IIQE Paper 5 Chinese Quiz 84

Correct: 以上皆是 準確反映了投資相連長期保險（ILAS）在冷靜期內的監管要求。根據保險業監管局的指引，投保人有權在 21 天的冷靜期內以書面形式撤銷保單。由於 ILAS 涉及市場投資，保險公司獲准在退還保費時扣除市值調整（MVA）以反映投資損失，但不得扣除銷售佣金，以保障消費者的基本權益。

Incorrect: 「只有 I、II 及 III」的描述不完整，因為冷靜期的 21 天法定時限（陳述 IV）是監管框架中不可或缺的組成部分。 「只有 II、III 及 IV」的描述不完整，因為它忽略了投保人行使權利時必須採用的書面通知形式（陳述 I）。 「只有 I、II 及 IV」的描述不完整，因為關於不得扣除銷售佣金（陳述 III）的規定是區分冷靜期退款與一般退保的重要合規細節。

Takeaway: 投資相連保險的冷靜期退款機制允許保險公司進行市值調整以轉嫁市場風險，但必須嚴格遵守 21 天的時限，且不能扣除佣金等銷售成本。.

正確: 陳述 I 是正確的，因為根據《證券及期貨條例》，除非獲得特定豁免，否則所有在香港向公眾發售的投資相連壽險計劃（ILAS）必須事先獲得證監會（SFC）的授權。陳述 III 是正確的，根據證監會的規定，ILAS 的銷售文件必須包含「產品資料概要」（Product KFS），以簡明易懂的方式向潛在投保人展示產品的核心特點及風險。陳述 IV 是正確的，因為 ILAS 計劃所投資的標的基金（Underlying Funds）必須已獲證監會授權，或屬於證監會可接受的特定類別。

錯誤: 陳述 II 是錯誤的，因為證監會對 ILAS 產品的授權僅代表該產品已符合相關的披露及程序規定，並不表示證監會對該產品的商業價值、投資表現或保險公司的財務實力作出任何形式的保證或推薦。

重點: 投資相連壽險計劃受證監會《投資相連壽險計劃守則》監管，其授權制度旨在確保產品資訊披露的充分性與透明度，而非對投資回報的背書。. 因此，I、III 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 根據證券及期貨事務監察委員會（證監會）的相關指引，產品資料概要 (KFS) 的編製必須遵循簡潔、淺白且易於理解的原則。它必須包含該投資相連保險計劃 (ILAS) 的主要特點、風險及收費等核心資訊，並且在法律地位上被明確視為銷售文件的一部分，必須與推銷文件一併提供給潛在客戶，以確保其在投保前能充分掌握產品資訊。

錯誤: 關於必須包含保險公司所有關聯公司詳細資產負債表的陳述是不正確的，因為產品資料概要的設計初衷是「簡明」，旨在提供核心摘要而非冗長的財務報表。其他選項如「只有 I 及 II」或「只有 II、III 及 IV」均不正確，因為前者遺漏了關於銷售文件法律地位的正確陳述，而後者則錯誤地包含了有關財務報表的披露要求。

重點: 產品資料概要 (KFS) 是投資相連保險計劃披露架構中的關鍵文件，強調以簡明易懂的方式披露產品特點、風險及成本，協助投資者作出知情的決定。.

正確: 只有 I、II 及 IV 是正確的。根據證監會的監管框架，授權 ILAS 產品僅表示該產品符合披露規定，並不代表證監會對該計劃的投資價值、表現或保險公司的財務實力作出任何保證。此外，所有向公眾發放的銷售文件（包括宣傳材料）均須事先獲得證監會授權，且產品資料概要（Product KFS）是銷售文件中不可或缺的部分，旨在提供簡明易懂的資訊。

錯誤: 關於證監會負責監管保險公司財務穩健性的陳述是錯誤的。在香港，保險公司的審慎監管（如償付能力、財務實力及公司治理）是由保險業監管局（保監局）負責，而非證券及期貨事務監察委員會（證監會）。

重點: 投資相連壽險計劃（ILAS）受雙重監管：證監會負責產品授權及銷售文件的披露要求，而保監局則負責保險公司的審慎監管及對保險中介人的行為監管。.

