IIQE Paper 5 Chinese Quiz 59

正確: 陳述 I 正確，因為定額年金的給付金額是固定的，若市場出現通脹，該筆金額的實際購買力會隨時間而下降。陳述 III 正確，因為年金合約在短期內通常缺乏變現能力，投資者難以在不承擔財務損失或支付退保費用的情況下隨時提取資金。

錯誤: 陳述 II 錯誤，因為年金合約的本質是保險公司的支付承諾，投資者並不擁有保險公司投資組合中的任何相關資產。陳述 IV 錯誤，年金通常被視為低風險的投資工具，其回報率一般較低，並非高於股票等高風險資產。

重點: 投資者在選擇年金作為退休規劃工具時，必須考慮其潛在的局限性，包括通脹風險、短期流動性限制以及缺乏資產所有權等因素。. 因此，I 及 III 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，根據現行監管指引，投資相連壽險計劃的冷靜期為保單或冷靜期通知書交付予投保人或其代表後起計的 21 天。陳述 II 正確，由於投資相連保險涉及投資風險，保險公司在冷靜期內退還保費時，有權扣除因市場價格波動而產生的市場價值調整。陳述 III 正確，產品資料概要是法定的披露文件，旨在以簡潔易明的方式向客戶說明產品的核心特點、收費及風險。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，重要資料聲明書（DIS）是為了確保客戶在投保前明白產品的關鍵風險及特性，這是一項額外的披露要求，絕對不能取代保險公司交付正式保單合約的法律義務。

重點: 投資相連壽險計劃的監管框架透過強制性的披露文件（如產品資料概要）及冷靜期撤銷權，確保投保人在投保前後均獲得充分的資訊披露與權益保障。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 產品資料概要必須以簡潔易懂的方式編寫，並包含計劃的主要特點、風險及收費，且其長度通常不應超過四頁。這是為了確保投資者能夠在閱讀冗長的保單文件前，先透過一份標準化且精簡的文件掌握產品的核心資訊，符合證監會對投資相連壽險計劃（ILAS）的披露要求。

錯誤: 關於證監會認可即代表對商業利弊作出保證的說法是錯誤的，因為證監會的認可僅代表該產品符合披露及程序規定，並不對產品的投資表現或財務回報作任何擔保。關於僅需提供英文版本的說法不正確，根據規定，除非獲得豁免，否則所有認可計劃的銷售文件（包括產品資料概要）必須同時提供中英文版本。關於概要永久有效的說法也是錯誤的，當計劃發生重大變更或相關資料不再準確時，保險公司必須及時更新產品資料概要。

重點: 產品資料概要（KFS）是投資相連壽險計劃的重要披露文件，旨在透過簡潔、雙語且標準化的格式，向潛在投保人披露產品的關鍵特點、風險及收費結構。.

正確: 陳述 I 正確，因為產品資料概要 (Product KFS) 是證監會認可要約文件的重要組成部分，旨在以簡明易懂的方式向投資者傳達核心資訊。陳述 II 正確，因為為了確保不同產品之間的預測具有可比性，保險公司在編製利益說明文件時，必須遵循監管機構（如保監局）所設定的假設回報率上限及相關精算準則。陳述 III 正確，根據證監會的規定，所有投資相連壽險計劃的宣傳材料必須確保資訊真實、公平且不具誤導性。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為利益說明文件（除特別註明的保證成分外）所顯示的金額僅為基於假設回報率的預測數字，並非對未來實際收益的保證。投資者最終獲得的金額取決於標的資產的實際表現。

重點: 投資相連壽險計劃的監管框架強調資訊披露的透明度與標準化，透過產品資料概要及受規範的利益說明文件，協助投資者在充分了解風險與成本的基礎上作出投資決定。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 以上皆是。根據香港保險顧問聯會（CIB）的指引，會員在推薦定期繳費的投資相連壽險（投連）保單時，必須履行多項程序。這包括在書面建議中列明保費與可支配收入的比率（I）、向客戶解釋投連產品相較於非投連產品的合適性及其依據（II）、針對支付期跨越退休年齡的情況說明資金來源（III），以及在安排保單前取得客戶對費用、收費及投資風險表示滿意的書面聲明（IV）。

