IIQE Paper 5 Chinese Quiz 54

正確: 陳述 I 是正確的，因為誘導轉保（Twisting）的核心定義即包括中介人作出誤導性陳述、失實陳述或不披露事實以誘使投保人轉保。陳述 III 是正確的，因為不全面或不公平的比較是誘導轉保的典型手法，旨在使新保單看起來比現有保單更具吸引力。陳述 IV 是正確的，因為這種行為違反了保險業的專業守則，且通常會導致客戶因支付新的退保費用或重新計算保單等待期而蒙受財務損失。

錯誤: 陳述 II 是錯誤的，因為保險中介人有絕對責任向客戶披露轉保可能帶來的任何權益損失或財務影響。僅僅因為新保單有更多投資選擇，並不能免除中介人解釋轉保缺點的義務。

重點: 誘導轉保是一種損害客戶利益的不當銷售行為，中介人必須進行客觀、全面的比較，並確保客戶完全明白轉保可能帶來的財務損失及保障影響。. 因此，I、III 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 「以上皆是」涵蓋了投資相連壽險（ILAS）在香港監管要求下的核心程序。冷靜期（Cooling-off Period）是法定的保障機制，允許投保人在收到保單後的一定期間內撤銷合約。由於 ILAS 涉及投資風險，監管指引允許保險公司在退還保費時應用市值調整，以反映市場波動。此外，售後電話確認（Post-sale Call）是確保投保人（特別是弱勢客戶）在完全理解產品特點及風險後才維持保單的重要手段，而冷靜期的起算點必須以交付保單或通知書為準。

錯誤: 「只有 I 及 II」是不完整的，因為它忽略了售後電話確認作為現行監管框架下強制性程序的重要性，以及冷靜期計算起點的法律定義。「只有 II 及 III」是不完整的，因為它未能包含冷靜期最基本的定義，即賦予投保人重新考慮決定的權利。「只有 I、III 及 IV」是錯誤的，因為它漏掉了關於市值調整的財務安排，這是 ILAS 產品在冷靜期退款處理上與傳統人壽保險最顯著的區別。

重點: 投資相連壽險的銷售及售後程序受到嚴格監管，透過冷靜期撤銷權、市值調整機制及售後電話確認，旨在確保投保人在充分知情的情況下參與投資，並在必要時提供退出的渠道。.

正確: 陳述 I 正確，因為投資相連壽險（ILAS）的保費結構通常較為靈活，允許保單持有人根據個人財務狀況調整、暫停保費或存入額外投資保費。陳述 II 正確，因為分紅保單透過「平整化」機制，在投資表現理想時保留部分利潤作為儲備，以在表現欠佳時撥出，從而穩定保單持有人的回報。陳述 IV 正確，根據保險業監管要求，財務需要分析（FNA）適用於類別 A（人壽）及類別 C（投連壽險）業務，以確保產品符合客戶需求。

錯誤: 陳述 III 錯誤，因為不分紅保單（保證保單）的投資回報和風險由保險公司承擔，保單持有人並無投資選擇權，這與投資相連保單由持有人自行選擇投資組合的特點相反。

重點: 區分不同壽險產品的關鍵在於投資風險的歸屬、保費的靈活性以及是否需要進行財務需要分析等合規程序。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，因為信貸風險是指若保險人或相關基金經理無力償債，客戶可能損失其投資資本。陳述 II 正確，因為匯率風險涉及保單或其相關基金以外幣計價時，因貨幣貶值而導致的損失。陳述 III 正確，因為利率風險特別指明在利用保費融資或貸款支付保費時，若保單回報低於財務費用率所產生的損失。陳述 IV 正確，因為流動性及再投資風險涵蓋了因提前退保或提取利益而可能招致的重大資本損失。

錯誤: 無。所有陳述均準確描述了香港保險顧問聯會（CIB）《投連規則》中要求保險經紀必須向客戶披露的風險類別。

重點: 保險經紀在提供投資相連長期保險建議時，必須發出風險披露條文，確保客戶知悉信貸、匯率、利率及流動性等關鍵風險，以履行其專業責任及「適當技能、謹慎及盡責」的規定。. 因此，以上所有陳述均為正確。

