IIQE Paper 5 Chinese Quiz 85

正確: 只有 I 及 II 是正確的。根據《加強投連壽險業務規管措施》，銷售點錄音必須在會員公司的辦事處進行，且必須由一名與該保單銷售不存在利益衝突（即不會從中直接賺取補償或獎賞）的僱員參加、管理和見證。

錯誤: 陳述 III 錯誤，因為根據規定，若最終沒有簽發保單，相關的錄音記錄應在保存兩年後刪除，而非一年。陳述 IV 錯誤，因為「重要資料聲明書」屬於產品相關的重要文件，其正本必須送回會員公司保留，在任何情況下均不得接受由保險中介人核證的副本代替。

重點: 銷售點錄音是替代售後跟進電話的嚴謹程序，對見證人的獨立性、錄音地點及各類文件的保存方式（特別是重要資料聲明書必須為正本）均有明確的合規要求。.

正確: 根據《從事投資相連壽險計劃業務指引》，保險經紀在銷售投資相連壽險（ILAS）時，必須履行多項專業操守義務。這包括進行財務需求分析（FNA）以確保產品符合客戶的財務目標與需求，要求客戶完成風險剖析問卷（RPQ）以評估其風險承擔能力，以及向客戶全面且清晰地披露所有相關的費用與收費結構。這些步驟共同構成了適合性評估的核心，旨在保障客戶的利益。

錯誤: 關於向客戶承諾基礎基金最低回報率的說法是錯誤的，因為投資相連壽險計劃的投資回報通常取決於所選基礎基金的市場表現，保險經紀不應作出任何未經證實或誤導性的回報保證。關於僅需進行財務需求分析而無需披露費用的說法是錯誤的，因為資訊披露與適合性評估同樣重要，缺一不可。關於只需完成風險問卷而無需考慮客戶長期目標的說法也是錯誤的，因為適合性評估必須是全面的，需同時考慮風險能力與財務需求。

重點: 保險經紀在銷售 ILAS 產品時，必須嚴格執行財務需求分析、風險剖析及費用披露，以確保所推薦的產品與客戶的個人情況及風險偏好完全匹配。.

正確: 陳述 I 正確，因為替代效應解釋了當某一商品價格上升時，消費者會轉向購買其他相對便宜的替代品，從而減少對該商品的消費。陳述 II 正確，因為收入效應指出價格上漲會導致消費者的實際購買力下降，使其無法負擔原有的消費水平。陳述 III 正確，根據 2008 年金融危機的教訓，金融機構除了財務風險外，亦必須加強對法律風險、信譽風險及系統性風險的管理，以維持系統穩定。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為供應曲線通常呈上升趨勢，代表價格與供應量之間存在正比關係；當價格上升且高於生產的附加成本時，賣方通常更樂意增加供應量，而非減少。

重點: 理解需求曲線背後的替代效應與收入效應是基礎經濟學的核心，同時金融從業員必須認識到現代監管架構已從單純的財務風險管理擴展至更全面的風險防範，以加強對投資者的保護。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 在保費假期期間，保單的相關費用仍會繼續從保單價值中扣除，若保單價值不足以支付費用，保單可能會失效。這是因為「保費假期」僅代表客戶暫時停止繳付保費，但保單內部的行政費用、保險收費及其他相關成本仍會持續從現有的保單價值中撥取。若保單價值因市場波動或費用扣除而降至極低水平，將導致保單終止。

錯誤: 關於豁免所有行政費用及保險收費的說法是錯誤的，因為保費假期並不等同於費用豁免，費用會持續從保單價值中扣除。關於保證紅利分配不受影響的說法不正確，指引明確指出行使保費假期可能會影響客戶收取紅利的權利。建議客戶在任何情況下都應優先選擇保費假期而無需重新評估財務需要的說法，違反了合適性評估及公平對待客戶的原則，中介人必須根據客戶最新的財務狀況提供合適建議。

重點: 保險中介人在處理投資相連壽險計劃的保費假期時，必須確保客戶充分理解費用扣除機制、對紅利權利的潛在影響以及保單失效的風險。.

