IIQE Paper 5 Chinese Quiz 58

正確: 陳述 I 正確，根據《承保類別 C 業務指引》（指引 15），保險人必須採用保險業監管局規定的明確且劃一的方法（公式）來計算中介人酬勞。陳述 II 正確，售後監控程序的核心目的之一是確保客戶理解產品的風險、費用及相關條款。陳述 IV 正確，披露酬勞旨在加強透明度，讓客戶能考慮是否存在利益衝突，且披露格式必須簡單易懂。

錯誤: 陳述 III 錯誤，售後監控（如售後電話確認）應由保險人內部獨立於銷售過程的人員執行，而不應由負責該筆交易的中介人親自進行，以確保監控的客觀性並有效防止銷售誤導。

重點: 售後監控與酬勞披露是確保投連產品銷售公正性的重要機制，旨在透過提高透明度和獨立核實，保障客戶在購買複雜保險產品時的利益。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，因為在保費應用方法一中，保險公司會先將全數保費按賣出價（Offer Price）轉換為投資單位。陳述 II 正確，該方法的特徵是透過註銷（兌現）已分配的單位來支付保單費用及行政費。陳述 III 正確，根據計算程序，註銷單位時是採用買入價（Bid Price，即資產淨值）來計算須扣除的單位數目。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為在將保費轉換為單位前先扣除費用的做法屬於「方法二」。在題目所指的「方法一」中，費用是在分配單位後才收取的。

重點: 投資相連保單的「方法一」計算流程為：先以賣出價將總保費分配為單位，隨後再以買入價註銷相應數目的單位以支付費用。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 是正確的，因為《證券及期貨條例》的主要目的之一是整合及修訂與證券及期貨市場、金融產品及證券期貨業有關的法律。陳述 III 是正確的，因為該條例旨在訂定保障投資大眾利益的條文。陳述 IV 是正確的，因為規管與證券及期貨業有關的活動及附帶事宜屬於該條例的法定範疇。

錯誤: 陳述 II 是錯誤的，因為設立保險業監管局以規管保險業務的經營是《保險業條例》的目的，而非《證券及期貨條例》的職能。

重點: 考生必須區分香港兩大金融法規的職能：涉及證券、期貨及投資者保障的事宜由《證券及期貨條例》規管，而保險業務的經營與監管則由《保險業條例》負責。. 因此，I、III 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，根據證監會的規定，產品資料概要（Product KFS）必須作為一份獨立文件，旨在以簡明易懂的方式向投資者概述產品的主要特點、風險及費用。陳述 II 正確，為了確保投資者充分了解風險，利益說明文件必須由申請人簽署，以確認其明白文件中的預測回報並非保證。陳述 III 正確，當產品資料概要所載資料有任何重大變更時，產品發行人（保險公司）有責任在合理切實可行的範圍內盡快更新文件，以維持資訊的準確性。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為根據《證券及期貨條例》第 105 條，除非屬於法定豁免情況，否則任何向香港公眾發布的投資相連計劃廣告或推廣文件，均須經證監會核准。保險公司獲得保監局的授權經營保險業務，並不代表其產品的推廣材料可自動豁免證監會的審批要求。

重點: 投資相連保險產品的披露文件（如產品資料概要及利益說明文件）必須嚴格遵守證監會的透明度要求，且相關推廣材料通常需獲得證監會的核准，以保障投資者利益。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，因為根據香港《證券及期貨條例》，投資相連壽險計劃（ILAS）被界定為集體投資計劃，除非獲得豁免，否則必須獲得證監會認可方可向公眾發售。陳述 III 正確，根據《投資相連壽險計劃守則》，所有相關的廣告及推廣文件在發布前通常須經證監會核准。陳述 IV 正確，產品資料概要（Product Key Facts Statement）是法定的披露文件，旨在以簡明方式列出產品的核心特點與風險。

錯誤: 陳述 II 錯誤，證監會對產品的認可並不等同於對該計劃的商業價值、投資表現或保險公司的財務實力作出任何形式的保證或推薦。

重點: 證監會對投資相連壽險計劃的監管重點在於確保產品結構的合規性以及向投資者提供充分且準確的資訊披露。. 因此，I、III 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 「只有 I 及 III」準確反映了兩類基金的運作本質。開放型基金的特點是資本額不固定，其發行在外的股份或單位數目會隨著投資者的申購或贖回而即時增減。封閉型基金在完成首次發行後，其股份數目通常維持不變，投資者若要買賣股份，必須透過如香港交易所等二手市場進行。

錯誤: 陳述 II 錯誤，因為封閉型基金在二級市場的交易價格是由市場供求決定的，這可能導致股份以高於資產淨值（溢價）或低於資產淨值（折價）的價格成交，而非必然與資產淨值一致。陳述 IV 錯誤，開放型基金的投資者是直接向基金公司或管理公司申請贖回股份，而非必須在交易所將股份轉讓給其他投資者。

重點: 區分開放型與封閉型基金的核心在於其資本結構的變動性，以及投資者獲取流動性的途徑（直接贖回對比二手市場交易）。.