錯誤: 「只有 I、II 及 III」的選項是錯誤的，因為它忽略了客戶必須對投連產品的費用及風險作出書面確認這一關鍵法律要求。「只有 II、III 及 IV」的選項是錯誤的，因為它遺漏了評估客戶負擔能力時必須披露的保費與收入比率。「只有 I、III 及 IV」的選項是錯誤的，因為 CIB 會員有責任明確比較投連與非投連產品的適用性，不能省略此解釋義務。

重點: CIB 會員在銷售投連產品時，必須透過詳細的財務比率披露、產品合適性解釋及客戶書面聲明，確保客戶在完全知情且具備負擔能力的情況下作出投保決定。.

正確: 陳述 I 正確，因為根據《承保類別 C 業務指引》（指引 15），保險公司在產品開發過程中必須進行產品設計評估，確保產品符合目標客戶市場的需求及利益。陳述 II 正確，指引要求加強披露透明度，中介人必須向客戶提供「產品資料概要」(Product Key Facts Statement) 以協助其作出知情的決定。陳述 IV 正確，合適性評估（包括使用風險剖析問卷評估風險承受能力）是確保公平對待客戶的關鍵環節。

錯誤: 陳述 III 錯誤，因為指引 15 明確禁止保險公司就類別 C 業務（投資相連壽險）向中介人支付預支佣金 (Indemnity Commission)，目的是減少因前期高額報酬而導致的不當銷售風險。

重點: 指引 15 透過規範產品設計、加強披露要求、嚴格執行合適性評估及限制薪酬結構，旨在確保投資相連壽險業務的客戶能獲得公平對待並降低銷售風險。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，因為根據監管要求，申請人必須在退保說明文件上簽署，以確認其明白早期退保可能帶來的財務損失及相關風險。陳述 II 正確，該文件的主要功能是向投保人展示在不同保單年度末，扣除退保費用後預計可取回的金額。陳述 III 正確，退保說明必須根據申請人的具體投保資料（如保費金額及繳費期）進行編製，以提供準確的參考。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為退保說明文件是銷售投資相連保單（ILAS）時的強制性披露要求，旨在確保所有投保人充分了解產品特性，並無針對特定類別投資者的普遍豁免規定。

重點: 投資相連保單的退保說明文件是保障投保人的重要工具，透過具體數字展示早期退保的代價，中介人必須確保客戶在投保前已閱讀並簽署確認。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，因為供股發行（Rights Issue）是向現有股東提供按比例認購新股的權利，股東可自行決定是否行使該權利，並無法律義務必須認購。陳述 II 正確，因為私人配售（Private Placement）是向特定類別的投資者（如專業投資者或機構投資者）發行股份，這與面向公眾的首次公開招股（IPO）性質相反。陳述 III 正確，因為在供股中，若股東不採取任何行動（不認購也不出售權利），隨著新股發行總股數增加，該股東的持股比例將會被稀釋。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為具備至少三個財政年度營業記錄及特定盈利要求（如最近一年盈利不少於 2,000 萬港元）是聯交所「主板」的上市測試要求，而非創業板（GEM）。創業板對盈利並無硬性要求，但對經營現金流量有特定要求。

重點: 上市公司可透過多種股本融資工具籌集資金，理解供股、私人配售的運作機制及其對股東權益的影響，以及主板與創業板上市要求的差異，是香港證券市場監管架構下的重要知識點。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

Correct: 會員公司及保險中介人必須按照保險業監管局規定的計算方法，清楚列明相關酬勞的「全年平均值」。這是為了確保披露的標準化與透明度，讓投保人能公平地比較不同產品，並了解中介人在交易所獲取的利益。