Correct: 只有 I、III 及 IV 是正確的。根據技術分析原理，RSI 高於 70 水平確實被定義為「超買」訊號；RSI 的數值範圍固定在 0 至 100% 之間，用以衡量價格變動的強度；而波浪理論的核心觀點是一個完整的市場週期由五個上升浪（推動浪）及三個下跌浪（調整浪）組成。

Incorrect: 「只有 I 及 II」是錯誤的，因為陳述 II 錯誤地將短期均線向下穿越長期均線（死亡交叉）描述為買入訊號，且該選項遺漏了正確的陳述 III 及 IV。
「只有 II、III 及 IV」是錯誤的，因為它包含了錯誤的陳述 II，即錯誤地解讀了移動平均線的交匯訊號。
「以上皆是」是錯誤的，因為陳述 II 的內容與技術分析中移動平均線的實際應用準則相矛盾，並非所有陳述均屬正確。

Takeaway: 技術分析依賴多種指標，投資者必須準確區分各項指標（如 RSI、移動平均線及波浪理論）所發出的買賣訊號及其數值定義，以避免錯誤解讀市場走勢。.

正確: 陳述 I 正確，根據《投資相連保險業務客戶協議書相關指引》(GN9)，保險經紀必須在為客戶提供投資相連保險（ILAS）相關服務之前，與客戶簽署書面協議。陳述 II 正確，為了確保透明度，協議書必須清楚說明經紀的酬金基準，包括是收取佣金、服務費或兩者兼備。陳述 III 正確，由於 ILAS 產品涉及投資風險，協議書中必須包含風險披露聲明，明確指出投資回報受標的資產表現影響。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為在香港的監管要求下，財務需求分析（FNA）是銷售投資相連保險產品時的強制性程序，旨在確保產品符合客戶的保險需求，即使客戶具備豐富投資經驗，亦不能豁免此程序。

重點: 投資相連保險業務客戶協議書的核心目的在於保障客戶知情權，確保經紀在提供服務前已明確披露服務範圍、收費模式及相關風險，並嚴格執行合適性評估。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，根據指引，冷靜期的行使期限為保單交付予保單持有人或其代表，或《通知書》發予保單持有人或其代表後起計的 21 天，並以較先者為準。陳述 II 正確，對於投資相連保單，若在保險公司接獲取消保單通知時投資已經貶值，保險公司有權先行扣除虧蝕的金額（即市值調整）。

錯誤: 陳述 III 錯誤，指引規定《聲明》的文字型號不能小於 10 號，而非 12 號。陳述 IV 錯誤，指引明確規定，如果保單持有人曾經因索償而獲得賠償，則不會獲發還保費。

重點: 保險公司必須在保單簽發時提供顯眼的冷靜期權益聲明，清楚說明 21 天的行使期限、投資相連保單的市值調整機制，以及索償紀錄對退還保費權利的影響。. 因此，I 及 II 的陳述是正確的。

正確: 只有 I、II 及 IV 是正確的，因為投資顧問有責任透過「了解你的客戶」(KYC) 程序搜集並更新客戶資料，確保所推薦產品的風險回報水平與客戶的個人情況相符，並在提供充分資訊的基礎上妥善記錄建議理由，這些均符合專業守則與合規要求。

錯誤: 關於「只有 I、II 及 III」的選項是錯誤的，因為陳述 III 忽略了受外國稅法規限的投資者仍需考慮其國籍與稅務背景；「只有 II、III 及 IV」的選項是錯誤的，因為它包含了錯誤的稅務觀點且遺漏了搜集客戶資料的基本責任；「以上皆是」則是錯誤的，因為陳述 III 關於無需考慮稅務背景的說法在專業實務中並不成立。

重點: 專業投資諮詢要求中介人全面評估客戶需求、風險承受能力及潛在的稅務約束，並在提供建議時維持高度的透明度與完整的合規記錄。.

正確: 「必須全面及公正地披露所有新舊保單的事實，以便保單持有人全面了解轉換保單帶來的預計損失」是正確答案。根據《違規行為指引》（委員會指引 4），保險代理在銷售過程中必須秉持至誠及客觀的態度，特別是在涉及更換現有保單時，必須確保客戶充分明白轉換保單可能導致的財務損失。

錯誤: 「要求客戶先在空白的《客戶保障聲明書》上簽署」是錯誤的，因為指引明確禁止保險代理要求客戶在空白或未填妥的文件上簽署，任何改動也必須由客戶簡簽。關於「只需強調新保單的預期回報」的選項是錯誤的，因為這違反了全面及公正披露新舊保單事實的責任。關於「建議客戶無需閱讀聲明書內容」的選項也是錯誤的，代理有責任提醒客戶留意《客戶保障聲明書》的內容。

重點: 保險代理在處理保單轉換時，必須履行披露義務並確保客戶簽署已填妥的保障聲明書，以防止誤導性轉保行為。.

