IIQE Paper 5 Chinese Quiz 75

正確: 陳述 I 正確，根據證券及期貨事務監察委員會（證監會）的規定，產品資料概要（KFS）必須按照指定的範本格式編寫，以確保不同產品之間的資訊具有可比性。陳述 II 正確，KFS 的主要目的是以簡明扼要的方式向投資者披露產品的核心資料，包括投資目標及主要風險。陳述 III 正確，根據 KFS 範本，必須清楚列出有關「冷靜期」的安排，確保投保人知悉其撤銷保單的權利及相關時限。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為產品收費（包括認購費、退保費及管理費等）是 KFS 範本中必須披露的關鍵內容，保險公司不得因篇幅原因而省略這些對投資者決策至關重要的資訊。

重點: 產品資料概要（KFS）是投資相連壽險計劃（ILAS）銷售文件的重要組成部分，必須嚴格遵循證監會規定的標準範本，以提升產品透明度並保障投資者利益。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 只有 I、III 及 IV 是正確的。轉換（Switching）功能賦予保單持有人靈活性，使其能根據生命階段（如接近退休）將資產從高風險基金轉移至穩定基金；投資相連保單的可變保額特性允許持有人在既定限度內因應需求調高或調低保額；而基金中的基金（Fund of Funds）由於涉及多層管理結構，其管理費通常比直接投資於單一基金更高。

錯誤: 關於增長基金（Growth Fund）的陳述是錯誤的，因為增長基金的主要投資目標是追求最大程度的資本增值，而非賺取穩定的股息或收入，這類基金通常投資於具有增長潛力的小型公司或增長股，風險較高且缺乏穩定收益。

重點: 投資相連保單的核心優勢在於其靈活性，包括保費繳付、保額調整及基金轉換，但投保人必須理解不同投資基金（如增長基金與基金中的基金）的風險收益特徵及成本結構。.

正確: 陳述 I 正確，因為根據《證券及期貨條例》，除非獲得豁免，否則任何向香港公眾發售的投資相連壽險計劃（ILAS）均須事先獲得證監會（SFC）的認可。陳述 II 正確，產品資料概要（Product KFS）是認可發售文件的必須組成部分，旨在以簡明易懂的方式向投資者概述產品的主要特點和風險。陳述 IV 正確，監管要求規定發售文件必須充分披露所有收費項目，包括保險策略層面及底層投資基金層面的各項費用。

錯誤: 陳述 III 錯誤，這是一個常見的誤解。證監會對 ILAS 產品的認可僅代表該產品已符合相關的披露及程序規定，並不表示證監會對該計劃的商業價值、投資表現、或任何預期回報作出保證、推薦或背書。

重點: 證監會對投資相連壽險計劃的監管核心在於確保資訊披露的充分性與透明度，認可行為本身並不構成對產品投資質素的官方擔保。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 產品本身及其銷售文件（如產品資料概要及說明文件）通常須獲得證券及期貨事務監察委員會（證監會）的授權。這是因為根據香港《證券及期貨條例》，投資相連長期保險計劃（ILAS）被視為集體投資計劃的一種，其向公眾發出的要約及宣傳材料必須經過證監會的審核與授權，以確保向潛在投保人披露了足夠且準確的資訊。

錯誤: 關於僅需保險業監管局審批而無需證監會參與的說法是錯誤的，因為 ILAS 具有投資成分，涉及證監會對產品授權的法定職能。關於保險公司獲授權經營長期業務後產品便自動獲得銷售許可的說法不正確，因為每一項新的 ILAS 產品都必須獨立符合相關的監管守則及授權程序。關於證監會僅負責投資組合而銷售文件由保聯監管的說法是錯誤的，證監會的主要職責之一正是授權及監督銷售文件的內容披露，而保聯（HKFI）主要負責行業自律及發布實務指引，並非產品授權機構。

重點: 在香港的監管框架下，投資相連長期保險產品受雙重監管：保監局負責監管保險公司及中介人的操守，而證監會則負責授權產品及其相關的銷售文件。.