正確: 「只有 I、II 及 III」是正確的，因為認購期權賦予持有人買入相關資產的權利而非義務；歐洲期權的定義是持有人僅能在到期日當天行使權利，這與可在到期前任何時間行使的美國期權不同；此外，期權賣方（賣方）收取的期權金是其最大潛在收益，但若市場走勢不利，其損失理論上是無限的。

錯誤: 陳述 IV 是錯誤的，因為衍生認股權證（Derivative Warrants）是由第三者（通常是投資銀行或財務機構）發行的，而由發行相關股份之公司本身發行的權證則稱為股本認股權證（Equity Warrants）。「只有 I 及 II」是不完整的，因為陳述 III 同樣正確。「只有 II、III 及 IV」以及「以上皆是」均包含了錯誤的陳述 IV。

重點: 考生應清楚區分期權買賣雙方的權利與義務、美式與歐式期權的行使時間限制，以及不同類型認股權證的發行主體。.

正確: 陳述 I 正確，因為一手市場（Primary Market）是發行人（如上市公司）首次向投資者發行證券以籌集資金的平台。陳述 II 正確，根據教材，二手市場（Secondary Market）的交易發生在投資者之間，其價格波動和成交量並不直接涉及公司本身的資金籌集或資本結構變動。陳述 III 正確，聯交所引入開市前時段（Pre-opening Session）的主要目的在於讓市場在正式開盤前通過對盤建立均衡價格，從而緩解開盤時可能出現的劇烈價格波動。陳述 IV 正確，股票掛鈎票據（ELN）的投資者實質上是作為期權的出售者，透過承擔相關證券價格變動的風險來換取潛在的較高回報。

錯誤: 本題中所有陳述均準確描述了香港證券市場的運作機制及產品特性，因此沒有錯誤的陳述。

重點: 了解證券市場中一手與二手市場的功能差異、開市前時段的市場穩定作用，以及結構性產品如股票掛鈎票據的期權性質，是理解香港金融市場運作的基礎。. 因此，以上所有陳述均為正確。

正確: 「只有 I、II 及 III」是正確的。根據證券及期貨事務監察委員會（證監會）的規定，產品資料概要（Product Key Facts Statement）必須以簡潔、清晰且易於閱讀的方式編寫，並涵蓋產品的核心資訊，包括其主要特點、投資目標、相關風險以及所有適用的收費，以協助投資者作出知情的決定。

錯誤: 陳述 IV 是錯誤的，因為產品資料概要是推銷刊物（Offering Document）的組成部分，其目的是提供關鍵資訊的摘要，而非取代詳細的計劃說明書或政策條款。投資者在投保前仍應閱讀整套銷售文件以了解產品詳情。關於「只有 II、III 及 IV」以及「只有 I 及 IV」的選項，均因包含錯誤的陳述 IV 而不正確。而「以上皆是」則錯誤地將陳述 IV 納入其中。

重點: 產品資料概要是投資相連保險產品的重要披露文件，旨在透過標準化且簡明的格式，確保投資者能快速掌握產品的關鍵風險與成本結構。.

正確: 陳述 I 正確，根據指引，冷靜期權益聲明必須以粗體印刷，且文字型號不得小於 8 號。陳述 II 正確，指引明確要求該聲明必須印於投保申請書客戶簽署欄的正上方，以確保投保人在簽署前能清楚看見。陳述 III 正確，對於投資相連壽險保單，聲明必須說明退還保費時可能會扣除市值調整。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為 21 天的冷靜期是從保單交付予投保人（或其代表）或《通知書》發予投保人（或其代表）之日起計，以較先者為準，而非從保險公司核准保單申請的日期起計。

重點: 保險公司與中介人必須嚴格遵守《「冷靜期」權益聲明》的格式與用詞指引，確保投保人充分了解其撤銷保單的權利及相關的財務影響（如市值調整）。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 以上皆是 是正確的答案，因為根據證券及期貨事務監察委員會（證監會）的《投資相連計劃指引》，產品資料概要（Product KFS）被視為要約文件的一部分，必須採用簡潔易明的語言撰寫，以便投資者理解。此外，該文件旨在提供產品特點與風險的精簡摘要，且為了防止資訊過於冗長，規定其長度通常不應超過四頁。