正確: 陳述 I 正確，根據證監會的規定，產品資料概要（Product KFS）必須以簡潔易懂的語言編寫，以確保一般投資者能夠理解。陳述 II 正確，該文件的核心功能是提供產品主要特點、收費及風險的摘要。陳述 III 正確，為了防止誤導，必須明確告知投保人其購買的是保險合約，而非直接持有相關的投資基金。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為根據監管要求，產品資料概要應至少每年進行一次年度更新，或者在產品發生任何重大變動時立即更新，而非每三年更新一次。

重點: 產品資料概要是投資相連保險計劃（ILAS）披露制度下的關鍵文件，旨在透過標準化且簡明的格式，協助投資者在作出投保決定前掌握產品的核心資訊及潛在風險。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 「以上皆是」是正確的，因為根據香港保險顧問聯會（CIB）的指引，在推薦定期繳費保單時，書面建議書必須涵蓋所有關鍵的財務評估指標，包括保費與可支配收入的比率、包含附約在內的總財政承擔，以及針對支付期跨越退休年齡時的安排與資金來源說明。

錯誤: 「只有 I 及 II」的說法是不完整的，因為它忽略了對退休後負擔能力的評估要求，這是確保客戶長期財務穩健的重要部分。「只有 I、II 及 III」亦不正確，因為指引明確規定，若保費支付期跨越退休年齡，必須同時載明具體的資金來源，缺一不可。「只有 III 及 IV」則遺漏了最基礎的保費與收入比率及整體財政承擔的披露要求。

重點: CIB 會員在處理定期繳費產品時，必須透過詳盡的書面披露和客戶確認程序，確保客戶對長期的財政承擔有充分的準備和明確的計劃。.

正確: 陳述 I 正確，因為存續期是用以反映利率變化引起的債券價格百分比變幅的工具，是衡量利率風險的標準指標。陳述 II 正確，存續期與利率敏感度成正比，存續期越長，債券價格受利率波動的影響就越大。陳述 III 正確，由於零息債券在到期前不支付利息，其所有現金流均在到期日發生，因此其存續期與其到期年期完全相等。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為當預期市場利率上升時，債券價格會下跌。為了降低利率上升帶來的資本損失風險，投資者應「縮短」而非增加投資組合的存續期。

重點: 存續期是評估定息工具利率風險的核心指標，理解其與利率變動的負相關關係對於在不同經濟週期下管理債券組合至關重要。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 是正確的，因為根據證監會的規定，產品資料概要（Product KFS）是授權要約文件的組成部分，旨在以簡明易懂的方式向客戶披露產品的核心資料。陳述 III 是正確的，利益說明文件必須反映收費對投資回報的影響，幫助客戶理解產品的長期成本結構。陳述 IV 是正確的，中介人有責任確保客戶清楚理解投資相連壽險（ILAS）本質上是一項保險合約，而非直接投資於底層基金。

錯誤: 陳述 II 是錯誤的，證監會對投資相連計劃的認可僅代表該產品在披露及結構上符合相關守則的規定，並不等同於對該計劃的商業價值、投資表現或未來回報作出任何形式的保證或背書。

重點: 銷售投資相連保險產品時，必須確保客戶充分理解產品的保險性質及收費影響，且不得誤導客戶認為監管機構的認可即代表投資回報的保證。. 因此，I、III 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，因為根據監管要求，退保說明文件必須由申請人簽署，以確保其在投保前已獲悉並明白提早退保可能帶來的財務損失。陳述 II 正確，該文件必須按照證監會規定的格式（如式樣一），列出在不同保單年度退保時的預計可得金額，以提高產品透明度。陳述 III 正確，保險中介人亦須在文件上簽署，以聲明其已向申請人詳細解釋文件內容。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為退保說明文件是一份必須獨立簽署的法定披露文件，旨在確保客戶對特定風險的認知，不能以簽署投保申請書來代替其確認程序。

重點: 投資相連壽險計劃（ILAS）的退保說明文件是銷售程序中不可或缺的部分，要求客戶與中介人雙方簽署，以確保投保人充分理解提早退保的財務後果及相關收費。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 只有 I 及 II 是正確的。根據香港保險業聯會的指引，保險公司應在保單簽發後的 9 天內將保單交付予客戶，或發出領取通知書以確保客戶知悉。此外，在涉及壽險轉保的個案中，為了讓受影響的保險公司能及時跟進，《客戶保障聲明書》的副本必須在新保單簽發日起計的 7 個工作天內送交該公司。

