IIQE Paper 5 Chinese Quiz 64

正確: 陳述 I 正確，因為證券及期貨事務監察委員會（證監會）規定「產品資料概要」（KFS）必須以顯淺易明的語言編寫，以便一般投資者理解。陳述 III 正確，根據證監會提供的範本，KFS 必須包含「快覽」部分，提供如保險公司名稱、供款期及保單貨幣等基本資料。陳述 IV 正確，KFS 必須清楚披露產品的主要風險，並明確指出該產品是一份保險保單，而非直接投資於相關基金。

錯誤: 陳述 II 錯誤，因為「產品資料概要」是主要要約文件（如計劃說明書）的一部分，其目的是提供簡明摘要，並不能取代或免除提供完整要約文件的責任。

重點: 產品資料概要（KFS）是投資相連壽險計劃（ILAS）的重要披露文件，必須遵循證監會規定的標準化範本，以簡潔且易於理解的方式披露產品的核心特點與風險。. 因此，I、III 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，因為根據《投連規則》，信貸風險是指一旦保險人或基金經理無力償債，客戶可能損失投資資本。陳述 II 正確，因為匯率風險涉及保單或相關基金的計價貨幣貶值對客戶資本的影響。陳述 III 正確，因為利率風險涵蓋了使用保費融資或槓桿時，若保單回報低於財務費用率所導致的損失。陳述 IV 正確，因為流動性及再投資風險涉及提前退保或提取利益時，因相關費用而招致的重大資本損失。

錯誤: 無。陳述 I、II、III 及 IV 均準確反映了香港保險顧問聯會（CIB）規定會員在提供投資相連保險建議時必須披露的風險類別。

重點: 保險經紀在處理投資相連長期保險業務時，必須透過發出風險披露條文來履行其專業責任，確保客戶在投保前充分理解包括信貸、匯率、利率及流動性在內的各項潛在風險，這是符合「適當技能、謹慎及盡責」規定的必要步驟。. 因此，以上所有陳述均為正確。

正確: 陳述 I 正確，根據《證券及期貨條例》第 103 條，除非獲得豁免，否則向公眾發出有關未經證監會認可的集體投資計劃的廣告或邀請即屬犯罪。陳述 II 正確，投資相連壽險計劃（ILAS）被視為集體投資計劃的一種，其產品披露文件（如銷售文件）必須獲得證監會的認可方可向公眾發布。陳述 IV 正確，證監會擁有法定權力，對違反《證券及期貨條例》規定的持牌中介人進行調查及實施紀律處分。

錯誤: 陳述 III 錯誤，因為規管保險公司的財務穩健性、最低資本要求及償付能力準備金是《保險業條例》的核心目的，並由保險業監管局負責執行，而非《證券及期貨條例》。

重點: 投資相連壽險計劃受雙重規管架構約束，產品認可與銷售文件受證監會監管，而保險公司運作及中介人行政則受保險業監管局規管。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 「以上皆是」是正確答案，因為根據《保險經紀從事投資相連壽險計劃之專業守則》，保險經紀在銷售投資相連壽險（ILAS）時承擔多項專業責任。這包括進行合適性評估以了解客戶的財務狀況與風險承受能力（陳述 I）、確保客戶理解產品的長期性質與相關投資風險（陳述 II）、清晰解釋產品的各項收費結構（陳述 III），以及告知客戶有關冷靜期的權利（陳述 IV），以確保客戶在充分知情的情況下作出決定。

錯誤: 「只有 I 及 II」是錯誤的，因為它忽略了守則中關於解釋收費結構及冷靜期權利的重要要求，這些都是保障投保人權益不可或缺的部分。

錯誤: 「只有 II、III 及 IV」是錯誤的，因為評估客戶的財務狀況及風險承受能力（陳述 I）是合適性測試的核心，經紀若未執行此程序則違反了專業守則的基本原則。

錯誤: 「只有 I、III 及 IV」是錯誤的，因為確保客戶明白產品涉及投資風險及長期性質（陳述 II）是防止產品被誤導為短期儲蓄或無風險投資的關鍵步驟。

重點: 保險經紀在處理投資相連壽險業務時，必須全面履行合適性評估、風險披露、收費透明化及告知客戶權利等專業職責。.