正確: 陳述 I 正確，市值計價（Mark-to-market）的核心定義即為重新評估抵押品價值以反映現時市價，這在市場波動時尤為重要。陳述 II 正確，設置止蝕限額是控制市場風險的實務技巧，透過在達到預設虧損水平時自動平倉來限制潛在損失。

錯誤: 陳述 III 錯誤，霸菱銀行案例是營運風險（Operational Risk）的典型例子，強調的是交易與結算職能分割以防止內部舞弊，而非主要針對信貸風險。陳述 IV 錯誤，投資者賠償計劃屬於補救工具（Remedial Tool），用於在中介機構倒閉後應對已出現的風險，而非預防風險發生的預防工具。

重點: 中介機構必須區分不同性質的風險管理工具（評估、監察、預防、補救），並有效運用市值計價及限額設定等技巧來應對市場風險及營運風險。. 因此，I 及 II 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 是正確的，因為衍生工具的主要用途之一是為投資組合中不想要的風險提供有效的對沖。陳述 II 是正確的，期權買家的風險是預先確定的，其最大損失僅限於購買期權時所支付的期權金。陳述 IV 是正確的，相對於場外交易產品，於交易所買賣的衍生工具通常具有標準化合約，因此具備較高的變現能力。

錯誤: 陳述 III 是錯誤的，衍生工具合約並不賦予投資者對相關證券（如股票）的法律擁有權，因此投資者不會收到相關證券發放的股息收入。

重點: 衍生工具雖然具備高槓桿和對沖等優點，但投資者必須理解其不具備相關資產擁有權，且並非所有投資者都適合參與這類複雜的財務工具交易。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 只有 I、II 及 III 是正確的。遞增死亡保險金的賠償結構為「賬戶價值加上選定的死亡保障額」，這意味著保險公司承擔的風險保額較大，因此其保險成本（COI）在三種選項中通常是最高的。105 計劃的保障成分僅為賬戶價值的 105%，保險成分極低，因此徵收的保險費用也最少。由於保險成本是從保單賬戶中扣除的，成本越高，留在賬戶內進行投資的金額就越少，因此在相同投資回報下，遞增死亡保險金的現金價值通常會低於定額死亡保險金或 105 計劃。

錯誤: 關於定額死亡保險金賠償額固定的陳述是錯誤的，因為定額死亡保險金的賠付準則是取「賬戶價值」或「選定保障額」中的較高者，若賬戶價值因投資增長而超過保障額，賠償金額也會隨之上升。因此，包含陳述 IV 的選項（如「只有 II、III 及 IV」及「以上皆是」）均不正確。而「只有 I 及 IV」則錯誤地包含了陳述 IV 並遺漏了其他正確的保險成本概念。

重點: 投資相連壽險的死亡保障類別直接決定了保險成本的扣除水平，進而影響保單整體的投資回報與現金價值累積。.

正確: 陳述 I 正確，根據 2016 年生效的加強保障客戶權益規定，中介人在銷售過程中必須向客戶詳細解釋《重要資料聲明書》(IFS) 的內容，並確保客戶簽署以示明白。陳述 II 正確，因為相關規定要求保險公司必須對所有投資相連壽險計劃 (ILAS) 的新客戶進行售後電話確認，以核實客戶對產品的認知。陳述 IV 正確，因為《重要資料聲明書》中的「目的聲明」必須明確澄清產品性質，指出該計劃是壽險產品而非銀行存款，以防止誤導。

錯誤: 陳述 III 錯誤，因為「財務需求分析」(FNA) 是銷售投資相連壽險計劃時的強制性程序。若客戶拒絕提供資料以進行分析，中介人不得為其進行合適性評估，亦不應繼續銷售該產品，因此不存在「豁免」的情況。