錯誤: 關於文字大小的陳述是錯誤的，因為指引規定「冷靜期」權益聲明的文字大小不得小於 10 號，而非 12 號。關於文件處理的陳述也是錯誤的，因為《客戶保障聲明書》的正本應由銷售保單的保險公司保留存檔，而副本才是隨新保單送交予客戶。

重點: 保險中介人及公司在保單簽發時必須嚴格遵守冷靜期告知義務及轉保申報程序，以確保客戶權益得到充分保障並符合監管要求。.

正確: 在應用「方法二」時，保險公司會先從客戶繳交的保費中扣除保單費用、行政及死亡保險費用，隨後才將餘下的淨保費轉換為投資單位。這是「保費應用方法二」的核心定義，即先結算費用再進行單位分配。

錯誤: 關於定期繳費保單首年全數投資的說法是錯誤的，因為在現實運作中，首年保費的大部分通常會被用作支付分銷及保單簽發等首次費用，導致首年分配於投資的比例極低甚至為零。關於「方法二」所得單位數目較少的說法不正確，根據課程內容，由於相關費用不會影響買賣差價，在相同條件下，「方法二」所獲得的單位數目通常會比「方法一」略多。關於長期攤銷法下無需支付退保費的說法也是錯誤的，保險公司為了彌補預付的前期開支，在保單早期註銷時通常會徵收退保費。

重點: 投保人應理解不同的保費應用方法會影響單位的分配數量，同時需注意定期繳費保單在投保初期的費用扣除結構，這直接影響了早期退保的經濟效益。.

正確: 只有 I、III 及 IV 是正確的。陳述 I 準確描述了誘導轉保 (Twisting) 的定義，即中介人透過不全面比較或誤導手段誘使客戶更換保單；陳述 III 符合適當性審查 (Suitability Check) 的定義，即保險公司確保財務需要分析等合規文件已妥善填寫的控制措施；陳述 IV 正確解釋了額外投資保費 (Top-up) 允許保單持有人增加投資金額的功能。

錯誤: 陳述 II 是錯誤的，因為轉換 (Switching) 是指保單持有人在不同基金之間調配資產的權利，而描述中提到的在退保時收取的費用應稱為退保費用 (Surrender Charge)。其餘選項由於包含了錯誤的陳述 II，或未能完全包含所有正確的陳述（I、III 及 IV），因此均不正確。

重點: 保險中介人必須清晰區分保單的行政功能（如轉換與增額投資）與監管合規要求（如防止誘導轉保與執行適當性審查），以維護市場專業操守及保障客戶利益。.

正確: 陳述 I 正確，因為定額年金的給付金額是固定的，在通脹環境下，同樣金額的購買力會隨物價上升而逐漸萎縮。陳述 III 正確，年金旨在提供長期穩定的現金流，在合約初期通常設有較高的退保費用或限制，因此短期變現能力極低。陳述 IV 正確，年金合約本質上是保險公司的承諾，投資者並不直接擁有或控制年金計劃背後的底層資產。

錯誤: 陳述 II 錯誤，年金被歸類為低風險投資工具，其主要功能是提供保證收益而非追求高回報，因此其回報率通常低於股票等具備高增值潛力的資產。

重點: 投資者在評估年金時，必須考慮其在對沖通脹、流動性需求以及資產擁有權方面的局限性，以確保符合其退休理財目標。. 因此，I、III 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 保險公司是相關資產的法律擁有人，而保單持有人的保單價值則根據該等資產的表現來釐定。這是投資相連長期保險計劃（ILAS）的核心結構，保單持有人購買的是一份保險合約，其利益與保險公司所持有的標的資產表現掛鉤，但法律上資產屬於保險公司。

錯誤: 「保單持有人直接擁有相關基金的單位」是錯誤的，因為在 ILAS 結構下，保單持有人擁有的是保險合約下的權利，而非直接持有標的基金的法律所有權或投票權。 「證券及期貨事務監察委員會（證監會）作為相關資產的託管人」是錯誤的，證監會的角色是負責產品的認可及銷售文件的監管，並不提供資產託管服務。 「相關資產由保險公司與保單持有人以共同信託的形式持有」是錯誤的，ILAS 屬於保險產品而非共同信託，保險公司對資產擁有絕對的法律所有權，並承擔對保單持有人的合約責任。

重點: 投資相連保險計劃的保單持有人並不直接擁有標的資產，其權利源於與保險公司簽訂的保險合約，資產的法律所有權歸屬於保險公司。.

