳述 III 的錯誤資訊。

重點: 投資相連壽險產品在冷靜期內的退款安排與傳統壽險不同，投保人需承擔市值調整的風險，且該調整不應包含行政費用。.

正確: 陳述 I 是正確的，根據投資相連保險的定義，存款基金的特點之一是其單位賣出價通常保持固定（例如港幣 1,000 元）。陳述 II 是正確的，這類基金的利息收入並非以現金支付，而是按單位賣出價購入新的單位並記入保單賬戶內。陳述 IV 是正確的，由於其投資於短期貨幣市場工具的性質，這類基金亦常被稱為貨幣市場基金 (Money Market Fund)。

錯誤: 陳述 III 是錯誤的，存款基金的主要目標是投資於「短期」貨幣市場金融工具，而非「長期」政府債券。長期債券投資通常屬於債券基金 (Bond Fund) 的範疇，且面臨較高的利率風險。

重點: 存款基金旨在為保單持有人提供最低資本風險下的穩定收益與高流通性，其運作機制包括固定單位價格及利息自動再投資。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，因為年金保險的風險在於受保人長壽，因此「年金死亡表」所反映的預期壽命通常比「壽險死亡表」長。陳述 II 正確，根據投資相連保單的常見條款，當保單持有人調高定期保費或進行額外投資時，保險公司會對新增的金額徵收相應的首次費用。

錯誤: 陳述 III 錯誤，買賣差價通常用於支付保險公司的市場推廣成本，而支付基金經理管理服務的費用應稱為「基金管理費用」。陳述 IV 錯誤，退保費用是為了彌補保險公司尚未收回的前期開支，因此該費用通常會隨著保單持有人持有保單的時間增加而逐步減少，而非遞增。

重點: 投資相連壽險計劃（ILAS）包含多種收費項目，中介人必須清楚區分各項收費（如首次費用、買賣差價、管理費及退保費用）的用途及其隨時間變動的特性。. 因此，I 及 II 的陳述是正確的。

正確: 「產品資料概要」（Product KFS）是投資相連壽險計劃（ILAS）要約文件的重要組成部分，其設計初衷是以簡潔、清晰且易於理解的語言，為投資者提供有關該計劃的主要特點、收費及風險的摘要，協助投資者在購買前掌握核心資訊。

錯誤: 關於「取代完整銷售文件」的說法是不正確的，因為概要僅為摘要，投資者仍需參考完整的計劃說明書以了解細節。關於「包含所有法律條款且篇幅不受限」的說法錯誤，概要的特點在於其簡潔性，通常有建議的頁數限制，而非法律條文的全文。關於「自願性質」的說法是錯誤的，根據證監會的相關守則，提供產品資料概要是強制性的監管要求，並非由保險公司或中介人自行決定。

重點: 產品資料概要（Product KFS）旨在透過標準化且精簡的格式提升產品透明度，確保投資者能快速且有效地識別投資相連壽險計劃的關鍵風險與特點。.

正確: 陳述 II 正確，因為買賣差價是保單持有人買入價（賣出價）與賣出價（買入價）之間的差距，且在保險實務中，該差價通常以買入價的一個百分比來表示。陳述 III 正確，因為基金管理費是投資基金經理就管理服務收取的費用，通常按基金市值的一個特定百分比計算。陳述 IV 正確，根據精算原則，年金保險的成本計算基礎是「年金死亡表」，這與一般壽險所用的「壽險死亡表」有所區別。

錯誤: 陳述 I 錯誤，因為首次費用並非僅在保單簽發時收取；當保單持有人在保單起保後調高定期保費額或進行額外投資時，保險公司仍會從這些新增的保費中徵收同一套首次費用。

重點: 投資相連壽險計劃（ILAS）的收費項目多樣化，旨在收回保險公司的營運、市場推廣及投資管理成本，且各項收費的計算基準與精算假設（如死亡表）必須符合產品的風險特性。. 因此，II、III 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 是正確的，因為根據《證券及期貨條例》，除非獲得豁免，否則任何向香港公眾發售的投資相連壽險計劃（ILAS）都必須事先獲得證監會的認可。陳述 III 是正確的，證監會規定 ILAS 的管理公司（通常為保險公司）必須具備適當的資格、經驗及財政資源，並須為證監會所接納。陳述 IV 是正確的，所有獲認可的計劃必須編製符合指引要求的披露文件，包括產品資料概要，以確保投資者獲得足夠的資訊作出決定。