錯誤: 只有 I、II 及 III 是錯誤的，因為它忽略了證監會對產品資料概要篇幅（通常不超過四頁）的明確監管要求。

錯誤: 只有 II 及 IV 是錯誤的，因為它未能包含必須使用簡潔語言以及必須披露主要風險這兩項核心準則。

錯誤: 只有 I 及 III 是錯誤的，因為它忽略了該文件在法律上作為要約文件組成部分的地位，以及關於文件長度限制的規定。

重點: 產品資料概要是投資相連長期保險計劃的重要披露文件，旨在透過簡潔的語言和受限的篇幅，確保投資者能快速掌握產品的核心資訊與風險。.

正確: 只有 I、II 及 IV 是正確的。根據證監會的《投資相連壽險計劃指引》，已獲授權的計劃若擬作出任何對計劃具有重大影響的變動，通常必須事先獲得證監會的批准。此外，為了保障投資者，除非獲得證監會豁免，否則保險公司必須在變動生效前給予保單持有人合理的預先通知。同時，證監會擁有法定權力，若認為某計劃不再符合指引的要求或為了保障投資大眾的利益，可以撤銷該計劃的授權。

錯誤: 陳述 III 關於證監會可暫時吊銷保險公司牌照的說法是錯誤的。在香港的監管架構下，保險公司的執業牌照是由保險業監管局（保監局）負責規管及發出的，證監會僅負責投資相連壽險計劃（ILAS）產品本身的授權及相關銷售文件的監管，並無權力吊銷保險公司的保險業務牌照。

重點: 投資相連壽險計劃在獲得授權後，必須遵守持續披露及重大變動事先審批的要求，且證監會保留撤銷不合規產品授權的監管權力。.

正確: 「只有 I、II 及 IV」是正確的。根據監管要求，保險結算單必須至少每年擬備一次，並在保單周年後 30 天內或公司選定的固定日期發出。此外，投資相連保單（ILAS）提供了傳統壽險所不具備的靈活性，如更改保費額及暫停繳交保費（保費假期）。結算單亦必須披露關鍵財務資訊，包括死亡保險金水平、淨現金退保價值及未償還貸款。

錯誤: 陳述 III 是錯誤的，因為根據規定，基金業績報告應將基金當年的淨投資回報與過去「五年」或以上（而非三年）的投資回報進行比較。因此，所有包含陳述 III 的選項均為錯誤。

重點: 投資相連保單持有人每年應收到兩份報告：保險結算單（關注個人保單價值與交易記錄）及基金業績報告（關注基金整體的投資表現、資產分佈及政策變動）。.

正確: 陳述 I 正確，根據證監會《投資相連長期保單守則》，產品資料概要（Product KFS）是銷售文件的強制性組成部分，旨在以簡潔方式披露計劃的關鍵特點和風險。陳述 III 正確，保險公司必須提供利益說明文件（Illustrative Document），以幫助潛在投保人理解各項費用及收費對保單價值的長期影響。陳述 IV 正確，任何對計劃有重大影響的修訂（如增加收費或更改投資目標），通常須事先獲得證監會批准或按規定通知保單持有人。

錯誤: 陳述 II 錯誤，證監會對銷售文件的認可僅代表該文件已符合披露規定，並不表示證監會對該計劃的商業優點、投資表現或財務穩健性作出任何保證或推薦。

重點: 投資相連壽險計劃的銷售必須遵循嚴格的披露要求，確保客戶在投保前能充分理解產品風險與費用結構，而監管機構的認可並不等同於投資擔保。. 因此，I、III 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，因為證監會對投資相連保險（ILAS）產品的授權僅表示該產品已符合披露要求，並不等同於對該產品的商業優點或表現作出保證或推薦。陳述 II 正確，根據證監會的規定，產品資料概要（KFS）必須作為授權文件的一部分，並在銷售過程中提供給客戶。陳述 III 正確，KFS 的設計初衷是為了以精簡的方式向投資者展示產品的主要特徵、收費及風險。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，冷靜期（Cooling-off Period）是保險監管框架下保障保單持有人的基本權利，旨在讓客戶在投保後有時間重新考慮，證監會的產品授權並不會豁免保險公司提供冷靜期的責任。