重點: 投資相連壽險計劃的銷售必須嚴格遵守資訊披露與合適性評估的要求，包括強制執行財務需求分析、解釋重要資料聲明書以及進行售後電話確認，以加強對客戶權益的保障。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 只有 I 及 II 是正確的陳述。根據衍生工具的特性，期權買方最大的潛在損失確實僅限於其所支付的期權金，若合約到期時不具行使價值，該筆款項將全數損失。此外，於交易所買賣的衍生工具由於具備標準化合約及公開交易市場，其變現能力（流動性）明顯高於實物房地產投資。

錯誤: 關於房地產投資交易費用低廉且流動性高的陳述是錯誤的，事實上房地產投資的弊處包括交易成本高（如印花稅、代理佣金）以及市場缺乏流動性。關於期權賣方風險有限的陳述也是錯誤的，期權賣方（尤其是看漲期權賣方）面臨的是潛在的無限損失，這與買方風險有限的特性截然不同。

重點: 投資者必須理解不同資產類別在風險、回報潛力及流動性方面的根本差異，特別是衍生工具的槓桿效應與房地產的交易限制。.

正確: 陳述 I 是正確的，根據保險業監管局的指引，投資相連壽險（ILAS）的冷靜期為保單或冷靜期通知書交付予保單持有人或其代表後起計的 21 天。陳述 II 是正確的，對於 ILAS 產品，保險公司在冷靜期內退還保費時，有權扣除市值調整（Market Value Adjustment），以反映投資價值的變動。陳述 III 是正確的，售後確認電話（PSCC）是監管要求的一環，旨在確保客戶（特別是弱勢客戶）在購買後仍清楚了解產品的特點與風險。

錯誤: 陳述 IV 是錯誤的，因為投資相連保險與傳統人壽保險不同，其保費退還機制允許保險公司進行市值調整，因此並非在所有情況下都能「全數」退還已繳保費。

重點: 了解冷靜期的法定天數計算方式，以及投資相連保險在冷靜期內行使取消權時的退款機制（包括市值調整的應用），是保障客戶權益的核心監管要求。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，根據《保險代理管理守則》第63條，欲登記從事投資相連長期保險業務的人士，必須通過保險原理及實務、長期保險及投資相連長期保險三科考試。陳述 II 正確，根據守則第82條，銷售相連保單時必須解釋其長遠性質及提前退保的後果。陳述 III 正確，守則第82條規定，若保單屬投資相連，必須解釋保證收益與預計收益的分別。陳述 IV 正確，該守則是保險業監管局根據《保險業條例》第67條所認可的，具備法律及專業重要性。

錯誤: 本題所有陳述均準確反映了《保險代理管理守則》及相關條例的要求，故沒有錯誤陳述。

重點: 銷售投資相連長期保險產品受到嚴格監管，中介人除須具備特定資格外，在銷售過程中亦必須履行明確的披露義務，以確保客戶理解產品的長遠性質及收益風險。. 因此，以上所有陳述均為正確。

正確: 陳述 I 是正確的，根據證監會《投資相連壽險計劃指引》，產品資料概要 (Product KFS) 被視為銷售文件的一部分。陳述 II 是正確的，指引明確要求該文件必須以簡潔、清晰及通俗易懂的語言編寫。陳述 III 是正確的，概要必須涵蓋產品特點、投資目標、主要風險及收費等核心資訊。

錯誤: 陳述 IV 是錯誤的，因為產品資料概要的設計核心在於「簡潔」，證監會通常建議其長度不應超過四頁，而非為了追求詳盡而不設篇幅限制，以免失去摘要的功能。

重點: 產品資料概要是投資相連壽險計劃銷售文件的核心組成部分，旨在確保投資者能在閱讀完整銷售文件前，先透過簡明的方式掌握產品的關鍵風險與特點。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，因為投資相連保單（ILAS）的一個基本特點是所有費用和收費都必須向保單持有人公開，這與傳統保單有顯著分別。陳述 II 正確，保單持有人享有與其選擇的投資基金表現有關的全部投資利益，但同時也必須承擔相關的全部投資風險。陳述 III 正確，除了合約中可能提供的最低保證利益外，保單的現金價值及死亡保險金等利益均會隨著相關投資基金的表現而波動。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為投資相連保單在小額保費的情況下通常發揮得不理想。這是由於在扣除固定數額的行政開支及保險成本後，可用作投資的餘額會相對較小，影響了整體的投資效率。

