IIQE Paper 5 Chinese Quiz 60

正確: 只有 I、II、III 及 IV 是正確的，因為根據證券及期貨事務監察委員會（證監會）的規定，投資相連壽險計劃（ILAS）的「退保說明文件（式樣二）」必須展示在不同假設投資回報率下，扣除所有保單收費及退保費用後的預計退保價值。此舉旨在確保客戶明白早期退保可能導致的財務損失，並要求客戶簽署以確認其已明白相關披露內容。

錯誤: 任何認為說明文件不需扣除收費或不需客戶簽署的說法都是錯誤的。若不扣除收費，預計退保價值將會被誇大，誤導投保人。此外，若不包含早期退保損失的警告，則未能履行監管機構對投資者保護的要求。僅提供單一回報率的假設而不顯示不同情境下的表現，亦不符合披露標準。

重點: 退保說明文件（式樣二）是 ILAS 銷售過程中的法定披露文件，其核心在於透過量化數據提升收費透明度，並提醒客戶長期持有的重要性。.

正確: 只有 I、II 及 III 是正確的。投資相連保單（ILAS）的核心特點在於其收費結構的透明度，保險公司必須向保單持有人公開所有費用。此外，保費在扣除保險成本及開支後，會投資於與保險公司一般資產分開的獨立基金賬戶，且保單價值的波動與投資表現直接掛鉤，投資風險由保單持有人承擔。

錯誤: 關於小額保費表現優異的陳述是錯誤的。事實上，投資相連保單在小額保費的情況下發揮通常不理想，因為在扣除固定數額的行政開支和保險成本後，剩餘可用作投資的資金比例會變得很小。其他選項如「只有 I 及 II」或「只有 II、III 及 IV」則因為遺漏了正確陳述或包含了錯誤陳述而不正確。

重點: 投資相連保單與傳統壽險產品的主要區別在於其收費的公開性、資產賬戶的獨立性，以及投資回報與風險完全由保單持有人享有的特性。.

正確: 陳述 I 是正確的，因為保險業監管局（保監局）的法定職能包括規管保險業務及保險中介人的操守，以確保保單持有人的利益受到保護。陳述 II 是正確的，根據《證券及期貨條例》，向公眾發出的投資相連壽險計劃（ILAS）的產品披露文件及宣傳材料必須獲得證監會的認可。

錯誤: 陳述 III 是錯誤的，因為保監局才是保險業（包括 ILAS 產品）的主要監管機構，金管局僅負責規管銀行作為保險中介人的業務操守。陳述 IV 是錯誤的，因為保險公司獲授權經營保險業務（包括類別 C 的投資相連業務）的法律依據是《保險業條例》，而非《證券及期貨條例》。

重點: 投資相連壽險產品在香港受到雙重規管架構的約束，保監局負責保險公司及中介人的監管，而證監會則負責產品層面的認可及銷售文件的審核。. 因此，I 及 II 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 是正確的，因為根據《產品推薦相關指引》(CIB-GN(12))，在未妥善完成「了解你的客戶」程序並評估已收集的資訊以前，不得推薦長期保險產品。陳述 II 是正確的，根據 CIB-GN(12)，若客戶現有的長期保單正處於暫停支付保費或保費假期，顧問在建議新保單前，必須先就現有保單如何滿足其保險需要提供意見。陳述 IV 是正確的，根據《「了解你的客戶」程序相關指引》(CIB-GN(4))，當風險狀況程序揭示基金組合的風險水平與客戶風險狀況出現錯配時，會員必須向客戶提出警告。

錯誤: 陳述 III 是錯誤的，因為根據 CIB-GN(4)，如果客戶是以受託人身份投保，識別客戶、分析需要及風險狀況等程序必須以「準實益擁有人」為對象，而非受託人本人。

重點: 保險顧問在推薦新產品前，必須確保已完成全面的 KYC 程序，並在處理受託人投保或現有保單處於保費假期等特殊情況時，遵循特定的識別與諮詢準則。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 該計劃的要約文件及相關的宣傳材料，必須先經證券及期貨事務監察委員會（證監會）授權，方可向公眾發布。這是因為根據《證券及期貨條例》，投資相連壽險計劃（ILAS）被界定為「集體投資計劃」，其向公眾發出的要約文件及推廣資料必須獲得證監會的認可，以確保資訊披露的準確性與透明度。