正確: 陳述 I 正確，因為 1995 年霸菱銀行的倒閉正是由於交易員同時負責交易與結算，缺乏職責劃分，這屬於營運風險的典型案例。陳述 II 正確，市值計價（Mark-to-market）是重新評估抵押品價值的過程，確保其反映當前市價，在市場波動時尤為重要。陳述 IV 正確，止蝕限額是設置限額的一種，旨在當虧損達到預設水平時自動平倉以控制損失。

錯誤: 陳述 III 錯誤，因為投資者賠償計劃是在中介機構倒閉並對投資者造成損失後才啟動的機制，因此它被歸類為「補救工具」，而非用於防止風險發生的「預防工具」（如投資者教育）。

重點: 有效的風險管理需要結合不同的監管工具（如評估、監察、預防及補救）以及實務技巧（如職責劃分、市值計價及限額設定），以應對營運及市場風險。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 只有 I、III 及 IV 是正確的。根據《打擊洗錢及恐怖分子資金籌集指引》，個人保險代理人通常將文件提交予保險人，因此在法律上被視為已將紀錄存放於保險人的處所。然而，指引強調代理人仍然就遵從所有備存紀錄的要求負有責任，因此他們必須確保保險人擁有合規的系統，並能在當局要求時無延誤地提取紀錄。

錯誤: 陳述 II 是錯誤的，因為指引明確指出個人保險代理人「仍然」就遵從所有備存紀錄的要求負有責任，並不會因為將文件提交給保險人或缺乏資源而免除其法定責任。因此，所有包含陳述 II 的選項（如「只有 I 及 II」、「只有 II、III 及 IV」以及「以上皆是」）均為錯誤。

重點: 雖然個人保險代理人可依賴保險人的設施來存放紀錄，但其個人的法律合規責任並不因此消失，仍須確保紀錄的管理符合《打擊洗錢條例》的要求。.

正確: 陳述 I 正確，因為根據保單條款，額外投資保費（Top-up）的費用可以按次收取劃一費用，或按存入金額的某個百分比計算。陳述 III 正確，雖然投資相連壽險提供保額靈活性，但增加保額通常涉及更高的風險承擔，因此保險公司一般要求受保人提供可保證明。陳述 IV 正確，靈活保費保單允許保費免繳期，但先決條件是保單的累積價值必須足以支付死亡保險費用及其他相關開支。

錯誤: 陳述 II 錯誤，相關基金（如聯接基金或鏡子基金）的投資管理、代管及信託費用屬於間接收費，這些費用是附加在保單本身的其他費用（如行政費、死亡保險費）之上的，而非包含在內。

重點: 投資相連壽險保單（尤其是靈活保費類別）雖然在供款及保障額上提供高度靈活性，但投保人需留意多層次的收費結構，包括保單層面的直接收費及相關基金層面的間接收費。. 因此，I、III 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 是正確的，根據指引，即使最終沒有達成交易，只要金融機構懷疑存在洗錢或恐怖分子資金籌集的情況，仍必須向財富情報組作出披露。陳述 II 是正確的，金融機構在執行盡職審查時必須具備敏感度，確保不會向客戶或第三方通風報訊，以免影響潛在的調查。陳述 III 是正確的，雖然個人保險代理人可將紀錄存放於保險人的處所，但他們仍須承擔確保紀錄能隨時被監管當局取閱的最終責任。

錯誤: 陳述 IV 是錯誤的，因為指引明確指出，即使沒有證據證明交易與恐怖分子有直接關連，只要該項交易看似可疑，中介人仍應向財富情報組作出報告，因為該交易隨後可能顯露出相關連性。

重點: 保險中介人必須在懷疑洗錢活動時立即履行披露義務，並在維持紀錄備存責任的同時，嚴格防止任何可能構成通風報訊的行為。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 只有 I、II 及 III 是正確的。根據監管要求，投資相連壽險計劃（ILAS）的利益說明文件必須採用標準化格式，以確保資訊的透明度與可比性；同時，申請人必須在文件上簽署以示明白內容，且文件必須清晰列出不同保單年度的預期退保價值，讓客戶了解提早退保的財務後果。

錯誤: 關於「只有 I 及 II」的描述是不完整的，因為它忽略了利益說明文件必須顯示退保價值（陳述 III）這一關鍵的監管披露要求。關於「只有 II、III 及 IV」的描述是錯誤的，因為陳述 IV 提到中介人可自行修改計算公式，這違反了監管機構要求文件必須由保險公司統一產生且不得擅自更改的規定。關於「以上皆是」的描述也是錯誤的，同樣是因為陳述 IV 的內容完全不符合現行監管守則。

重點: 利益說明文件是確保客戶在購買 ILAS 前充分了解產品財務預期及潛在損失的重要工具，必須嚴格遵守標準格式並由客戶簽署確認。.