Incorrect: 關於中介人可自行決定是否披露的說法是錯誤的，因為披露是強制性的，且監管規定明確指出不可拒絕向準保單持有人作出披露；關於可以申請豁免披露的說法是錯誤的，監管規定並無提供因影響銷售或商業考慮而豁免披露的機制；關於採用靈活計算方法的說法是錯誤的，規定要求對所有產品和客戶群組均應採用劃一的方法，以維持公平性，否則可能導致獲授權個人的「適當人選」資格受到質疑。

Takeaway: 酬勞披露是「重要資料聲明書」的核心組成部分，必須以規定的「全年平均值」格式列示，且必須遵循準確、清晰、一致及不可拒絕的原則。.

正確: 陳述 I 正確，因為風險管理流程的第一步是確定風險，這需要對業務性質有充分的了解，否則可能導致風險被高估、低估或分類錯誤。陳述 III 正確，根據公式，夏普比率衡量的是在扣除無風險利率後，每單位總風險（波動率）所帶來的超額回報。

錯誤: 陳述 II 錯誤，因為波動率（標準差）越大，代表回報的不確定性越高，因此投資風險也越高。陳述 IV 錯誤，因為夏普比率取決於超額回報與波動率的比率；即使基金 A 的絕對回報較高，若其波動率極高，其夏普比率仍可能低於基金 B。

重點: 風險管理流程始於對業務風險的準確識別，而夏普比率是評估投資組合在考慮風險因素後表現優劣的重要指標。. 因此，I 及 III 的陳述是正確的。

Correct: 只有 I、II 及 III 是正確的。根據證券及期貨事務監察委員會（證監會）的規定，投資相連壽險計劃（ILAS）的產品資料概要（Product KFS）必須作為主要推銷刊物的一部分。該文件旨在以淺白易懂的語言，為投資者提供有關產品特點、收費結構及主要風險的簡明摘要，以便投資者在作出投資決定前能掌握核心資訊。

Incorrect: 關於「中介人無需提供概要」的陳述是錯誤的。無論客戶是否簽署投保申請書，提供產品資料概要是受規管銷售過程中的強制性披露要求，不能因客戶簽署其他文件而豁免。此外，產品資料概要的目的是輔助理解，而非取代中介人的解釋義務或詳細的保單條款。

Takeaway: 產品資料概要是 ILAS 監管框架下的重要披露工具，其核心原則是透過標準化且淺白的格式，確保零售投資者能獲取關鍵的產品資訊與風險披露。.

正確: 陳述 I 是正確的，因為根據保險業監管局的指引，中介人在銷售投資相連長期保險（ILAS）產品前，必須為每位潛在客戶進行財務需求分析（FNA），以確保產品符合其投保目的。陳述 III 是正確的，因為風險剖析問卷（RPQ）是合適性評估的核心部分，用於確定客戶的風險承受能力是否與產品的風險等級相符。陳述 IV 是正確的，因為中介人有責任評估客戶的負擔能力，確保其在保單有效期內有足夠的流動性支付保費。

錯誤: 陳述 II 是錯誤的，因為對於 ILAS 產品，合適性評估是強制性的。如果客戶拒絕提供足夠的財務資料以完成 FNA，中介人應告知客戶無法進行合適性評估，且在這種情況下，中介人不應向客戶推薦任何 ILAS 產品或處理其投保申請。

重點: 銷售投資相連保險產品時，財務需求分析（FNA）與風險剖析（RPQ）是確保「合適性」的法定程序，中介人不能因客戶簽署免責聲明而豁免這些評估責任。. 因此，I、III 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 只有 I、II 及 IV 描述正確。根據香港保險業的監管指引，投保人在冷靜期內享有撤回投保申請的權利，且無需向保險公司提供任何理由。由於投資相連保險（ILAS）產品的價值直接受市場波動影響，保險公司在退還保費時，有權扣除因投資市值下跌而產生的市值調整（Market Value Adjustment）。此外，現行法規規定冷靜期為保單或冷靜期通知書交付予投保人或其代表後起計的 21 天。