錯誤: 關於只需向保監局備案的說法是錯誤的，因為保監局雖然監管保險公司的審慎經營及中介人的操守，但產品本身的公眾要約授權屬於證監會的法定職權。關於若投資選項已獲認可則計劃本身無需授權的說法是錯誤的，因為投資相連壽險計劃作為一個獨立的保險產品包裝，其整體的收費結構、條款及披露內容均需經過證監會的審核。關於金管局審批產品設計的說法是錯誤的，金管局主要監管銀行作為中介人的銷售行為，並不負責保險產品的設計或授權審批。

重點: 在香港的監管框架下，投資相連壽險計劃（ILAS）受雙重監管：證監會負責授權產品及其銷售文件，而保險業監管局則負責監管保險公司及中介人的運作與行為。.

Correct: 只有 I、II 及 IV 是正確的。在投資相連壽險（ILAS）的運作機制中，當保單持有人投入額外保費購買單位時，保險公司會以賣出價（Offer Price）計算可得單位；而當需要扣除行政費用、額外投資保費費用，或是保單持有人申請局部提取利益時，則會按買入價（Bid Price）註銷或賣出單位。最終的單位總持有量必須準確反映這些增減變動。

Incorrect: 關於局部提取利益使用賣出價的陳述是錯誤的，因為當保單持有人將單位變現以提取現金時，保險公司是以買入價（Bid Price）購回這些單位。只有 I 及 II 的選項不夠全面，因為它忽略了陳述 IV 對於賬戶單位總量計算邏輯的正確描述。只有 II、III 及 IV 的選項錯誤，因為它包含了錯誤的陳述 III。

Takeaway: 投資相連保單的交易遵循「買入用賣出價，賣出/扣費用買入價」的原則，理解這兩種價格的應用場景對於計算保單價值至關重要。.

正確: 「只有 I、II 及 III」為正確選項，因為根據技術分析原則，14 日相對強弱指數 (RSI) 升穿 70 水平被定義為市場進入「超買」狀態；在移動平均線策略中，短期均線向上穿越長期均線（即黃金交叉）是典型的買入訊號；且 RSI 的數值設計範圍確實固定在 0 至 100% 之間。因此，正確組合為只有 I、II 及 III。

Incorrect: 「只有 I 及 II」是錯誤的，因為它未能包含同樣正確的陳述 III；「只有 II 及 IV」是錯誤的，因為陳述 IV 對波浪理論的描述不正確；「以上皆是」也是錯誤的，因為陳述 IV 錯誤地將波浪理論的結構描述為三升五跌，而標準理論應為五個上升浪及三個下跌浪。

Takeaway: 技術分析師需準確辨識 RSI 與移動平均線等指標的訊號含義，並理解波浪理論中關於市場週期結構（五升三跌）的基本假設。.

正確: 產品資料概要是要約文件的一部分，旨在以簡潔的方式提供有關產品特點、收費及風險的關鍵資訊。這是為了確保投資者在作出投保決定前，能夠透過一份標準化且易於閱讀的文件，快速掌握產品的核心資訊與潛在風險。

錯誤: 關於「非強制性的宣傳單張」的說法是錯誤的，因為根據證監會的《投資相連長期保險計劃守則》，所有獲認可的計劃必須編製並提供產品資料概要。關於「省略收費細節」的說法是錯誤的，收費結構是影響投資回報的關鍵因素，必須在概要中清晰披露。關於「客戶簽署確認即可豁免提供文件」的說法是錯誤的，提供產品資料概要是法定的披露義務，不能透過任何形式的客戶聲明來免除保險公司的責任。

重點: 產品資料概要（Product KFS）是投資相連保險計劃披露制度中的核心工具，旨在提升產品透明度，確保投資者能獲得充分資訊以作出知情的決定。.

正確: 陳述 II 正確，因為識別風險的前提是必須對業務有充分了解，否則會導致高估、低估或錯誤分類風險。陳述 III 正確，因為夏普比率的定義即為（預期回報率 – 無風險利率）除以波動率，用以衡量單位風險下的超額回報。

錯誤: 陳述 I 錯誤，風險管理流程的正確順序應為「確定風險」在前，「測定風險」在後。陳述 IV 錯誤，波動率（標準差）越大，代表回報的波動程度越高，因此投資風險越高，而非越低。

重點: 有效的風險管理始於對風險的正確識別，而夏普比率是評估不同風險水平投資工具表現的重要工具，數值越高代表風險調整後的收益越具吸引力。. 因此，II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 只有 I、II 及 III 描述了應予避免的不專業行為，因為根據保險業監管局的相關指引及中介人操守準則，誘導轉保、失實陳述及提供回佣均被明確界定為有損行業聲譽且必須避免的行為。