正確: 陳述 I 正確，因為投資基金透過集合資金，可以利用大批購買的規模經濟效益，從而大幅減少交易和行政管理費用。陳述 III 正確，根據《單位信託及互惠基金守則》，在香港運作的管理公司，其發行及實收資本及資本儲備最少須達港幣 1,000,000 元。

錯誤: 陳述 II 錯誤，雖然投資基金必須獲證監會認可方可向公眾推銷，但證監會的認可並非對投資產品的表現或回報作出保證。陳述 IV 錯誤，投資基金的投資者對於基金內持有的個別公司股份，並不享有出席該等公司週年大會或投票的權利，這是投資基金的其中一個弊處。

重點: 投資基金提供成本效益與專業監管，但投資者應明白證監會認可不等於獲利保證，且投資者會失去對底層資產的直接控制權及投票權。. 因此，I 及 III 的陳述是正確的。

正確: 只有 I、II 及 III 是正確的。根據證監會《投資相連安排守則》，申請認可投資相連壽險計劃（ILAS）的保險公司必須首先獲得保險業監管局授權在香港經營相關類別的長期業務。此外，保險公司須向證監會證明其具備足夠的財務資源、適當的專業知識及有效的內部監控系統。同時，該計劃的投資管理必須委任一名受證監會接納的投資經理負責。

錯誤: 關於推銷刊物僅需向保險業監管局備案的陳述是錯誤的，因為投資相連壽險計劃被視為集體投資計劃，其推銷刊物及產品披露文件必須根據《證券及期貨條例》獲得證監會的認可。「只有 I 及 II」的選項是錯誤的，因為它遺漏了委任合格投資經理的必要法定要求。「只有 II、III 及 IV」的選項是錯誤的，因為它包含了關於監管權責的錯誤陳述。「以上皆是」也是錯誤的，因為它錯誤地將不正確的備案程序視為正確。

重點: 投資相連壽險計劃的營運涉及雙重監管架構：保險公司本身受保險業監管局規管，而產品的認可及銷售文件的審批則由證監會負責，以確保投資者的利益得到保障。.

正確: 陳述 I 正確，因為根據證監會的規定，產品資料概要必須以簡潔易明的語言編寫，確保一般投資者都能理解產品的核心內容。陳述 III 正確，為了方便投資者在不同產品之間進行比較，證監會要求產品資料概要須採用標準化的格式及內容編排。陳述 IV 正確，產品資料概要必須披露對投資者至關重要的資訊，包括各項費用、收費以及冷靜期的權利。

錯誤: 陳述 II 錯誤，產品資料概要的作用是提供產品重點摘要，它是主要銷售文件（如計劃說明書）的一部分或補充，旨在協助投資者理解，但絕對不能取代主要銷售文件，投資者仍應參閱完整的文件以了解詳情。

重點: 產品資料概要（Product KFS）是投資相連長期保險計劃（ILAS）披露架構中的關鍵部分，其核心目的在於透過標準化及簡化的方式，提升產品透明度並加強投資者保護。. 因此，I、III 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 只有 I 及 II 是正確的。在定額死亡保險金（Level Death Benefit）模式下，風險額（Net Amount at Risk）通常定義為選定保額與賬戶價值之間的差額，因此當賬戶價值上升時，保險公司承擔的風險額會相應減少。而在遞增死亡保險金（Increasing Death Benefit）模式下，受益人獲得的總賠付額是選定的死亡保障額加上身故時的賬戶價值。

錯誤: 關於積累單位的陳述是錯誤的，因為積累單位（Accumulation Units）的特點是將利潤反映在單位價格的上升，而單位持有量保持不變；增加單位持有量而價格不變是分派單位（Distribution Units）的特徵。關於增加保障額的陳述是錯誤的，因為雖然投資相連保單具有高度靈活性，但保險公司為了風險管理，通常要求保單持有人在增加壽險保障額時必須提供可保證明。

重點: 投資相連保單的死亡保障計算方式直接影響風險額及相關保險收費（Cost of Insurance），且其基金單位結構決定了投資利潤是以價格增值還是單位增加的形式呈現。.