錯誤: 陳述 III 是錯誤的，因為市值調整的唯一目的是反映相關投資資產在保險公司收到投保申請至取消申請期間的市場價值變動，而不應包含保險公司支付給中介人的佣金或任何行政開支。因此，任何包含陳述 III 的選項均為錯誤。此外，由於並非所有陳述均屬正確，因此「以上皆是」亦非正確選項。

重點: 投資相連保險的冷靜期退款機制允許保險公司扣除市值調整，以平衡投保人的無條件取消權利與保險公司承擔的市場波動風險。.

正確: 陳述 I 正確，因為根據指引，保險結算單應至少每年擬備一次，並在保單週年後 30 天內或保險公司選定的固定日期（如曆年年結日）進行。陳述 II 正確，因為轉換基金、更改保費額及暫停繳交保費（保費假期）是投資相連保單特有的靈活性，傳統人壽保險通常不提供這些功能。陳述 IV 正確，保險結算單必須包含截至結算日期的死亡保險金水平、淨現金退保價值及未償還貸款等關鍵財務資料。

錯誤: 陳述 III 錯誤，因為基金業績報告要求將當年的淨投資回報與過去「五年」或以上（如有）的投資回報進行比較，而非陳述中所指的三年。

重點: 投資相連保險產品要求高度的資訊透明度，保險公司必須定期提供保險結算單及基金業績報告，讓持有人掌握保單價值及底層基金的表現。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，因為變現能力（Liquidity）的核心定義在於資產轉換為現金的速度以及是否需要付出重大的價格代價。陳述 III 正確，財務實力（如淨資產規模）是衡量風險承擔能力的重要指標，淨資產較多者通常具備較強的抗風險墊片。陳述 IV 正確，根據一般的投資實務分類，一年至五年被界定為中線投資年期。

錯誤: 陳述 II 錯誤，因為所述特徵屬於「保守型」投資者。進取型投資者通常為了追求更高的長期回報，願意接受較大的市場波動及承受短期內的潛在虧損。

重點: 制定投資策略時，必須綜合評估客戶的風險承受能力、財務狀況（如淨資產）及特定的投資限制（如變現需求與年期），以確保投資建議的合適性。. 因此，I、III 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 只有 I、II 及 III 是正確的。根據證監會的規定，產品資料概要（Product Key Facts Statement）必須使用淺白且簡明易懂的語言（陳述 I），以確保投資者能輕易理解產品特點。同時，《投資壽險守則》明確要求主要推銷刊物必須在客戶正式遞交投保書之前提供（陳述 II）。此外，產品資料概要作為銷售文件的一部分，一般情況下必須事先呈交證監會並根據《投資壽險守則》獲得批准（陳述 III）。

錯誤: 陳述 IV 是錯誤的，因為根據監管指引（如證監會2013年的通函），若修訂是為了因應加強披露要求而對現行投連壽險計劃的產品資料概要進行的，則該特定修訂毋須經證監會事先批准。因此，包含陳述 IV 的選項均不正確。以上皆是也是錯誤的，因為陳述 IV 違反了豁免審批的規定。

重點: 保險中介人必須確保客戶在投保前獲得所有法定銷售文件，並應了解產品資料概要在特定加強披露修訂下具有豁免事先審批的安排。.