重點: 投資相連長期保單的核心特徵在於收費的高度透明度、投資風險由保單持有人承擔，以及其成本結構對小額投資的負面影響。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 只有 I 及 II 是正確的，因為根據《打擊洗錢及恐怖分子資金籌集指引》，若金融機構在香港以外的分行因當地法律限制而未能遵守與香港相類似的盡職審查規定，該機構必須履行兩項義務：首先是將不能遵從規定的情況通知相關監管當局，其次是採取額外措施以有效減低相關的洗錢或恐怖分子資金籌集風險。

錯誤: 關於「立即撤銷海外分行營業執照」的陳述是錯誤的，指引並未要求在法律衝突時必須終止業務，而是強調透過風險管理措施來彌補合規缺口。關於「無需向香港監管機構通報」的陳述也是錯誤的，這直接違反了指引中明確規定的通知責任，且忽視了母公司對集團整體合規監督的法律要求。

重點: 當跨境營運的分行因當地法律限制而無法執行香港標準的盡職審查時，金融機構必須透過通報監管機構及實施補償性風險管控措施來維持合規水平。.

正確: 陳述 I 正確，根據《內部控制指引》，保險公司必須建立並維持有效的內部控制系統，以確保其業務運作符合法律法規及內部政策。陳述 II 正確，內部審計職能必須保持獨立，並應直接向董事會或審計委員會報告，以確保其監督工作的客觀性。陳述 IV 正確，雖然管理層負責設計內部控制架構，但執行控制措施是公司全體員工的共同責任。

錯誤: 陳述 III 錯誤，因為內部控制的一個核心原則是職能分工（Segregation of Duties）。銷售部門與合規監控部門的職責應明確分開，不應由銷售人員兼任合規檢查工作，以避免潛在的利益衝突。

重點: 健全的內部控制制度要求保險公司實施嚴格的職能分工、保持審計職能的獨立性，並確保從管理層到基層員工均參與到風險管理與合規運作中。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 只有 I、II 及 III 是正確的。根據監管要求，投資相連壽險計劃（ILAS）的投保人享有冷靜期保障，通常為保單交付予投保人或其代表，或發出有關通知書後起計的 21 天（以較早者為準）。由於 ILAS 產品具有投資成分，保險公司在退還保費時，有權扣除因市場價格波動而產生的市值調整（MVA）。此外，為了確保投保人知悉其權利，保險公司必須在投保申請書及相關銷售文件中清楚披露冷靜期的安排。

錯誤: 關於冷靜期僅適用於特定保費金額（如 100,000 港元以上）的陳述是錯誤的。冷靜期權利是針對所有個人投保人的法定或自律監管保障，並不設有保費門檻，無論保費多寡，投保人均享有此權利。

重點: 投保人有權在 21 天冷靜期內撤銷投資相連壽險保單，但必須注意退還的款項可能會因市值調整而少於已繳保費。.

正確: 根據投資相連壽險保單的運作機制，當保單持有人存入額外投資保費時，保險公司會按當時的賣出價（Offer Price）為保單持有人購買單位。隨後，若需收取相關的行政費用或額外投資保費費用，則會按當時的買入價（Bid Price）從帳戶中註銷相應數量的單位。這反映了保險公司以較高價格賣出單位給客戶，並以較低價格從客戶帳戶中買回（註銷）單位以支付費用的商業慣例。

錯誤: 關於先扣除現金再按買入價購買單位的說法是不正確的，因為在投資相連保單中，購買單位應採用賣出價而非買入價。關於按買入價購買單位及按賣出價註銷費用的說法錯誤地顛倒了買入價與賣出價的應用場景。關於使用買入價與賣出價平均值計算的說法不符合市場上普遍採用的雙重定價（Bid-Offer Spread）機制。

重點: 在處理投資相連保單的單位交易時，分配單位（注資）使用賣出價，而註銷單位（支付費用或提取款項）則使用買入價。.