正確: 產品 B 的夏普比率較高，顯示其在考慮風險因素後，每單位風險所帶來的超額回報優於產品 A。根據計算，產品 A 的夏普比率約為 1.17（即 (18% – 4%) / 12%），而產品 B 的夏普比率為 1.25（即 (14% – 4%) / 8%）。較高的夏普比率代表在相同的風險水平下，該投資能提供更高的超額回報，因此產品 B 的風險調整後表現更佳。

錯誤: 認為產品 A 必然優於產品 B 的說法是錯誤的，因為這只考慮了絕對回報而忽略了風險，不符合風險管理中「風險調整後回報」的原則。關於產品 A 夏普比率較高的說法在數學計算上是不正確的。主張夏普比率不能用於比較不同波動率產品的說法是錯誤的，因為夏普比率的設計目的正是為了在不同風險水平（波動率）的投資之間提供一個統一的比較基準。

重點: 夏普比率（Sharpe Ratio）是評估投資表現的重要指標，它衡量投資者每承擔一單位總風險所能獲得高於無風險利率的額外回報。.

正確: 陳述 I 正確，根據《保險業條例》第 X 部，保險經紀及其控權人、董事和行政總裁必須是擔任相關職位的適當人選。陳述 II 正確，保險業監管局規定了保險經紀必須維持規定的最低限度實收資本及淨資產。陳述 III 正確，投保專業責任保險是五項最低限度規定之一，旨在為經紀的專業疏忽提供保障。陳述 IV 正確，為了保障客戶資產，經紀必須開設獨立的客戶帳戶並妥善保存帳簿及紀錄。

錯誤: 本題中所有陳述（I、II、III 及 IV）均屬於《保險業條例》下對保險經紀所指明的最低限度規定，因此沒有錯誤的陳述。

重點: 保險業監管局對保險經紀設有五項最低限度規定，涵蓋適當人選準則、資歷經驗、資本與淨資產、專業責任保險以及客戶帳戶管理，以確保保險中介市場的專業水平。. 因此，以上所有陳述均為正確。

正確: 陳述 II 正確，因為在變額壽險中，保單價值的變動取決於投資表現，因此投資風險由保單持有人承擔。陳述 III 正確，萬用壽險的其中一個主要特點是其運作具有高度透明度，會明確列出行政費用及保險成本。陳述 IV 正確，變額萬用壽險（即投資相連壽險）結合了萬用壽險在保費及死亡保險金方面的靈活性，以及變額壽險在投資選擇與風險承擔方面的特點。

錯誤: 陳述 I 錯誤，根據產品定義，萬用壽險雖然在保費繳付和保額調整上具有靈活性，但它並不允許保單持有人隨意構建或自行管理投資組合，這項功能是變額壽險或投資相連壽險的特點。

重點: 區分萬用壽險、變額壽險及變額萬用壽險在投資自主權、風險歸屬及透明度方面的差異，是理解現代人壽保險產品結構的關鍵。. 因此，II、III 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，因為根據監管要求，利益說明文件必須列出在不同保單年度末的預期退保價值，以反映收費對保單價值的長期影響。陳述 II 正確，因為為了防止不切實際的預期，監管機構規定了標準化的假設回報率（例如 0%、3% 及 6%）供利益說明之用。陳述 III 正確，因為申請人必須在文件上簽署，以確認其明白文件中的預測數字僅供參考且並非保證。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為利益說明文件是銷售投資相連壽險計劃（ILAS）時的強制性披露文件，不論客戶的投資經驗如何，中介人都必須向客戶提供並解釋該文件。

重點: 利益說明文件旨在透過標準化的假設回報和強制性的客戶確認，確保投保人充分了解 ILAS 產品的潛在回報、收費影響及非保證性質。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，因為在香港，投資相連壽險計劃（ILAS）被歸類為集體投資計劃，根據《證券及期貨條例》，其產品結構及要約文件必須獲得證監會（SFC）的認可方可向公眾發售。陳述 II 正確，保險業監管局（保監局）負責監管保險公司的財務穩健性（審慎監管）以及保險中介人的操守。陳述 IV 正確，為了確保公眾獲得準確資訊，ILAS 的廣告及相關推廣資料在發布前通常須經證監會審閱及認可。

錯誤: 陳述 III 錯誤，證監會對產品的認可僅表示該產品符合法定的披露及程序要求，並不代表證監會對該計劃的投資回報、商業價值或財務表現作出任何保證或推薦。

重點: 投資相連壽險計劃在香港受雙重監管：證監會負責產品認可與披露，而保監局則負責保險公司及中介人的監管，投資者應明白認可並不等同於表現保證。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

Correct: 只有 I、II 及 III 是正確的陳述。投資相連壽險保單（ILAS）允許保單持有人透過兌現單位進行局部提款，這與傳統保單貸款不同，毋須支付利息，且能維持人壽保障。此外，ILAS 讓投資者能以較少資金參與由專業管理的多元化投資組合。由於保險公司的前期開支通常反映在保單初期的費用中，因此早期退保會面臨較高的退保費用，這屬於流動性風險的一環。