錯誤: 陳述 II 是錯誤的，證監會對計劃的認可僅代表該計劃符合相關指引的披露及結構要求，並不等同於對該計劃的商業優點、投資表現或發行人的信用可靠性作出任何形式的保證或推薦。所有認可文件均須包含此類免責聲明。

重點: 投資相連壽險計劃的監管架構著重於產品披露的充分性及營運者的合適性，而證監會的認可並不構成對產品投資價值的背書。. 因此，I、III 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，因為保費免繳期是專為定期繳費計劃（Regular Premium Plan）而設的利便措施，讓持有人在需要時暫停供款。陳述 II 正確，根據保費免繳期的定義，行使此權利時，保單持有人毋須繳付任何罰款或利息。陳述 III 正確，保費免繳期的維持取決於保單價值，只要價值足以支付死亡保險費及相關保單費用，保單便可繼續生效。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為保費免繳期是一項暫時性的安排，旨在提供財務彈性，保單持有人在未來仍可根據保單條款恢復繳付保費，並非永久失去繳費權利。

重點: 保費免繳期允許定期繳費保單持有人在保單價值充足的情況下暫停繳費，而不會產生罰款或利息，是投資相連保險中一項重要的靈活性特點。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 只有 I、II 及 III 是正確的。根據證監會《投資相連壽險計劃指引》，管理公司必須受證監會或其認可的海外機構規管，具備管理相關資產的專業經驗，並維持足夠的淨資產以確保財務穩健。

錯誤: 陳述 IV 關於轉嫁法律責任的說法是錯誤的，因為管理公司必須對其管理職能承擔最終責任，法律責任不能全數轉嫁予託管人。
「只有 I 及 II」的選項不正確，因為它遺漏了陳述 III 中關於財務資源的必要條件。
「只有 II、III 及 IV」的選項不正確，因為它包含了錯誤的陳述 IV。
「以上皆是」的選項不正確，因為陳述 IV 本身是錯誤的。

重點: 投資相連壽險計劃的管理公司必須在監管地位、專業經驗及財務資源三方面同時符合證監會的要求，且必須對其職能承擔最終責任。.

正確: 陳述 I 是正確的，根據《證券及期貨條例》，除非獲得豁免，否則所有向香港公眾發出的投資相連壽險計劃（ILAS）銷售文件均須經證監會認可。陳述 III 是正確的，產品資料概要（Product KFS）是認可文件的必要組成部分，旨在以精簡且易於理解的方式披露產品的核心資料與風險。陳述 IV 是正確的，投資相連壽險計劃本質上屬於保險產品，其發行人必須是根據《保險業條例》獲授權在香港經營相關長期業務的保險公司。

錯誤: 陳述 II 是錯誤的，證監會對 ILAS 的認可僅表示該產品已符合法定的披露要求，並不代表證監會對該計劃的商業優點、投資表現、回報保證或發行人的財務穩健性作出任何形式的背書或推薦。

重點: 證監會對投資相連壽險計劃的監管核心在於確保銷售文件的披露透明度與合規性，而非對產品的商業價值或回報表現提供保證。. 因此，I、III 及 IV 的陳述是正確的。

Correct: 「只有 I、II 及 III」是正確的陳述組合，因為根據證券及期貨事務監察委員會及保險業監管局的監管要求，產品資料概要是銷售投資相連壽險計劃時必須提供的核心披露文件；同時，投保人必須在利益說明文件上簽署以確認其理解預期回報及相關收費結構；此外，所有對投保人利益有重大影響的費用（如退保費）均須在披露文件中清晰列明。

Incorrect: 陳述 IV 是錯誤的，因為監管機構嚴格要求必須向客戶提供書面或電子形式的法定披露文件，口頭解釋絕對不能作為豁免交付這些文件的理由。選項「只有 I 及 II」因遺漏了必要的退保費披露（陳述 III）而錯誤；選項「只有 II、III 及 IV」及「以上皆是」則因包含了錯誤的豁免條款（陳述 IV）而屬錯誤。

Takeaway: 投資相連壽險產品的監管重點在於高度的透明度，要求透過標準化的披露文件與客戶的書面確認，確保投保人在完全知情的情況下作出決策。.