重點: 證監會對 ILAS 產品的授權並不構成對產品的推薦，中介人必須確保客戶在認購前獲得包含關鍵風險與特點說明的產品資料概要（KFS）。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，因為金融市場全球化允許資本跨越國界，使儲蓄較少但投資機會較多的國家能夠引入國際資本以填補資金缺口。陳述 II 正確，因為在聯繫匯率制度（貨幣發行局制度）下，港元與美元掛鈎，這導致香港的利率水平必須隨美國利率的變化而調整。陳述 III 正確，因為 2008 年的金融危機證明了環球市場的高度關聯性，美國銀行體系的壓力會直接導致其收縮對新興市場的跨境放款。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為歷史事實證明香港無法完全免受地區性金融動盪的影響；例如在 1997 年亞洲金融危機中，泰銖貶值引發的連鎖反應確實導致港元遭到投機性衝擊。

重點: 香港作為高度開放的國際金融中心，其經濟表現與全球資本流動、美國貨幣政策以及亞太地區的穩定性息息相關，投資者必須理解這些外部因素帶來的潛在風險。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 只有 I、II 及 IV 是正確的。根據《證券及期貨條例》，其法定目的明確包括建立規管架構以促進證券及期貨業的公平、高效率、競爭力、透明度及秩序；減少在該行業中的罪行及不當行為；以及協助公眾了解證券及期貨業的運作及影響該行業的因素。

錯誤: 關於規管保險業務經營以確保保單持有人利益的陳述是錯誤的，因為這屬於《保險業條例》的法定目的，由保險業監管局（IA）負責執行，而非《證券及期貨條例》下證券及期貨事務監察委員會（SFC）的職責。因此，包含第 III 項的選項均不正確。

重點: 考生應清楚區分香港不同金融法例的監管目標，《證券及期貨條例》側重於證券市場的誠信與透明度，而《保險業條例》則側重於保險業的穩健與保單持有人的保障。.

正確: 陳述 I 正確，因為定期存款的回報率通常較活期存款為高，但其變現能力較低，且提早提取通常會被收取高昂的罰款。陳述 II 正確，香港外匯基金票據由政府發行，由於違約風險極低，其收益率通常是同類工具中最低的。陳述 III 正確，可轉讓存款證（CDs）的收益率一般高於相同期限的政府票據，這反映了商業銀行較政府有較高的違約風險，以及該工具二手市場變現能力較低的因素。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為商業票據（Commercial Papers）是由高評級公司發行的「無抵押」借據，而非有抵押借據；且其風險和回報率通常高於政府票據，而非低於。

重點: 貨幣市場工具的收益率與其違約風險及變現能力呈反比關係。政府票據因具備極高的安全性和流動性，其收益率通常低於銀行存款證及商業票據。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 陳述 II 正確，因為根據《證券及期貨條例》第 107 條，罔顧實情的失實陳述（即在作出陳述時知道其為虛假或具誤導性，且罔顧實情地作出）被界定為刑事罪行。陳述 III 正確，根據第 103 條，任何人發出載有使公眾取得集體投資計劃（如 ILAS）權益邀請的廣告或文件，除非獲證監會認可或豁免，否則即屬犯罪。陳述 IV 正確，因為第 108 條明確規定，因疏忽的失實陳述而誘使他人投資的人士須承擔民事法律責任。

錯誤: 陳述 I 錯誤，因為根據《證券及期貨條例》第 107 條，失實陳述罪行的成立並不以被告人是否通過該行為獲得利益，或對方是否確實作出了投資作為其犯罪元素。

重點: 保險中介人在推廣投資相連產品時，必須確保所有銷售文件已獲證監會認可，且任何形式的失實陳述（包括欺詐、罔顧實情或疏忽）均可能導致嚴重的刑事或民事法律後果。. 因此，II、III 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，因為封閉型基金在二級市場交易，其價格由市場供求決定，當供應大於需求時，股價可能低於資產淨值，這被稱為「折讓」。陳述 II 正確，根據《單位信託及互惠基金守則》，業績表現費用的收取必須符合「高水位線」原則，即資產淨值須超過上次收費時的水平。陳述 III 正確，B類單位通常涉及遞延贖回費用，且該費用隨持有年期增加而遞減，因此較適合擬持有至少五年的中線投資者。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，管理年費是就管理公司提供的投資和顧問服務而收取的費用，而非銷售佣金；此外，該費用是按基金平均資產淨值的某個百分比計算，而非按初始投資額計算。