正確: 陳述 I 正確，根據證監會的規定，產品資料概要（Product KFS）被視為要約文件的一部分，必須與計劃說明書一併提供。陳述 II 正確，為了防止投資者誤解產品性質，概要必須包含顯著的警告聲明，明確指出該產品是一項保險保單，而非直接投資於其標的資產。陳述 IV 正確，概要的設計目的是為了提升透明度，因此必須以簡潔易懂的語言編寫，並清楚列出計劃層面的所有相關費用及收費。

錯誤: 陳述 III 錯誤，產品資料概要雖然提供了產品的核心資訊，但其功能是輔助及總結，並不能取代詳細的計劃說明書（Offering Circular）或正式的保單合約。

重點: 產品資料概要是投資相連壽險計劃（ILAS）強制性的披露文件，旨在透過標準化且簡潔的格式，協助潛在投保人快速掌握產品的主要特點、風險及收費結構。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，根據監管要求，投資相連壽險保單的每份申請都必須包括或附有一份財務需要分析表格，以確保銷售過程的合規性。陳述 III 正確，財務需要分析的核心目的在於評估客戶的個人情況，確保所推薦的保險產品與客戶的財務需求及投資目標相匹配。陳述 IV 正確，誠實、廉潔及正直是「適當人選」準則中的關鍵要素，任何涉及詐騙或蓄意隱瞞資料的行為均會導致個人不再符合適當人選的要求。

錯誤: 陳述 II 錯誤，因為「適當人選」準則並非僅在首次申請註冊時適用，而是一項持續性的要求。保險中介人在整個執業生涯中都必須持續符合監管機構訂下的專業操守及資格標準。

重點: 在銷售投資相連產品時，保險中介人必須履行財務需要分析的法定程序，並時刻保持符合「適當人選」的監管標準，以保障投資者的利益。. 因此，I、III 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，根據證監會的規定，產品資料概要（Product KFS）被視為投資相連壽險計劃銷售文件（Offering Documents）的組成部分。陳述 II 正確，其核心功能是為投資者提供有關產品主要特點、投資目標、收費及風險的簡明摘要。陳述 III 正確，所有向香港公眾發售的認可計劃之銷售文件（包括產品資料概要）均必須以中英文編製。陳述 IV 正確，為了確保資訊精簡且易於閱讀，證監會一般要求產品資料概要的長度不應超過 4 頁。

錯誤: 本題中所有陳述均符合監管要求，因此沒有錯誤的陳述。

重點: 產品資料概要旨在為投資者提供簡明扼要的產品資訊，是銷售文件中不可或缺的一部分，必須嚴格遵守格式、語言及長度（通常為 4 頁）的監管限制。. 因此，以上所有陳述均為正確。

正確: 只有 I 及 III 是正確的。可換股債券確實賦予投資者在預定日期按預定價格轉換為指定數目普通股的權利；同時，票面值（亦稱面值或贖回價值）是指發行人在債券期滿時必須償還給持有人的金額。

錯誤: 關於息票利率的陳述是錯誤的，因為可換股權利對投資者而言是一項額外好處，因此發行人通常會支付比不可換股債券更低的利息。關於香港市場期限的陳述也是錯誤的，根據課程內容，在香港發行的債券鮮有超過 10 年的，這與美國市場（常見 30 年期債券）有所不同。

重點: 投資者應理解債券的不同條款（如可換股權利）如何影響其利息回報，並熟悉本地債券市場的期限慣例。.

正確: 陳述 I 正確，因為信用風險是指若保險人或相關基金經理無力償債，客戶可能損失其投資資本。陳述 II 正確，因為匯率風險涉及保單或相關基金以外幣計價時，因貨幣貶值而導致的潛在損失。陳述 III 正確，因為利率風險特別指客戶利用保費融資或槓桿支付保費時，若保單回報低於借貸成本所產生的損失風險。陳述 IV 正確，因為流動性及再投資風險涵蓋了因提前退保、提取利益或暫停繳費而可能招致的重大資本損失。