Incorrect: 陳述 IV 是錯誤的，因為投資相連保單的投資表現並無保證，市場風險由保單持有人承擔，保險公司不會保證保單價值不低於已繳保費。選項「只有 I、II 及 IV」及「以上皆是」均錯誤地包含了陳述 IV；選項「只有 II、III 及 IV」則遺漏了關於局部提款優勢的正確陳述 I，同時包含了錯誤的陳述 IV。

Takeaway: 投資相連壽險產品的靈活性（如局部提款及專業投資管理）是以承擔市場風險及初期流動性限制為代價的，保單持有人需理解其非保證回報的本質。.

正確: 「只有 I 及 II」是正確的。根據《持牌保險中介人操守守則》，保險中介人在提供建議時，必須確保有關建議在考慮客戶的個人情況（包括財務狀況、投資目標及風險承受能力）後是合適的，並且在進行受規管活動時，必須始終以客戶的最佳利益行事，秉持誠實與誠信。

錯誤: 「僅需考慮客戶的財務狀況，無需評估其投資目標」是錯誤的，因為合適性評估必須全面涵蓋客戶的目標、經驗及風險偏好，不能只看財務能力。

錯誤: 「若客戶主動要求購買不合適的產品，中介人無需作出任何警告」是錯誤的，中介人有責任在發現產品不合適時向客戶發出明確警告，並記錄有關過程。

重點: 保險中介人在銷售投資相連產品時，必須履行合適性義務，並確保所有建議均符合客戶的最佳利益，這是專業操守的核心要求。.

正確: 陳述 I 正確，根據證券及期貨事務監察委員會（證監會）的規定，產品資料概要（Product KFS）是投資相連長期保險計劃（ILAS）要約文件不可或缺的一部分。陳述 II 正確，該概要旨在以簡潔的方式向潛在投保人說明產品的主要特點、收費及風險。陳述 III 正確，對於不影響投資者權益的非重大變動，保險公司通常只需在規定時間內通知證監會及投資者，而無需事先獲得證監會的正式批准。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，證監會對 ILAS 計劃的授權僅表示該產品已符合相關的披露及程序要求，並不代表證監會對該計劃的商業價值、投資表現或財務穩健性作出任何形式的保證、推薦或認可。

重點: 投資者在認購投資相連保險產品前應仔細閱讀產品資料概要，並理解證監會的授權並不等同於對該產品投資回報的官方背書。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 陳述 II 正確，因為根據證監會的《投資相連長期保險計劃守則》，產品資料概要（Product Key Facts Statement）是認可要約文件不可或缺的一部分，旨在以簡明的方式向投資者披露產品的核心資料。陳述 III 正確，證監會在審核認可申請或授予認可時，有權根據具體情況施加其認為適當的條件。陳述 IV 正確，根據《證券及期貨條例》，除非獲得法律豁免，否則任何向香港公眾發售的集體投資計劃（包括投資相連壽險計劃）都必須事先獲得證監會的認可。

錯誤: 陳述 I 錯誤，因為證監會對產品的認可僅表示該產品已符合相關的披露及程序要求，並不代表證監會對該計劃的商業優點、投資表現、或發行機構的財務實力作出任何形式的保證或推薦。

重點: 投資相連壽險計劃的認可制度旨在確保投資者能獲得充分且清晰的資訊披露，而非由監管機構對產品的投資回報或風險水平作出背書。. 因此，II、III 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 產品資料概要必須構成要約文件的一部分，且原則上長度不應超過四頁。這是根據證監會《投資相連壽險計劃指引》的要求，旨在確保投資者能透過一份簡明扼要的文件，快速理解產品的關鍵特點、風險及收費結構。

錯誤: 關於在保單簽發後才提供的說法是錯誤的，因為監管規定必須在銷售過程中或之前向客戶提供產品資料概要，以協助其作出知情的投資決定。關於取代說明書的說法是錯誤的，產品資料概要僅作為要約文件的摘要，旨在提供核心資訊，並不能取代詳盡的計劃說明書。關於僅高風險計劃才需要的說法是錯誤的，所有獲證監會認可的投資相連壽險計劃均必須編製並向公眾提供產品資料概要，不論其風險等級為何。

重點: 產品資料概要（KFS）是投資相連壽險計劃法規要求的重要披露文件，必須以簡潔易讀的方式（原則上不超過四頁）列出產品核心資料，並作為要約文件的一部分。.