重點: 投資者應區分不同基金類別（如A、B、C類）的收費模式及其對投資成本的影響，並理解封閉型基金價格與資產淨值之間可能出現的溢價或折讓現象。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 只有 I、III 及 IV 是正確的。根據投資相連保單的運作機制，當保單持有人選擇增加投資時，保險公司收取的額外投資保費費用（Top-up Fee）可以採取定額劃一收費或按保費百分比計算。此外，若保險公司與基金經理具備良好的議價條件，相關基金的間接收費（如管理費或行政費）是有可能獲得減少或豁免的。在保單運作方面，只要保單內的價值足以支付死亡保險費用（即保障成本），保單持有人通常可享有保費免繳期（Premium Holiday）的靈活性。

錯誤: 關於相關基金收費的陳述是錯誤的。投資管理費、代管及信託費用等屬於相關基金層面的間接收費，這些費用是附加在保單本身的其他費用之上的，並非包含在保單的保險收費或行政費之內。因此，任何包含陳述 II 的選項均不符合法規與產品結構描述。

重點: 投資相連壽險（如靈活保費變額壽險）提供保費繳付與保額調整的靈活性，但投保人必須理解除了保單層面的直接收費外，還需承擔相關基金層面的間接投資成本。.

正確: 陳述 I 正確，根據保險業監管局的指引，冷靜期為 21 天，由保單或冷靜期通知書交付予投保人或其代表之日起計，並以較早者為準。陳述 II 正確，對於投資相連壽險保單，保險公司有權在冷靜期退款中扣除市值調整，以反映因市場價格波動而導致的投資損失。

錯誤: 陳述 III 錯誤，因為投資相連壽險保單並非必須退還「全數」保費，保險公司獲准扣除市值調整。陳述 IV 錯誤，因為冷靜期保障適用於所有新簽發的符合條件壽險保單，不論投保人是否為首次投保或現有客戶。

重點: 投資相連壽險保單的投保人享有 21 天冷靜期取消權，但獲退還的金額可能會因市值調整而少於已繳保費。. 因此，I 及 II 的陳述是正確的。

正確: 只有 I、II 及 IV 是正確的。根據《證券及期貨條例》第 107 條，欺詐性失實陳述涉及作出陳述的人明知該陳述為虛假或具誤導性；而罔顧實情的失實陳述同樣屬於刑事罪行，最高刑罰為罰款 1,000,000 港元及監禁七年。此外，第 108 條規定，疏忽的失實陳述亦須承擔民事法律責任，賠償受誘使而蒙受損失的人。

錯誤: 關於必須獲得實際利益的陳述是錯誤的，因為法例明確規定，失實陳述罪行的成立並不以被告是否通過該行為獲得利益，或對方是否確實作出投資為犯罪元素。因此，包含第三項陳述的選項均不正確。而僅包含第一及第二項的選項則忽略了第四項關於民事責任的正確描述。

重點: 銷售投資相連保單時，任何欺詐、罔顧實情或疏忽的失實陳述均受《證券及期貨條例》監管，法律責任的產生並不取決於中介人是否從中獲利。.

正確: 陳述 I 正確，因為證券及期貨事務監察委員會（證監會）對投資相連計劃的認可僅代表該產品符合披露及程序上的要求，並不代表證監會對該計劃的商業優點或投資表現作出推介或保證。陳述 II 正確，根據相關監管守則，產品資料概要是銷售文件的重要組成部分，必須提供給潛在客戶。陳述 IV 正確，產品資料概要的設計目的在於以簡明易懂的方式，向投資者披露產品的核心特徵、風險及各項收費。

錯誤: 陳述 III 錯誤，證監會作為監管機構，其職責在於維持市場秩序及保護投資者，絕不會為任何認可的投資產品提供回報保證。投資回報的風險應由保單持有人自行承擔。

重點: 投資相連長期保險計劃的認可制度核心在於資訊披露的透明度，確保投資者在獲得充分資訊的情況下作出決定，而非由監管機構對產品表現背書。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 客戶與保險公司均無權選擇不進行財務需要分析程序，且若客戶拒絕提供關鍵財務資料導致無法評估其負擔能力，保險公司必須拒絕承保。這是為了確保銷售過程符合適合性評估的要求，保障客戶利益。

錯誤: 關於客戶可透過簽署聲明書豁免財務需要分析的說法是錯誤的，因為法規明確規定此程序為強制性，任何一方均無權選擇不執行。關於財務需要分析表格必須作為投保申請書一部分的說法是不正確的，指引容許該表格以獨立文件形式提交，只要清楚標明其目的即可。關於錄音要求的說法是錯誤的，金管局規定認可機構在銷售所有投連壽險產品時均須錄音，而非僅限於涉及高風險投資選項的情況。

重點: 財務需要分析 (FNA) 是投連壽險銷售程序中不可或缺的環節，不設任何豁免機制，若無法完成必要的適合性評估，保險公司有責任拒絕承保。.