正確: 只有 I 及 II 是正確的。根據香港保險業監管要求，投資相連長期保險（ILAS）的保單持有人在冷靜期內行使取消保單權利時，保險公司有權扣除市值調整（Market Value Adjustment），以反映因基金價格下跌而導致的實際投資損失。此外，保險公司亦應退還客戶在投保時已繳付的保費徵費。

錯誤: 陳述 III 關於退還投資利潤的說法是錯誤的，因為冷靜期退款的目的是讓客戶恢復到投保前的財務狀況，而非提供獲利機會，因此監管指引通常規定退款不應包括投資利潤。陳述 IV 關於不適用於已分配單位保單的說法亦錯誤，冷靜期保障是所有長期保險保單持有人的基本權利，不論單位是否已經分配，客戶均可在規定期限內行使該權利。因此，所有包含陳述 III 或 IV 的選項均不正確。

重點: 投資相連保險的冷靜期退款機制允許保險公司應用市值調整以反映市場損失，並要求退還保費徵費，但並不包括支付投資利潤。.

正確: 以上皆是 是正確答案。根據《投資相連保險業務客戶協議書相關指引》（CIB-GN(9)），保險經紀在向客戶提供投資相連保險（ILAS）服務前，必須與客戶訂立書面協議。該協議必須包含多項關鍵要素，包括經紀的法律地位（作為客戶代理人）、服務範圍、報酬的性質或基準，以及必要的風險披露聲明，以確保客戶在充分知情的情況下進行決策。

錯誤: 關於「只有 I 及 II」的選項是不完整的，因為它忽略了風險披露和經紀法律地位這兩項同樣重要的法定要求。關於「只有 II 及 III」的選項錯誤，因為它未提及必須在提供服務前簽署書面協議這一程序性前提。關於「只有 I、II 及 IV」的選項則遺漏了風險披露聲明，這是保護客戶免受非預期投資損失風險的重要合規環節。

重點: 客戶協議書是保險經紀履行專業責任的基礎，必須在服務開始前簽署，並涵蓋報酬、風險及法律地位等核心披露事項，以符合監管透明度的要求。.

正確: 陳述 I 正確，根據《證券及期貨條例》第 103 條及《投資壽險守則》，銷售投資相連壽險計劃（ILAS）時使用的廣告及銷售文件（如產品資料概要）必須獲得證監會認可。陳述 II 正確，第 107 條明確規定罔顧實情的失實陳述屬刑事罪行，且該罪行並不以被告是否獲利為犯罪元素。陳述 IV 正確，根據條例附錄 1，投資相連保單在法律定義上被視為集體投資計劃。

錯誤: 陳述 III 錯誤，因為根據《證券及期貨條例》第 108 條，民事法律責任不僅限於欺詐性陳述，亦涵蓋了罔顧實情的失實陳述以及疏忽的失實陳述。

重點: 銷售投資相連壽險計劃涉及集體投資計劃的法律框架，中介人必須嚴格遵守有關認可文件的規定，並對任何形式的失實陳述承擔法律責任。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 產品資料概要必須採用簡潔易懂的語言編寫，並作為要約文件的一部分，旨在讓投資者能迅速掌握該計劃的核心特點、風險及各項收費。這是根據證監會《投資相連壽險計劃守則》的要求，確保投資者在作出投資決定前獲得關鍵資訊。

錯誤: 關於「僅屬參考性質且非強制性」的說法是錯誤的，因為所有獲證監會認可的投資相連計劃必須提供產品資料概要。關於「必須包含所有條款全文」的說法是錯誤的，該文件的宗旨是「簡潔」，不應包含冗長的合約細則。關於「展示過往業績即可豁免」的說法是錯誤的，過往表現不能取代法定的披露義務，且中介人必須確保客戶獲得所有必要的銷售文件。

重點: 產品資料概要（KFS）是投資相連保險監管框架下的核心披露工具，其目的是透過標準化與簡約化的格式，提高產品透明度並保護投資者利益。.

Correct: 只有 I、II 及 IV 是正確的。投機者透過承擔價格風險為市場提供流動性（變現能力），這對市場運作至關重要；套戥的核心定義是在不同市場利用價格錯配賺取無風險利潤；而期貨交易的槓桿作用源於保證金制度，當市場出現與預期相反的波動時，投資者損失的金額確實可能達到甚至超過其初始投入的保證金。

Incorrect: 陳述 III 是錯誤的，因為股票指數期貨（例如恒生指數期貨）在合約結算日時，是以現金結算原來合約價與最後結算價之間的差額，而不是實際交付指數所涉及的證券組合。因此，任何包含陳述 III 的選項均為錯誤描述。

Takeaway: 衍生工具交易涉及不同目的（投機、套戥、對沖），投資者必須理解各類合約（如指數期貨）的現金結算特性及槓桿帶來的潛在風險。.