錯誤: 選項中包含「收取佣金」或「以上皆是」均為錯誤。在保險業的正常運作中，中介人根據保險合約收取合法佣金是其正當的勞務報酬，並不屬於不專業行為；因此，包含第 IV 項的組合以及涵蓋所有項目的選項均不符合題意。

重點: 區分不專業行為（如誘導轉保）與合法商業報酬（如收取佣金）是保險中介人必須掌握的基本法規知識，這有助於維護市場秩序及保護保單持有人。.

正確: 陳述 I 正確，因為套戥（Arbitrage）的定義是在不同市場同時買入及賣出相同或類似資產，以利用價格錯配賺取無風險利潤。陳述 II 正確，因為投機者雖然常被指責導致市場波動，但他們透過承擔風險為市場提供了重要的變現能力（流動性）。陳述 III 正確，因為期貨交易具有槓桿作用，投資者只需繳付合約價值一定比例的保證金（孖展），而非像現貨股份交易般需在 T+2 日內支付全數款項。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為股票指數期貨（如恒生指數期貨）在結算時是以現金結算（Cash Settlement）進行，計算合約價與最後結算價的差額，並不會涉及實際成份股的實物交付。

重點: 財務衍生工具具備槓桿特性，投資者應清楚區分套戥與投機的策略差異，並理解指數期貨通常採用現金結算而非實物交收。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 只有 I、II 及 III 是正確的。根據證券及期貨事務監察委員會（證監會）的規定，產品資料概要（KFS）必須以簡潔易明的方式編寫，旨在為投資者提供有關投資相連長期保險（ILAS）產品的主要特點、收費結構及風險的摘要。它是銷售文件的重要組成部分，必須在銷售過程中提供給潛在客戶，以協助其作出知情的投資決定。

錯誤: 陳述 IV 是錯誤的，因為產品資料概要（KFS）的功能是提供核心資訊的摘要，它絕對不能取代正式的計劃說明書或保單合約。計劃說明書包含更詳盡的條款及細則，而保單合約才是界定保險公司與保單持有人之間權利義務的法律文件。

重點: 產品資料概要（KFS）是提升投資相連保險產品透明度的關鍵工具，其設計初衷是透過標準化且簡明的披露，確保投資者能快速掌握產品的重要資訊。.

正確: 陳述 I 正確，根據《保險經紀從事投資相連壽險計劃之專業守則》，保險經紀有責任為客戶進行財務需要分析(FNA)，以確保所推薦的投資相連壽險計劃符合客戶的保險需求及個人情況。陳述 II 正確，守則要求經紀必須向客戶披露其因銷售該產品而收取的酬金（如佣金）之相關安排，以維持透明度並有效管理潛在的利益衝突。陳述 III 正確，經紀必須確保客戶在投保前清楚了解產品的所有收費結構，包括任何前期收費、管理費及退保費用，以便客戶做出知情的決定。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為「重要資料聲明書」(IFS) 等關鍵監管文件必須由客戶親自簽署，以確認其已完全明白產品的風險與特點。保險經紀在任何情況下（即使獲得口頭授權）均不得代客戶簽署此類文件，否則屬於嚴重違規行為。

重點: 保險經紀在處理投資相連壽險業務時，必須嚴格執行合適性評估、資訊披露及客戶確認程序，確保銷售過程的專業性與透明度。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，因為根據監管指引，保險公司必須為所有購買投資相連壽險計劃（ILAS）的個人客戶進行後續銷售確認，以加強對客戶的保障。陳述 II 正確，因為後續銷售確認通常以電話錄音形式進行，以便在發生爭議時作為客觀證據。陳述 III 正確，因為此程序的主要目的是核實客戶是否理解產品的性質、收費、風險以及冷靜期權益。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為為了確保程序的客觀性與獨立性，後續銷售確認應由保險公司的授權人員（通常是合規或客戶服務部門）執行，而該人員不應參與該保單的銷售過程，以避免潛在的利益衝突。