正確: 陳述 I 正確，因為投資相連保單（ILAS）的一大特點是提供投資選擇，而分紅保單（有利潤保單）的投資由保險公司全權管理，保單持有人並無投資選擇權。陳述 II 正確，因為分紅保單透過在投資豐收年補充儲備並在歉收年動用儲備，實現回報「平整化」，以穩定分派給保單持有人的紅利。陳述 III 正確，因為投資相連保單通常提供較高的保費靈活性，允許保單持有人改變繳費額、暫停繳費或存入額外保費。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為根據香港現行法例，投資回報（包括投資相連保單相關基金所產生的回報）通常毋須繳納資本增值稅，而非必須繳納。

重點: 區分不同類型人壽保險產品在投資風險、回報機制（如平整化）及保費靈活性方面的差異，是保險中介人進行合適性評估的基礎。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 根據保險業監管局發出的《持牌保險中介人操守守則》，中介人在銷售投資相連長期保險（ILAS）時，必須履行以客戶最佳利益行事的職責（陳述 I），確保向客戶提供的所有資料均屬準確且不具誤導性（陳述 II），並必須披露任何可能影響其專業判斷的利益衝突（陳述 III）。這些原則旨在保護保單持有人並維持市場誠信。

錯誤: 陳述 IV 是錯誤的，因為操守守則明確規定，中介人必須將客戶的利益置於保險公司或中介人自身的商業利益（如銷售指標或佣金收入）之上。若為了達成銷售指標而推介不合適的產品，將嚴重違反監管要求。

重點: 持牌保險中介人在處理 ILAS 業務時，核心義務是誠實、公平及以客戶的最佳利益行事，並維持高水平的專業操守。.

正確: 只有 I、II 及 III 是正確的。根據證券及期貨事務監察委員會（證監會）的《投資相連壽險計劃守則》，所有擬向香港公眾發售的投資相連壽險計劃（ILAS）及其相關的銷售文件（包括產品資料概要 KFS）和推廣材料，通常必須事先獲得證監會的核准。此外，證監會在核准文件中必須明確聲明，核准並不代表對該計劃的商業利弊、表現或其適合性作出保證。產品資料概要（KFS）的設立目的正是為了以簡潔易明的方式向投資者披露產品特點、收費及風險。

錯誤: 陳述 IV 是錯誤的。在香港，投資相連壽險計劃受雙重監管：保險公司本身受保險業監管局（保監局）監管，但該產品若要向公眾發售，其產品結構及披露文件必須獲得證監會（SFC）的核准。保監局的授權並不等同於產品自動獲得證監會的銷售許可。

重點: 投資相連壽險計劃的產品授權與銷售文件披露受證監會嚴格監管，旨在確保投資者在購買前能獲得清晰、公平且不具誤導性的資訊。.

正確: 「只有 I、II 及 III」是正確的。根據證監會的《投資相連壽險計劃指引》，產品資料概要（Product KFS）必須以簡潔易明的方式提供，內容應包括產品的主要特點、所涉及的風險因素、投資者可能蒙受的最高損失（例如損失全部投資本金）以及產品收費的摘要，以便投資者作出知情的決定。

錯誤: 關於「保險公司過去十年的所有投資業績紀錄」的描述是錯誤的。產品資料概要的目的是提供「簡明」的資訊，並非詳盡的歷史業績報告。此外，監管機構對於業績表現的披露有嚴格的格式要求，通常不會要求在概要文件中列出保險公司長達十年的所有投資紀錄，以免資訊過於冗長而失去概要的意義。

重點: 產品資料概要（Product KFS）是投資相連壽險計劃銷售文件的核心部分，旨在確保投資者能快速掌握產品的關鍵風險、特點及成本結構。.