正確: 陳述 I 正確，根據證監會的規定，產品資料概要（Product KFS）必須構成發售文件的一部分，確保投資者能獲得核心資訊。陳述 II 正確，該文件的主要目的就是以簡潔易明的方式，向潛在投保人概述產品的主要特點、收費及風險。陳述 IV 正確，指引要求必須在概要中加入顯著的警告聲明，提醒投資者該產品涉及投資風險及屬於長期承諾。

錯誤: 陳述 III 錯誤，產品資料概要僅為一份摘要，旨在輔助投資者理解，絕對不能取代正式的保單條款或完整的發售文件，後者才是界定保險合約雙方權利義務的法律依據。

重點: 產品資料概要是投資相連壽險計劃（ILAS）資訊披露的核心工具，必須與發售文件一併提供，旨在提升產品透明度並協助投資者作出知情的決定。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 是正確的，根據《證券及期貨條例》第 103 條，除非獲得豁免，否則任何向公眾發出以邀請其取得證券或參與集體投資計劃（包括投資相連壽險計劃）的廣告或文件，均須經證監會認可。陳述 II 是正確的，投資相連壽險計劃被視為集體投資計劃的一種，其要約文件必須獲得證監會認可方可向公眾發布。陳述 III 是正確的，未經認可而向公眾推銷受規管的投資產品屬於嚴重違法行為，可導致刑事檢控。

錯誤: 陳述 IV 是錯誤的，因為投資相連壽險計劃涉及雙重規管架構。雖然保險公司受保監局監管，但該產品的投資內容、資產披露及要約文件則必須由證監會（SFC）審批及認可，而非僅由保監局負責。

重點: 投資相連壽險計劃（ILAS）在香港受雙重規管：證監會負責產品認可及廣告審查，而保監局則負責保險公司的審慎監管及中介人的銷售行為規管。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 是正確的，因為根據現行監管指引，投資相連壽險保單的冷靜期為 21 個曆日，由保單交付予投保人或其代表，或發出通知書（以較早者為準）起計。陳述 III 是正確的，因為在冷靜期內取消投資相連保單時，保險公司有權應用市值調整（MVA），但這僅限於相關投資價值下跌的情況，以補償保險公司的投資損失。

錯誤: 陳述 II 是錯誤的，因為投資相連壽險保單的退款並非必然是全數已繳保費，保險公司可以扣除市值調整。陳述 IV 是錯誤的，因為冷靜期是保險業監管局及相關行業準則下的強制性要求，旨在保障投保人的權益，並非保險公司的自願性選擇。

重點: 投資相連壽險投保人享有 21 天的冷靜期權利，但在行使取消權時，退還的保費可能會因市值調整而有所減少。. 因此，I 及 III 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，根據監管指引，「產品資料概要」(Product KFS) 的設計初衷是為了讓一般投資者能輕易理解，因此必須使用淺白語言並保持內容簡潔。陳述 II 正確，為了確保市場的一致性與可比性，利益說明文件必須採用監管機構（如保險業監管局）所規定的標準假設投資回報率。陳述 III 正確，中介人在銷售過程中具有專業責任，必須明確告知客戶利益說明文件中的數字僅為預測，並不構成對未來表現的保證。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為根據合規要求，投保人必須在利益說明文件上簽署，以確認中介人已向其解釋文件內容，且投保人已明白相關的投資風險與非保證性質，這不能因簽署了投保申請書而豁免。

重點: 在銷售投資相連長期保險產品時，中介人必須確保客戶獲得並理解法定的披露文件，包括產品資料概要及利益說明文件，並履行必要的簽署確認程序，以符合投資者保障的監管要求。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，因為根據相關規則，保險經紀在銷售投資相連長期壽險（ILAS）前，必須協助客戶完成財務需求分析（FNA），以確保產品符合客戶的保險需求及財務狀況。陳述 II 正確，因為透明度是 ILAS 銷售的核心，經紀必須按規定向客戶披露其從保險公司收取的酬金資訊。陳述 IV 正確，因為經紀有責任向客戶提供並解釋「重要資料聲明書」（IFS）及「投保目的聲明書」（SOP），以確保客戶明白產品的非保證性質及投保目的。

錯誤: 陳述 III 錯誤，因為風險剖析問卷（RPQ）是評估客戶風險承受能力的必要工具，屬於強制性程序，即使客戶自稱為資深投資者，經紀亦不得豁免此程序，以確保產品的合適性。