正確: 陳述 I 正確，根據《壽險轉保守則》，銷售保單的保險公司必須在簽發新壽險保單後的 7 個工作天內，將《客戶保障聲明書》副本送交所有被取代保單的保險公司。陳述 II 正確，指引規定「冷靜期」權益聲明的文字大小不得小於 10 號。陳述 III 正確，保險公司應建立內部監控措施，確保在保單簽發後 9 天內交付保單，或發出通知書告知客戶保單已可領取及冷靜期屆滿日。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為《聲明》所使用的語言必須與通知客戶保單已經簽發的其他往來函件之語言「相同」，而非可以不同。

重點: 保險公司在簽發保單時必須履行特定的告知義務，包括冷靜期權益的格式與語言要求，以及在轉保情況下準時遞交客戶保障聲明書，以確保市場透明度及保護投保人權益。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 是正確的，根據保險業監管要求，冷靜期為保單或冷靜期通知書交付予投保人或其代表後起計的 21 天，以較早者為準。陳述 II 是正確的，由於投資相連長期保險涉及投資風險，保險公司在冷靜期內退還保費時，有權扣除因市值波動而產生的市值調整。陳述 IV 是正確的，投保人如欲行使冷靜期內的取消權，必須向保險公司發出經簽署的書面通知。

錯誤: 陳述 III 是錯誤的，冷靜期保障是所有新保單持有人的法定權利，不論保單是透過保險中介人（如代理人或經紀）購買，還是直接向保險公司投保，均受此規定保障。

重點: 投資相連長期保險的投保人應清楚了解 21 天冷靜期的計算方法，並注意在行使取消權時，退回的金額可能會因市值調整而少於已繳付的保費總額。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，因為衍生工具的主要功能之一是為投資者提供對沖工具，以減低特定風險。陳述 III 正確，地產投資具備實物資產屬性，在通脹環境下物業價值通常隨之上升，因此是對沖通脹的有效工具。

錯誤: 陳述 II 錯誤，因為期權賣方承擔了履行合約的義務，其潛在損失可能是無限的，只有期權買家的損失才限於已付的期權金。陳述 IV 錯誤，地產投資通常涉及龐大的交易額及複雜的法律程序，市場流動性較低，而交易所買賣的衍生工具通常具備較高的變現能力。

重點: 投資者在評估投資相連保單的底層資產時，應清楚區分衍生工具的對沖功能與高風險特性，以及地產投資在通脹對沖與流動性方面的表現。. 因此，I 及 III 的陳述是正確的。

正確: 「只有 I、II 及 III」是正確的。根據《持牌保險中介人操守守則》，中介人在銷售投資相連長期保險計劃（ILAS）時，必須確保客戶充分理解產品的成本結構（包括各項收費及提取費用），評估客戶的財務負擔能力以確保其能持續支付保費，並根據客戶的風險偏好推薦合適的投資組合，這些均屬於合適性評估與資訊披露的核心要求。

錯誤: 陳述 IV 是錯誤的，因為投資相連保險產品的投資回報受市場波動影響，中介人嚴禁向客戶作出任何關於未來投資回報的保證或承諾，這類行為違反了誠實信用原則並可能構成誤導。

錯誤: 其他選項包含陳述 IV，或未能涵蓋所有正確的專業職責，因此均不正確。

重點: 持牌保險中介人在推介投資相連產品時，必須履行盡職審查與合適性評估的責任，並嚴禁對非保證的投資回報作出任何保證性陳述。.

正確: 「只有 I、II 及 III」是正確的。根據證監會的監管要求，投資相連長期保險計劃（ILAS）的產品資料概要（KFS）必須以簡明的方式披露產品的核心資料，包括所有的收費詳情以及投資者享有的冷靜期權利。此外，由於 ILAS 本質上是一份人壽保險保單，資產由保險公司持有，因此投資者必須被告知其正承擔保險公司的信用風險。

錯誤: 陳述 IV 是錯誤的，因為證監會對 ILAS 產品的認可僅代表該產品符合披露及程序要求，並不等同於對該計劃的商業優點、投資表現或保險公司財務實力的保證。保險公司不得利用證監會的認可來暗示產品的回報受到保證。

重點: 監管框架要求 ILAS 產品必須透過標準化的披露文件（如 KFS）提高透明度，確保投資者能充分理解收費、風險（包括信用風險）及法定權利。.

正確: 陳述 I 是正確的，因為根據《證券及期貨條例》，向香港公眾發售的集體投資計劃（包括投資相連壽險計劃）通常必須事先獲得證監會的認可。陳述 III 是正確的，產品資料概要（KFS）是認可要求下的強制性披露文件，旨在以簡明的方式向投資者傳遞核心產品資訊。陳述 IV 是正確的，ILAS 計劃的申請人必須是獲保險業監管局授權在香港經營相關長期業務的保險公司。

錯誤: 陳述 II 是錯誤的，證監會對計劃的認可僅表示該產品符合披露及程序上的監管要求，並不代表證監會對該計劃的商業優點、投資表現或回報作出任何形式的保證或推介。