正確: 變額萬用壽險 (Variable Universal Life) 的核心特徵在於它結合了萬用壽險的透明度與靈活性（如保費繳付和死亡保險金的彈性），以及變額壽險的投資特性，讓保單持有人可以參與不同投資選項的表現。

錯誤: 關於「有利潤」(With-Profits) 的描述是錯誤的，因為這是英國術語中對分紅保險的稱呼，與變額萬用壽險的運作機制不同。關於固定保費且不可更改保額的描述是錯誤的，因為這與萬用壽險具備彈性的基本定義相矛盾。關於主要投資於揚基債券以規避匯率風險的描述是錯誤的，因為揚基債券是由外國企業在美國發行的美元債券，且變額產品的投資組合通常由持有人選擇，並不限於單一債券類型，亦不保證規避匯率風險。

重點: 變額萬用壽險是一種結合了萬用壽險的彈性（保費及保額可變）與變額壽險投資特性（投資風險由保單持有人承擔）的保險產品。.

正確: 陳述 I 是正確的，因為根據《持牌保險中介人操守守則》，中介人負有合適性義務，必須確保所推介的投資相連產品符合客戶的個人情況。陳述 II 是正確的，因為中介人必須向客戶披露其報酬的性質（如佣金），以維持業務運作的透明度並處理潛在的利益衝突。陳述 III 是正確的，根據監管要求，在銷售投資相連長期保險（ILAS）產品前，進行財務需求分析（FNA）是必須履行的程序。

錯誤: 陳述 IV 是錯誤的，因為當客戶的風險承受能力與產品風險等級不匹配時，中介人必須向客戶發出書面警告並解釋相關風險，且必須保留客戶簽署的書面記錄，僅作口頭提醒並不符合保險業監管局的合規要求。

重點: 持牌保險中介人在推介投資相連產品時，必須嚴格遵守合適性評估、財務需求分析及報酬披露等操守準則，以保障投保人的利益。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，因為根據保險產品風險說明，在保費假期期間，保單的行政費用、保險收費等仍會繼續從保單價值中扣除。陳述 II 正確，由於費用持續扣除且沒有新資金流入，保單價值可能大幅下降，且通常會影響客戶獲取紅利的權利。陳述 III 正確，若保單價值跌至不足以支付相關費用的水平，保單將會因價值耗盡而失效。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為根據《從事投資相連壽險計劃業務指引》(PIBA-GN1)，中介人必須在客戶情況有變時（例如財務能力改變而需行使保費假期）再次進行合適性評估，以確保產品仍符合客戶需求，而非僅在首次投保時評估。

重點: 保險中介人在處理投連壽險業務時，必須確保客戶理解「保費假期」並非完全停止成本支出，並須在客戶財務狀況變動時履行持續評估適合性的責任。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 「只有 I、II 及 III」是正確答案，因為根據證券及期貨事務監察委員會（證監會）的監管要求，投資相連保單（ILAS）的退保說明文件（式樣一）必須由申請人簽署，以確保其明白早期退保可能導致的財務損失。此外，該文件必須列出在不同保單年度退保時扣除所有費用後的預期價值，旨在提高收費透明度，協助客戶評估產品是否符合其長線投資目標。

錯誤: 陳述 IV 是錯誤的，因為退保說明文件是銷售投資相連保單時的強制性披露要求，保險公司不能因為冷靜期的長短而豁免提供此文件。因此，包含陳述 IV 的選項「只有 II、III 及 IV」、「只有 I 及 IV」以及「以上皆是」均為錯誤選項。

重點: 退保說明文件是投資相連保單銷售程序中的關鍵合規文件，其核心功能在於透過量化數據揭示早期退保的成本與風險，確保投保人在知情的情況下作出決定。.