重點: 保險經紀在處理投資相連長期壽險時，必須嚴格遵守合適性評估（包括 FNA 及 RPQ）及資訊披露（包括酬金及重要文件簽署）的監管要求。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 「只有 I、II 及 III」是正確答案。陳述 I 正確反映了投資相連保單相對於傳統人壽保險的獨特性，例如提供暫停繳交保費（保費假期）的靈活性。陳述 II 符合監管要求，即保險結算單必須至少每年擬備一次，並在保單周年日或特定日期後的 30 天內完成。陳述 III 準確描述了基金業績報告的內容要求，必須包括當年回報與過去至少五年回報的比較，以便保單持有人評估表現。

錯誤: 陳述 IV 是錯誤的，因為更改保額（Sum Assured）和更改保費繳付頻率涉及保單的保障槓桿或現金流變動，在保險行政上被歸類為「財務上」的更改，而非「非財務上」的更改（如更改地址或受益人）。因此，所有包含陳述 IV 的選項均為錯誤。

重點: 投資相連保單持有人享有比傳統保單更多的靈活性（如轉換基金、保費假期），同時保險公司有責任定期提供詳細的保險結算單及基金業績報告，以確保資訊透明度。.

正確: 陳述 I 是正確的，根據監管指引，投資相連壽險計劃（ILAS）的冷靜期通常為交付保單或發出冷靜期通知書給投保人或其代表後起計的 21 天，以較早者為準。陳述 II 是正確的，由於 ILAS 涉及投資成分，若投保人在冷靜期內撤銷保單，保險公司有權根據市場波動進行市值調整（Market Value Adjustment）。陳述 IV 是正確的，中介人必須在銷售過程中為客戶進行財務需要分析（FNA），以確保所推介的產品符合客戶的保險需求及財務狀況。

錯誤: 陳述 III 是錯誤的，因為產品資料概要（KFS）必須在投保人簽署申請書「之前或之時」提供，以確保客戶在充分了解產品特點和風險的情況下作出投保決定，而非在簽署後才提供。

重點: 在銷售投資相連壽險產品時，中介人必須嚴格遵守合適性評估及披露要求，包括及時提供產品資料概要，並確保客戶了解冷靜期的權利及其可能涉及的市值調整風險。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

Correct: 只有 I、II 及 III 是正確的。根據證券及期貨事務監察委員會（證監會）的規定，對於設有退保費用的投資相連壽險計劃（ILAS），保險公司必須提供「退保說明文件（式樣二）」。該文件必須由申請人簽署以確認其明白早期退保的財務後果，並須按照證監會規定的標準格式編製，列出預計退保價值佔已繳總保費的百分比，以提高產品透明度。

Incorrect: 關於該文件屬自願披露性質的陳述是錯誤的，因為監管機構要求所有涉及退保費用的 ILAS 產品必須強制提供此標準化文件。此外，中介人的口頭解釋不能取代客戶在該文件上的親筆簽署確認，這是合規程序中的必要環節。

Takeaway: 退保說明文件（式樣二）是 ILAS 銷售程序中的核心合規要求，旨在透過標準化的數據展示與客戶簽署確認，確保投保人充分理解早期退保的成本與風險。.

Correct: 只有 I、II 及 IV 是正確的。根據監管指引，保險公司必須為每位有意投保的人士提供個人化的退保說明文件，而非標準文件。該文件必須列出保單首 5 年內每年年終以及往後每 5 年的預計退保價值，且投保人必須在簽署投保申請書之前先簽署該說明文件以示明白。

Incorrect: 陳述 III 是錯誤的，因為指引明確規定退保說明文件中的計算必須包括所有「保單層面」的費用，而非由基金經理收取的「基金管理費用」。選項「只有 I 及 II」因遺漏了正確的陳述 IV 而不完整；「只有 II、III 及 IV」與「以上皆是」則因為包含了錯誤的陳述 III 而不正確。

Takeaway: 投資相連壽險的退保說明文件旨在透過標準化的假設回報率，向客戶披露保單層面費用對長期預期退保價值的影響，且必須在投保前完成簽署程序。.

正確: 陳述 I 正確，根據證監會的規定，產品資料概要（Product KFS）必須構成投資相連計劃銷售文件的一部分，以便投資者閱讀。陳述 II 正確，產品資料概要的設計初衷是以簡潔明瞭的方式向投資者傳達產品的核心特點、收費及主要風險。陳述 III 正確，當計劃發生任何可能影響投資者決定的重大變動時，保險公司作為產品發行人，負有及時通知保單持有人的持續披露義務。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，證監會對銷售文件的認可僅代表該文件在形式上符合監管要求，並不代表證監會對該投資相連計劃的商業優點、投資表現或財務穩健性作出任何保證或推薦。

重點: 投資相連計劃的銷售文件必須包含產品資料概要，且監管機構的認可並不等同於對產品投資價值的背書，保險公司須承擔持續披露重大資訊的責任。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。