重點: 投資相連壽險計劃的監管架構要求產品必須獲得證監會認可並提供標準化的披露文件，但認可本身並不等同於對產品表現的官方擔保。. 因此，I、III 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，貨幣市場工具因其高變現能力及低風險特性，常被投資者用作短期資金的「安全港」，以等待更佳的長線投資機會。陳述 III 正確，債務證券的二手市場主要以場外交易（OTC）形式運作，這是一個非正式網絡，交易細則如合約價值及結算日期通常由買賣雙方協商決定。陳述 IV 正確，貨幣市場工具的收益率會隨市場環境波動，當原有投資到期後，投資者可能無法以相同利率進行再投資，這稱為再投資率風險。

錯誤: 陳述 II 錯誤，政府債券（如香港的外匯基金票據）被視為市場上最安全的投資，幾乎沒有違約風險；相比之下，企業債券的風險取決於個別公司的信貸評級，其違約風險通常高於政府債券。

重點: 貨幣市場工具與債務證券在風險、回報及市場運作機制上各有不同，投資者需理解政府債券的安全性、OTC 市場的協商性質以及貨幣工具面臨的再投資風險。. 因此，I、III 及 IV 的陳述是正確的。

Correct: 只有 I、II 及 III 準確描述了釐定壽險毛保費的三個核心評核因素，因為根據精算原理，毛保費必須足以涵蓋預期的死亡賠付（死亡率）、反映資金的時間價值（利息）以及支付保險公司的營運與分銷成本（支出）。

Incorrect: 只有 I 及 II 這一表述是不完整的，因為它忽略了「支出」因素，若不考慮行政及佣金支出，保險公司將無法維持業務運作。

Incorrect: 只有 II、III 及 IV 這一表述是錯誤的，因為它遺漏了「死亡率」，這是人壽保險定價中最根本的風險評估基礎，而「通貨膨脹」雖可能影響成本，但並非釐定毛保費的三個直接定義因素之一。

Incorrect: 以上皆是 是錯誤的，因為「通貨膨脹」（陳述 IV）並非釐定毛保費時所指的三個基本評核因素之一，雖然它可能間接影響未來的支出水平。

Takeaway: 壽險毛保費的釐定主要依賴死亡率、利息及支出這三大評核因素，這是保險定價與精算基礎中的核心概念。.

Correct: 4,511.90 個單位是根據「保費應用方法一」計算得出的正確結果。在該方法下，首先將整筆保費港幣 100,000 元按賣出價（資產淨值 20 元 x (1 + 5%) = 21 元）轉換為單位，得出 4,761.90 個單位（100,000 / 21）。接著計算總費用，包括保單費用 2,000 元及行政與死亡保險費用 3,000 元（100,000 x 3%），總計 5,000 元。這筆費用按買入價（資產淨值 20 元）註銷單位，即註銷 250 個單位（5,000 / 20）。最終剩餘單位為 4,761.90 – 250 = 4,511.90 個。

Incorrect: 4,523.81 個單位是錯誤的，因為這是「方法二」的計算邏輯，即先從保費中扣除費用後（100,000 – 5,000 = 95,000），再將餘額按賣出價轉換為單位（95,000 / 21）。4,750.00 個單位是錯誤的，因為在初始購買單位時錯誤地使用了買入價（20 元）而非賣出價（21 元）。4,661.90 個單位是錯誤的，因為這只扣除了固定保單費用的註銷單位（2,000 / 20 = 100 個），而遺漏了按比例收取的行政及死亡保險費用。

Takeaway: 在投資相連保單的計算中，方法一要求先以賣出價（Offer Price）將全數保費購入單位，再以買入價（Bid Price）註銷單位來支付費用；這與方法二先扣費後購單位的程序有顯著區別。.

正確: 陳述 II 正確，根據《加強規定》，若投保人在「適合性聲明」中選擇了 B 項（即產品可能不適合），投保人必須親筆充分說明在該情況下仍決定繼續申請的原因。陳述 III 正確，因為會員公司及保險中介人必須按照規定的方法列明酬勞的「全年平均值」，且指引明確規定不可拒絕向準保單持有人作出披露。

錯誤: 陳述 I 錯誤，因為投保人必須填寫「重要資料聲明書」，並無選擇不填寫的權利。陳述 IV 錯誤，因為對於具備不尋常特色（如外幣兌換風險、槓桿或衍生工具使用）的產品，保險中介人必須在投保人簽署聲明書「以前」向其解釋，而非在保單發出後。