正確: 陳述 I 正確，根據貨幣市場工具的定義，外匯基金票據等政府票據是以貼現方式（Discount basis）銷售，投資者以低於票面值的價格買入，期滿時獲取票面值以賺取回報。陳述 II 正確，由於商業銀行的信用風險（違約風險）高於政府，且存款證的二手市場變現能力通常較低，因此其收益率一般高於相同期限的政府票據。陳述 IV 正確，活期存款提供極高的流動性及安全性，其代價是利息回報通常在所有投資資產類別中處於最低水平。

錯誤: 陳述 III 錯誤，因為商業票據（Commercial Papers）本質上是「無抵押」的借據（Unsecured promissory notes），而非有抵押工具；此外，由於其風險較政府票據高且變現能力較低，其收益率通常高於政府票據而非低於。

重點: 貨幣市場工具的收益率差異主要反映了發行人的信用風險及工具的變現能力；政府票據因風險極低，其收益率通常是同類工具中最低的。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

Correct: 只有 I、II 及 III 是正確的，因為根據《加強規定》，投保人必須填寫「重要資料聲明書」，並無權利選擇不填寫。此外，若產品評估為不適合（即選擇丙部 B 項），投保人必須親筆說明堅持投保的原因。同時，中介人必須按規定披露酬勞的「全年平均值」。

Incorrect: 陳述 IV 是錯誤的，因為監管規定明確指出「重要資料聲明書」既可以分開提交，也可以作為其他銷售點文件（如投保申請書）的一部分，只要明確標明即可，並非必須以獨立文件形式提交。其餘選項因包含此錯誤陳述或未能涵蓋所有正確陳述而屬錯誤。

Takeaway: 投資相連壽險的銷售程序極為重視透明度，要求強制填寫聲明書並在產品不適合時提供書面理由，同時必須準確披露中介人酬勞的平均值。.

正確: 陳述 I 正確，根據《證券及期貨條例》及證監會的相關指引，投資相連壽險計劃（ILAS）的銷售文件及廣告在向公眾發布前，必須獲得證監會的認可。陳述 II 正確，在香港經營長期保險業務（包括投資相連業務）的保險公司必須獲得保險業監管局（保監局）的授權。陳述 IV 正確，銷售此類產品的中介人必須是保監局下的持牌保險中介人，並須遵守相關的操守準則及適當性評估要求。

錯誤: 陳述 III 錯誤，因為證監會對產品的認可僅代表該產品符合相關的披露及程序要求，並不代表證監會對該計劃的商業優點、投資表現或回報作出任何形式的保證、推薦或背書。

重點: 投資相連壽險計劃在香港受雙重監管：證監會負責產品認可及銷售文件的審批，而保監局則負責保險公司及保險中介人的監管。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

Correct: 證監會對投資相連壽險計劃（ILAS）銷售文件的認可，僅代表該文件在形式與披露內容上符合相關指引的要求，並不代表證監會對該計劃的投資價值、回報前景或保險公司的財務實力作出任何形式的保證或推介。這是為了防止公眾誤以為監管認可等同於政府背書。

Incorrect: 關於自動認可的說法是錯誤的，因為證監會與保險業監管局（IA）擁有不同的監管職能，ILAS 產品必須分別符合兩者的要求。關於認可代表絕對安全的說法是錯誤的，這混淆了「合規披露」與「投資風險」的概念，任何投資產品都存在風險。關於隨意修改文件的說法是錯誤的，根據《投資相連壽險計劃指引》，銷售文件的任何重大修訂通常必須事先獲得證監會的認可或備案，以確保資訊持續準確。

Takeaway: 證監會的認可旨在確保 ILAS 產品的資訊披露達到法定標準，幫助投資者在透明的資訊基礎上自行承擔投資風險，而非為產品的表現提供擔保。.