正確: 監察工具（如案頭分析或實地稽核）的核心功能是持續追蹤及監測已確定的風險，以識別中介人是否有行為失當；而補救工具（如投資者賠償計劃或紀律制裁）則是在風險事件發生或違規行為被證實後，用以應對後果及補償損失。這準確區分了兩者在風險管理流程中的不同階段與目的。

錯誤: 關於預防工具和評估工具的描述是錯誤的，因為投資者教育旨在提高投資者意識，屬於「預防工具」；而對牌照申請人的審查則屬於「評估工具」，用於在准入階段確定潛在風險。

錯誤: 關於財政資源報表的描述是錯誤的，因為提交報表是為了運用指標來評定風險程度，屬於「評估工具」；而設置止蝕限額則屬於具體的「風險管理技巧」，而非監管層面的補救工具。

錯誤: 關於市值計價的描述是錯誤的，因為市值計價（Mark-to-market）是一種日常的風險管理技巧，用於重新評估抵押品價值，不屬於事後應對風險的「補救工具」。

重點: 有效的風險管理依賴於正確運用評估、監察、預防及補救這四類功能各異的工具，中介機構必須理解各工具的適用場景以維持合規。.

正確: 陳述 II 正確，根據指引，雖然個人保險代理人可將紀錄存放於保險人的處所，但他們仍有責任確保保險人擁有符合《打擊洗錢條例》規定的系統，並能無延誤地提取紀錄。陳述 III 正確，指引明確規定金融機構應為職員提供培訓，且在新職員開始執行職務前進行培訓尤為重要。陳述 IV 正確，金融機構必須確保設有內部管控，防止職員向客戶通風報訊，並在查詢時保持警覺。

錯誤: 陳述 I 錯誤，因為根據指引，如果懷疑存在洗錢或恐怖分子資金籌集的情況，即使最終沒有進行交易，或者沒有交易透過該金融機構進行，金融機構仍必須向財富情報組作出披露。

重點: 保險中介人必須在察覺可疑活動時（不論交易是否完成）立即舉報，並須確保在日常運作中履行紀錄備存及防止通風報訊的法定責任。. 因此，II、III 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 是正確的，根據 CIB-GN(4) 指引，會員在評估客戶需要時必須了解其現在和潛在的財政承諾、收入來源及各種財務需求。陳述 III 是正確的，根據 CIB-GN(12)，若客戶現有的長期保單正處於暫停支付保費或保費假期狀態，經紀在推薦新保單前，必須先就如何利用現有保單滿足其需求提供建議。陳述 IV 是正確的，根據 CIB-GN(4)，若客戶書面確認不需要經紀就相關基金或資產提供意見，可獲豁免執行該指引內的風險狀況程序，但仍須遵守保聯有關風險承擔能力問卷的規定。

錯誤: 陳述 II 是錯誤的，因為根據 CIB-GN(4)，如果客戶是以受託人身份投保，識別客戶、分析需要及風險狀況等程序必須以「準實益擁有人」為對象，而非受託人本人。

重點: 保險中介人在進行產品推薦前，必須落實「了解你的客戶」程序，並確保在客戶擁有現行保單（包括保費假期中的保單）時，優先評估現有保單的適用性。. 因此，I、III 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，因為衍生工具的一大功能是為投資者提供對沖工具，以抵銷相關資產價格波動帶來的風險。陳述 II 正確，期權買家在合約開始時支付期權金，若市場走勢不利，其最大損失僅限於該筆已支付的期權金。陳述 IV 正確，古董、名畫等收藏品市場並非標準化市場，價格透明度低且交易不頻繁，因此投資者必須具備深厚的專業知識才能評估其價值。

錯誤: 陳述 III 錯誤，地產投資的主要弊處之一是市場缺乏流動性（變現能力低），涉及法律程序及尋找買家，與交易所買賣的金融工具相比，其變現速度較慢且交易成本較高。

重點: 投資者在評估不同資產類別時，應全面考慮其風險收益特徵，特別是衍生工具的槓桿性、地產的流動性限制以及收藏品的專業門檻。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 只有 I、II 及 IV 是正確的。根據產品特性，萬用壽險雖然在保費繳付上具有靈活性，但投資組合的構建權並不在保單持有人手中；變額壽險的核心定義之一就是將投資風險從保險公司轉移至保單持有人；而在英國的歷史背景中，單位相連產品的開發確實是為了應對單位信託在佣金及銷售渠道上的法規限制。

錯誤: 陳述 III 是錯誤的，因為變額萬用壽險（即投資相連壽險）的設計初衷是結合萬用壽險與變額壽險的優點，因此它保留了萬用壽險在調整死亡保險金方面的靈活性，而非捨棄該功能。

重點: 考生應區分萬用壽險、變額壽險及變額萬用壽險在投資自主權、風險承擔主體以及保單靈活性（如保費與保額調整）方面的基本差異。.