重點: 後續銷售確認（Post-sale Confirmation）是針對投資相連壽險產品的一項重要監管要求，旨在透過獨立的核實程序，確保零售客戶在投保後仍清楚了解其購買的產品細節及風險。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，因為在技術分析中，相對強弱指數 (RSI) 達到 70 或以上通常被視為市場進入「超買」狀態，暗示價格可能回落。陳述 III 正確，根據波浪理論 (Wave Theory)，一個完整的市場週期確實由五個上升浪（推動浪）和三個下跌浪（修正浪）所組成。陳述 IV 正確，RSI 的核心定義是反映特定時段內收盤價上漲天數與下跌天數之間的相對強弱關係。

錯誤: 陳述 II 錯誤，因為根據移動平均線的交匯點交易策略，短期移動平均線（如 10 日線）「向下」穿越長期移動平均線（如 20 日線）被視為「賣出」訊號（通常稱為死亡交叉），而非買入訊號。

重點: 技術分析師結合動量指標（如 RSI）、趨勢指標（如移動平均線）及週期理論（如波浪理論）來判斷市場的支撐位、阻力位及潛在的轉向訊號。. 因此，I、III 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 只有 I、II 及 IV 是正確的。根據證券及期貨事務監察委員會（證監會）的規定，所有投資相連壽險計劃（ILAS）及其相關的銷售文件（包括產品資料概要）在向公眾發售前必須獲得證監會的認可。此外，產品資料概要（Product KFS）必須包含顯眼的警告聲明，並以簡潔易明的語言編寫，以確保投資者能理解產品的核心特點與風險。

錯誤: 陳述 III 是錯誤的。證監會對投資相連壽險計劃的認可，僅代表該產品在披露及程序上符合相關指引的要求，並不等同於證監會對該計劃的商業價值、投資表現或回報作出任何形式的保證、背書或推薦。因此，任何暗示證監會認可即代表產品優質的說法都是對監管制度的誤解。

重點: 證監會的認可制度旨在確保資訊披露的透明度與合規性，而非對投資產品的獲利能力或商業優點作出評估。.

正確: 陳述 I 正確，因為證監會對投資相連壽險計劃（ILAS）的認可僅代表該產品符合相關披露及程序規定，並不代表證監會對該計劃的商業優點、表現或回報作出任何保證。陳述 II 正確，根據證監會的要求，產品資料概要（KFS）必須以簡潔易懂的方式編寫，以便投資者能快速掌握產品的主要特點、收費及風險。陳述 IV 正確，根據《證券及期貨條例》，除非獲得豁免，否則所有向公眾發布的投資相連壽險計劃推銷文件及廣告均須經證監會核准。

錯誤: 陳述 III 錯誤，保險業監管局對保險公司經營類別 C（投資相連）業務的授權，與證監會對特定 ILAS 產品的認可是兩個獨立的監管程序。保險公司獲得經營授權後，其推出的個別 ILAS 產品若要向公眾發售，仍必須向證監會申請並獲得認可。

重點: 投資相連壽險計劃受雙重監管：保險業監管局負責監管保險公司，而證監會則負責認可產品及其披露文件，以確保公眾獲得充分且清晰的資訊。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，因為投資相連壽險計劃（ILAS）的投資風險由保單持有人直接承擔，其利益隨投資基金價值變動；而分紅保單則透過「平整化」機制，在投資豐收年補充儲備以應對歉收年，使回報較為平穩。陳述 II 正確，ILAS 產品提供多種投資基金供持有人選擇，而分紅保單則由保險公司全權管理投資，持有人並無投資選擇權。陳述 IV 正確，ILAS 產品在保費繳付上具備靈活性，允許持有人改變保費額、暫停繳費或存入額外投資保費。

錯誤: 陳述 III 錯誤，因為根據《財務需要分析的規定》，該規定不僅適用於類別 C 業務（投資相連壽險），亦適用於大部分類別 A 業務（包括分紅保單），除非屬於指定的例外情況（如某些定期壽險）。

重點: 投資相連壽險與傳統分紅保單在風險承擔、投資自主權及保費靈活性上有顯著差異，但兩者在銷售時通常均須遵守財務需要分析（FNA）的監管要求以保障客戶權益。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 是正確的，根據保障資料第 2 原則，資料使用者若聘用資料處理者，須採取合約規範或其他方法，防止資料保留時間超過處理該資料所需的時間。陳述 II 是正確的，根據保障資料第 3 原則，如無資料當事人的訂明同意，個人資料不得用於新目的（即非收集時擬使用的目的或直接相關的目的）。陳述 IV 是正確的，個人資料的定義包括直接或間接與在世人士有關、並可切實用以直接或間接確認該人身分的資料。