正確: 只有 I、II 及 III 是正確的。根據證監會《投資相連壽險計劃指引》，產品資料概要（Product Key Facts Statement）被視為銷售文件的一部分，其設計初衷是為了讓投資者能夠透過簡明易懂的文字，快速掌握產品的核心特點、收費及主要風險。為了確保其「簡明」的特性，指引明確規定其長度通常不應超過四張 A4 紙。

錯誤: 關於必須包含保險公司所有其他保險產品收費比較的陳述是錯誤的，因為產品資料概要的目的是披露該特定產品的關鍵資訊，而非與公司其他所有產品進行比較。僅選擇 I 及 II 的選項是不完整的，因為有關長度限制的陳述 (III) 同樣是監管指引中的明確要求。以上皆是的選項是錯誤的，因為它包含了錯誤的陳述 IV。

重點: 產品資料概要（KFS）是投資相連壽險計劃（ILAS）銷售文件中不可或缺的部分，必須遵循簡潔原則，以便投資者在作出投資決定前能有效理解產品風險。.

Correct: 只有 I、II 及 III 是正確答案，因為根據投資相連保險的監管指引，保險結算單必須至少每年擬備一次，且必須在保單周年日或保險公司選定的特定日期（例如曆年年底）後的 30 天內完成擬備。此外，結算單必須包含保單層面的關鍵財務資料，如淨現金退保價值、死亡保險金水平及期間收取的保費與費用。

Incorrect: 關於包含基金當年淨投資回報與前五年投資回報比較的陳述是錯誤的，因為這屬於「基金業績報告」(Fund Performance Report) 的法定披露內容，而非針對個人保單交易的「保險結算單」。只有 I 及 III 的選項不完整，因為忽略了關於擬備時間與日期的正確法規要求。只有 II、III 及 IV 的選項錯誤地包含了屬於基金業績報告的內容。以上皆是則因包含了錯誤的陳述 IV 而不成立。

Takeaway: 投資相連保險持有人會收到兩份性質不同的年度報告：保險結算單側重於個人保單的價值、交易記錄與保障水平；而基金業績報告則側重於所選基金整體的投資表現、財務狀況及政策變動。.

正確: 陳述 I 正確，因為在投資相連壽險保單中，當保單持有人投入額外保費購買單位時，保險公司通常會以當時的賣出價（Offer Price）進行交易。陳述 II 正確，局部提取利益涉及將單位變現，因此保險公司會按當時的買入價（Bid Price）註銷單位。陳述 IV 正確，根據行業慣例及相關計算示例，行政費用或額外投資保費費用可透過按買入價註銷保單內相應價值的單位來支付。

錯誤: 陳述 III 錯誤，因為退保現金價值的計算基礎應為買入價（Bid Price），而非賣出價（Offer Price）。賣出價通常高於買入價，使用賣出價計算會高估退保價值。

重點: 投資相連保單的運作遵循「買入單位用賣出價，賣出單位用買入價」的原則。保單持有人在進行額外投資、局部提取或全數退保時，必須留意適用的價格類型及可能產生的各項費用扣除。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 以上皆是。根據證監會《投資相連長期保險計劃指引》，投資相連壽險計劃（ILAS）的銷售文件必須包含「產品資料概要」（KFS），並要求以淺白且易於理解的語言編寫，以便投資者掌握核心資訊（I）。此外，保險公司必須提供「利益說明文件」，向申請人展示在不同假設投資回報率下保單價值的變化（II）。銷售文件亦必須全面且清晰地披露產品的收費結構、投資目標及相關風險（III）。最後，所有 ILAS 的銷售文件在向公眾發布前，必須先獲得證監會的認可，以確保其符合監管標準（IV）。

錯誤: 只有 I、II 及 III 的選項不正確，因為它忽略了銷售文件必須獲得證監會認可這一關鍵的法定程序要求。只有 II、III 及 IV 的選項不正確，因為淺白語言的要求是產品資料概要（KFS）編寫的基本準則，不應被排除。只有 I 及 III 的選項不正確，因為它遺漏了利益說明文件及監管認可這兩項在香港銷售 ILAS 產品時不可或缺的合規環節。

重點: 投資相連保險產品的銷售文件受到證監會的嚴格監管，旨在透過標準化的披露工具（如產品資料概要及利益說明文件）以及事先審核機制，確保投資者能在充分知情的情況下作出投資決定。.