錯誤: 無，所有陳述均準確反映了香港保險顧問聯會（CIB）《投連規則》中規定的風險披露條文必須包含的最低風險類別。

重點: 根據 CIB 的《投連規則》，保險經紀在提供投資相連保險建議時，必須發出風險披露條文，確保客戶充分理解信用、匯率、利率及流動性等核心風險。. 因此，以上所有陳述均為正確。

正確: 陳述 I 正確，因為貨幣市場工具具有本金相對穩定及高變現能力的特性，適宜用作積累資金以應付日後特定的用途。陳述 III 正確，債務證券的二手市場主要是場外交易（OTC）市場，這是一個非正式網絡，交易雙方可就結算日期及合約價值等細則進行協商。陳述 IV 正確，貨幣市場工具的收益率會隨市場環境波動，因此投資者需面對再投資率風險。

錯誤: 陳述 II 錯誤，因為政府債券（如香港的外匯基金債券）被視為最安全的投資，違約風險極低，因此在具相若期滿期限的定息證券中，政府債券的收益率通常是最低的，而非高於企業債券。

重點: 投資者在評估貨幣市場工具與債務證券時，必須理解風險與回報的替代關係，特別是政府擔保對收益率的影響，以及場外交易市場的協商特性。. 因此，I、III 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 產品資料概要（Product KFS）必須以簡潔易明的語言編寫，並作為銷售文件的一部分，向投資者提供有關產品特點、收費及風險的關鍵摘要，以協助其作出知情的投資決定。這符合證監會對投資相連壽險計劃（ILAS）加強資訊披露的要求。

錯誤: 認為產品資料概要可以取代保單合約的說法是錯誤的，因為該概要僅為核心資訊的摘要，而保單條款及細則才是具備法律效力的完整合約文件。其他包含此錯誤觀點或未能涵蓋所有正確披露要求的選項均不正確。

重點: 產品資料概要是 ILAS 監管架構下強制要求的披露文件，旨在提升透明度，但其性質屬於摘要而非保單合約的替代品。.

正確: 陳述 II 正確，根據保險業監管局的《類別 C 業務承保指引》(GL16)，保險中介人在銷售投資相連壽險計劃 (ILAS) 前，必須為客戶進行財務需要分析 (FNA)，以評估客戶的保險需求及負擔能力。陳述 III 正確，根據證監會的相關指引，產品資料概要 (Product KFS) 是法定的銷售文件之一，必須提供予客戶以簡潔地展示產品的關鍵特點及風險。陳述 IV 正確，GL16 要求保險公司必須在重要資料公告 (IFS) 中披露支付予中介人的報酬（如佣金），以提高銷售過程的透明度。

錯誤: 陳述 I 錯誤，因為證監會對 ILAS 產品的認可僅表示該產品符合相關的披露及程序規定，並不代表證監會對該計劃的商業利弊、投資表現或發行人的信用可靠性作出任何保證或推薦。

重點: 投資相連保險產品受證監會及保監局的共同監管，核心要求在於確保銷售過程的合適性（如 FNA）以及資訊披露的透明度（如 KFS 及報酬披露）。. 因此，II、III 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，根據監管要求，保險公司必須對所有購買投資相連壽險計劃（ILAS）的個人客戶進行售後電話確認，以確保客戶明白產品性質及所承擔的風險。陳述 II 正確，冷靜期是保障投保人的重要機制，允許其在冷靜期內取消保單並獲退還保費，但保險公司有權扣除因市場波動引起的市值調整。陳述 III 正確，產品資料概要（Product KFS）是證監會要求的核心披露文件，必須以簡潔方式列明產品的關鍵資料，包括收費架構。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為冷靜期的核心目的就是賦予客戶撤回申請或取消保單的權利，只要在法定或約定的冷靜期內提出，客戶即可行使此權利，而非「不允許撤回」。

重點: 投資相連壽險計劃的監管框架著重於資訊披露的透明度（如產品資料概要）以及銷售過程的合規性（如售後電話確認及冷靜期保障），以確保投資者在充分知情的情況下作出決定。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。