重點: 投資相連壽險的銷售程序強調資訊披露的透明度與強制性，特別是在產品適合性存疑及中介人酬勞披露方面，旨在確保投保人在充分知情的情況下作出投保決定。. 因此，II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，因為根據技術分析理論，RSI 升穿 70 水平代表市場進入超買狀態，暗示價格可能面臨回調壓力。陳述 III 正確，短期移動平均線向下穿越長期移動平均線（如 10 日線跌破 20 日線）在交匯點交易策略中被視為趨勢轉弱的賣出訊號。陳述 IV 正確，這準確描述了 RSI 指標衡量特定期間內價格上漲與下跌相對強度的基本原理。

錯誤: 陳述 II 錯誤，根據日本燭柱圖（陰陽燭）的繪圖規則，若開盤價高於收盤價，代表該時段價格下跌，燭身應顯示為黑色；只有當開盤價低於收盤價（價格上升）時，燭身才顯示為白色。

重點: 技術分析師透過觀察圖表形態（如燭柱圖）及技術指標（如 RSI 和移動平均線）來分析市場情緒、預測走勢及尋找潛在的買賣訊號。. 因此，I、III 及 IV 的陳述是正確的。

Correct: 只有 I、III 及 IV 是正確的，因為根據《加強規定》，「需要特別關顧客戶」的定義涵蓋了年齡超過 65 歲的人士，以及缺乏經濟能力或固定收入來源者。此外，在「方案 A」下，保險公司必須在投連壽險保單簽發後的 5 個工作天內，作出所有合理的努力致電客戶進行售後跟進並錄音。

Incorrect: 陳述 II 是錯誤的，因為監管指引中關於教育程度的門檻設定為「小學」或以下，而非「中學」或以下。因此，包含陳述 II 的選項（只有 I 及 II、只有 II、III 及 IV 以及以上皆是）均為錯誤答案。

Takeaway: 保險公司必須嚴格識別符合年齡、教育程度或經濟狀況準則的「需要特別關顧客戶」，並在保單簽發後的 5 個工作天內完成法定的售後跟進程序，以保障客戶利益。.

正確: 陳述 I 是正確的，因為「分層交易」的定義正是透過多層複雜的金融交易，將非法得益與其來源分開，從而掩飾審計線索。陳述 III 是正確的，根據指引，在保險業務中，利用供款發還（例如在冷卻期內退保）或多付供款是常見的洗錢手段。陳述 IV 是正確的，根據《打擊洗錢條例》，「金融機構」的定義涵蓋了獲授權保險人、獲委任保險代理人及獲授權保險經紀。

錯誤: 陳述 II 是錯誤的，因為以實物方式處置來自非法活動的現金收益屬於洗錢的「存放」階段，而非「整合」階段；「整合」是指為犯罪得來的財富製造表面的合法性，使其回流到一般金融體系。

重點: 保險從業員必須清晰分辨洗錢的三個階段（存放、分層、整合），並識別如供款發還等行業特有的洗錢風險，以履行《打擊洗錢條例》下的法定責任。. 因此，I、III 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 只有 I、II 及 III 是正確的。根據基本因素分析的原則，由上而下分析法（Top-down approach）從宏觀經濟因素（如 GDP、利率、通脹）開始，接著進行行業分析，最後才鎖定個別公司。而由下而上分析法（Bottom-up approach）則採取相反的路徑，優先關注個別公司的財務表現與經營狀況，隨後才擴展至行業及整體經濟的分析。

錯誤: 「只有 I 及 II」是錯誤的，因為它遺漏了陳述 III，而陳述 III 準確描述了由上而下分析法中行業分析與公司鎖定的邏輯順序；「只有 II、III 及 IV」是錯誤的，因為陳述 IV 聲稱由下而上分析法「完全不需要考慮」宏觀經濟因素，這是不正確的，該方法只是分析順序不同，並非完全忽略宏觀背景；「以上皆是」是錯誤的，同樣是因為陳述 IV 包含了錯誤的觀念。

重點: 基本因素分析中的由上而下與由下而上方法代表了兩種不同的研究路徑，理解它們在宏觀、行業及公司層面的分析順序是評估證券價值的關鍵。.

Correct: 只有 II、III 及 IV 是正確答案，因為根據投資相連壽險保單的行政實務，轉換基金、暫停繳交保費（保費假期）以及更改保費金額均屬於該類產品特有的靈活性服務，而傳統人壽保險通常不具備這些功能。

Incorrect: 更改保費繳付頻率是錯誤的，因為這屬於一般人壽保險單（包括傳統型）常見的財務更改項目，並非投資相連保單所獨有的額外服務。因此，所有包含陳述 I 的選項均不符合題目要求。

Takeaway: 投資相連保單的設計核心在於提供較高的投資自主權與保費彈性，這使其在行政服務上比傳統保險產品更具動態調整的空間。.