正確: 只有 I、II 及 III 是正確的。在經濟週期的頂峯階段，實際國內生產總值 (GDP) 達到最大值，且由於經濟活動極度活躍，失業率通常降至最低點，但同時過熱的經濟會引發通貨膨脹壓力，威脅經濟穩定。

錯誤: 陳述 IV 是錯誤的，因為降低貼現率屬於擴張性貨幣政策，旨在增加貨幣供應並刺激投資；在頂峯期，為了防止經濟過熱和控制通脹，中央銀行通常會採取緊縮性政策，例如提高貼現率或利率，以抑制過度投資。

重點: 經濟週期的頂峯標誌著產出的極限，此時政策重點通常轉向防止經濟過熱及控制通貨膨脹，而非繼續實施刺激措施。.

正確: 陳述 I 正確，因為互惠基金採用公司制結構，其股份持有人透過選出董事局來監督公司運作，並由董事局委任管理公司。陳述 III 正確，因為開放型基金的特點是資本不固定，股份或單位數目會隨投資者的申購（發行新股）或贖回（註銷股份）而變動。陳述 IV 正確，根據《證券及期貨條例》第103條，除非獲得證監會認可或豁免，否則向公眾發出有關集體投資計劃（包括投資基金）的廣告或邀請均屬違法。

錯誤: 陳述 II 錯誤，因為單位信託是源於英國普通法的概念，在法國、日本、台灣或盧森堡等大陸法系國家通常不被承認，因此這些國家多數採用互惠基金結構而非單位信託。

重點: 投資者及從業員必須區分互惠基金（公司制）與單位信託（信託制）的法律結構差異，並嚴格遵守《證券及期貨條例》中有關向公眾發布投資邀約的核准規定。. 因此，I、III 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，根據《投連規則》，保險經紀必須披露信用風險，提醒客戶若保險人或基金經理無力償債，可能導致投資資本損失。陳述 II 正確，匯率風險是必要的披露項目，涉及保單或基金計價貨幣貶值對客戶資本的影響。陳述 III 正確，利率風險主要針對使用保費融資或槓桿的客戶，說明當融資成本高於保單回報時的財務損失風險。陳述 IV 正確，流動性及再投資風險涉及提前退保或提取利益時可能產生的重大費用及資本損失。

錯誤: 本題中所有陳述均準確反映了《投連規則》中規定的風險披露條文最低要求，因此沒有錯誤的陳述。

重點: 香港保險顧問聯會（CIB）要求會員在處理投資相連長期保險業務時，必須向客戶提供涵蓋信用、匯率、利率及流動性風險的披露條文，以履行其「適當技能、謹慎及盡責」的專業責任。. 因此，以上所有陳述均為正確。

正確: 只有 I、III 及 IV 是正確的。根據證券及期貨事務監察委員會（證監會）的規定，對投資相連壽險計劃（ILAS）的認可僅代表該產品在形式、程序及披露上符合了《投資相連壽險計劃指引》的要求。證監會明確聲明，認可並不等同於對該計劃的商業優點、投資表現或回報作出任何形式的保證或推薦。此外，產品提供者必須編備並向投資者提供「產品資料概要」（KFS），這是認可條件下的強制性披露要求。

錯誤: 關於證監會推薦該計劃作為合適投資工具的陳述是錯誤的，因為證監會的職能是確保披露充分，而非評估產品的商業吸引力或為投資者作出選擇。因此，任何暗示證監會對產品優點作出背書或推薦的說法均不符合監管實務。包含陳述 II 的選項均為錯誤。

重點: 證監會對投資相連壽險計劃的認可僅屬行政及披露性質，並不構成對產品投資表現或財務穩健性的擔保。.