錯誤: 陳述 III 是錯誤的，根據保障資料第 6 原則，資料當事人雖然有權要求查閱個人資料，但資料使用者可以就此要求收取「並非超乎適度」的費用，而非在任何情況下都必須免費提供。

重點: 保險從業員作為資料使用者，必須嚴格遵守六項保障資料原則，特別是在委託第三方處理資料、變更資料用途以及處理客戶查閱要求時的法規要求。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，因為在保費應用方法一中，保險公司首先會將整筆毛保費按賣出價（Offer Price）轉換為投資基金單位。陳述 III 正確，賣出價的釐定方法通常是在資產淨值（NAV）的基礎上加上買賣差價。陳述 IV 正確，根據公式：賣出價 = 資產淨值 x (1 + 買賣差價)，即 20 x (1 + 0.05) = 21。

錯誤: 陳述 II 錯誤，因為在方法一中，當需要支付保單費用或行政費而註銷單位時，保險公司應採用買入價（Bid Price，即資產淨值）來計算須註銷的單位數目，而非賣出價。

重點: 在投資相連保單的計算中，保單持有人「買入」單位時使用賣出價（較高），而保險公司「註銷」單位以收取費用時則使用買入價（較低，即資產淨值）。. 因此，I、III 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，根據證監會的《投資相連壽險計劃指引》，產品資料概要 (Product KFS) 必須以簡潔易明的語言編寫，以便投資者理解，且長度通常不應超過四頁。陳述 II 正確，利益說明文件必須展示在不同假設回報率下的預期退保價值，這是為了讓客戶了解產品在不同市場情況下的潛在表現。陳述 III 正確，監管要求規定客戶必須在利益說明文件上簽署，以確認中介人已解釋相關內容且客戶已明白其含義。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，利益說明文件中的假設回報率（例如 0%、3% 及 6%）是由監管機構（如保險業監管局）統一規定的標準化比率，旨在防止誇大預期回報，中介人無權根據市場情況或個人判斷自行修改或調高這些比率。

重點: 投資相連壽險產品的銷售文件必須嚴格遵守證監會及保監局的披露規範，確保資訊披露的標準化與透明度，以保障投保人的知情權。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，因為根據證監會的規定，投資連線壽險計劃（ILAS）的產品提供者必須是獲保險業監管局授權在香港經營類別 C 業務的保險公司。陳述 III 正確，因為計劃下投資選項的投資經理必須獲得證監會就第 9 類（提供資產管理）受規管活動發出的牌照，或受證監會接受的海外監管機構規管。陳述 IV 正確，因為產品提供者對計劃的持續合規性及行政運作承擔最終責任，即使部分職能已外判予第三方。

錯誤: 陳述 II 錯誤，因為投資連線壽險計劃的資產通常由保險公司以其名義持有，並非如單位信託般必須委任一名獲證監會認可的獨立受託人來保管資產，這是 ILAS 與一般集體投資計劃在結構上的主要區別之一。

重點: 產品提供者在 ILAS 的監管框架下承擔核心合規責任，必須確保投資經理的專業資格及計劃整體的運作符合證監會及保監局的要求。. 因此，I、III 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，根據證監會《投資相連長期保險計劃守則》，產品資料概要必須以簡潔易明的語言編寫，確保一般投資者能夠理解。陳述 II 正確，產品資料概要被明確定義為銷售文件（Offering Document）的一部分，必須與主要推銷刊物一併提供。陳述 III 正確，該文件的目的正是為了向投資者提供有關計劃的主要特點、收費、風險及冷靜期的簡要資訊。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，這是監管架構中的重要原則，證監會對任何投資相連保險計劃或其銷售文件的認可，僅代表該產品符合披露規定，並不表示證監會對該計劃的商業利弊、投資價值或未來表現作出任何保證或推薦。

重點: 產品資料概要（Product KFS）旨在透過精簡且標準化的格式，協助投資者掌握投資相連保險計劃的核心資訊，但認可本身並不等同於監管機構對產品的背書。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 只有 I、II 及 IV 是正確的。根據經濟學定義，財政政策是指政府就其開支和稅收作出的預算。陳述 I 提到的稅收調整與陳述 II 提到的公共開支，均是政府用以調節經濟需求的直接手段。陳述 IV 則正確描述了財政政策是透過預算方案對國家收支進行管理的本質。

錯誤: 「只有 I 及 II」是錯誤的，因為它忽略了陳述 IV 中關於預算管理這一核心定義；「只有 II、III 及 IV」是錯誤的，因為它包含了屬於貨幣政策的陳述 III；「以上皆是」也是錯誤的，同樣是因為陳述 III 描述的是中央銀行的貨幣政策工具，而非財政政策。

重點: 財政政策的核心工具是稅收與政府開支，而貨幣政策的核心工具則是利率與貨幣供應。.

正確: 套戥旨在從不同市場間的價格錯配中賺取無風險利潤，而投機則是為了從預期的價格變動中獲利並承擔相應風險。這項陳述準確地指出了套戥追求無風險利潤與投機承擔價格風險獲利的核心差異，符合財務衍生工具市場的基本運作原則。

錯誤: 關於投機者不提供流動性的說法是錯誤的，事實上投機者透過頻繁買賣增加了市場的變現能力（流動性）。關於套戥僅限於遠期合約的說法是錯誤的，套戥可以跨越現貨、期貨及多個不同市場進行。關於投機者需全數付清合約價值的說法是錯誤的，在期貨市場中，投機者同樣利用保證金制度（槓桿）進行交易，而非支付全額股款。

重點: 投機與套戥在市場中扮演不同角色，前者承擔風險以換取回報並提供流動性，後者則利用不同市場間的價格不一致性來賺取無風險利潤。.

正確: 證監會負責授權投資相連插件及其銷售文件，而保監局則負責監管保險公司及保險中介人的操守是正確的。在香港的監管框架下，投資相連長期保險計劃（ILAS）涉及雙重監管：證監會（SFC）根據《證券及期貨條例》負責授權產品本身及相關的宣傳與銷售文件，以確保對公眾的披露達標；而保監局（IA）則根據《保險業條例》負責監管經營此類業務的保險公司之審慎營運，以及監督保險中介人在銷售過程中的行為操守。

錯誤: 「保監局負責授權投資相連插件的產品結構，而證監會則負責監管保險公司的償付能力」是錯誤的，因為監管保險公司的償付能力是保監局的法定職責，而非證監會，且產品授權主要由證監會執行。「證監會負責監管保險中介人的日常銷售行為，而保監局僅負責授權宣傳材料」是錯誤的，因為保險中介人的直接監管機構是保監局，而宣傳材料的授權權力歸屬於證監會。「投資相連插件的所有投資組合選擇必須先經由保監局逐一審批，證監會則不參與產品授權」是錯誤的，因為證監會在 ILAS 的授權過程中扮演關鍵角色，且保監局並不負責對個別投資組合進行逐一審批。

重點: 投資相連長期保險產品受證監會（負責產品與銷售文件授權）及保監局（負責保險公司與中介人監管）的共同規管。.

正確: 陳述 I 正確，因為投資相連保單允許保單持有人在既定限度內調高或調低保額，而調高保額通常須遵守核保規定。陳述 III 正確，根據課程內容，保證基金的缺點包括保證費用較高，且通常設有最低投資期。陳述 IV 正確，靈活保費是投資相連保單的一大特點，若投資賬戶結餘足以支付相關費用，保單持有人可在現金周轉緊絀時暫時停交保費。

錯誤: 陳述 II 錯誤，因為增長基金的主要目標是達至最大程度的資本增值，而非賺取穩定的股息；追求穩定收益通常是收益基金或均衡基金的特點。

重點: 投資相連壽險保單（ILAS）結合了人壽保障與投資靈活性，保單持有人可根據人生不同階段的需要，調整保費、保額及更改基金組合，但須注意不同類型基金（如增長型與保證型）的風險與成本差異。. 因此，I、III 及 IV 的陳述是正確的。

Correct: 只有 I、II 及 III 是正確的，因為根據《證券及期貨條例》，除非獲得豁免，否則向公眾發放未經證監會認可的投資產品廣告或邀請即屬犯罪，最高刑罰為罰款港幣 500,000 元及監禁 3 年。此外，該條例的主要目的之一是透過規管市場活動來保障投資大眾的利益。

Incorrect: 陳述 IV 是錯誤的，因為投資相連保單（ILAS）具有保險與投資的雙重性質，其銷售及推廣活動同時受到《保險業條例》及《證券及期貨條例》的規管，並非僅受其中之一約束。其餘選項因未能涵蓋所有正確陳述或包含了錯誤的法律觀點而屬錯誤。

Takeaway: 投資相連保單的從業員必須明白，其銷售行為受到交叉法規監管，違反證券相關法例可能導致嚴重的刑事法律後果。.