正確: 陳述 I 正確，根據《長期壽險業務（包括投連長期壽險）— 產品推薦相關指引》(GN12)，保險經紀必須進行財務需求分析（FNA），以確保所推薦的產品與客戶的保險需求及財務目標相符。陳述 II 正確，對於涉及投資成分的投資相連壽險（ILAS），經紀有責任評估客戶的風險承受能力，確保產品風險水平適合客戶。陳述 III 正確，指引要求經紀向客戶提供推薦理據，解釋該產品如何滿足在需求分析中識別出的特定目標。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為財務需求分析是確保產品合適性的法定及監管要求，不能因為客戶急於投保或其個人要求而豁免，經紀仍須履行專業盡責調查的義務。

重點: 保險經紀在推薦長期壽險產品時，必須透過財務需求分析及風險評估來確保產品的合適性，並向客戶清晰說明推薦該產品的具體理據。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 當比較兩隻基金時，即使其中一隻基金的絕對預期回報率較低，但若其夏普比率較高，則代表在相同風險水平下其提供的回報表現較佳。這是因為夏普比率衡量的是每單位風險所產生的超額回報（即高於無風險利率的回報），能更公平地比較不同風險程度的投資表現。

錯誤: 關於確定風險主要依賴統計分析的說法是錯誤的，因為確定風險的首要步驟是必須對業務有充分了解（例如客戶組合是否過於集中），若缺乏對業務本質的理解，可能會導致風險估算錯誤或分類錯誤。關於波動率定義的說法是錯誤的，波動率是指回報率的標準差，反映回報率偏離預期平均值的程度，且波動率越大代表投資風險越高。關於夏普比率計算不需考慮無風險利率的說法是錯誤的，夏普比率的公式必須從預期回報中扣除無風險利率，以衡量投資者承擔額外風險所獲得的補償。

重點: 風險管理流程始於對業務內在風險的正確識別，而夏普比率是評估經風險調整後表現的核心工具，數值越高表示投資效率越理想。.

Correct: 以上皆是 是正確答案，因為根據《投資相連保險業務客戶協議書相關指引》(CIB-GN(9))，為了保障客戶利益並確保透明度，客戶協議書必須涵蓋服務範圍、投資風險披露、費用及收費的基準以及終止協議的程序。這些要素共同構成了經紀與客戶之間法律關係的基礎，確保客戶在購買複雜的投資相連壽險產品前，已獲得充分的資訊披露。

Incorrect: 只有 I、II 及 III 的說法是不完整的，因為終止協議的安排是合約中不可或缺的部分，缺少此項會使客戶在想結束服務關係時缺乏明確指引。只有 II 及 IV 則忽略了服務範圍和收費基準，這會導致客戶不清楚經紀的具體職責以及相關的成本負擔。只有 I、III 及 IV 則遺漏了最為關鍵的投資風險披露，這違反了監管機構對於銷售投資相連產品必須進行風險說明的核心要求。

Takeaway: 投資相連保險業務的客戶協議書必須包含服務性質、風險披露、收費基準及終止條款等核心要素，以確保投保人在充分知情的情況下作出決定。.

正確: 陳述 I 正確，根據 CIB-GN(9) 指引，客戶協議書必須以書面形式訂立，並載有保險經紀的名稱及營業地址等基本資料。陳述 II 正確，指引要求協議書必須包含風險披露聲明，以確保客戶明白投資相連保險產品涉及的投資風險。陳述 III 正確，為了保障客戶知情權，協議書必須列明經紀提供的服務範疇以及收費或佣金的計算基準。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為指引明確規定協議書必須採用書面形式，並無提供針對特定類別客戶（如資深投資者）而改用口頭協議的豁免條款。

重點: 保險經紀在經營投資相連保險業務時，必須與客戶簽署書面協議書，確保服務條款、收費結構及風險披露均具備透明度與法律約束力。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，因為根據《保險經紀就投資相連長期壽險提供意見或洽談或安排投資相連長期壽險合約的規則》，經紀必須透過財務需求分析（FNA）來評估客戶的保險需求及產品的合適性。陳述 II 正確，規則要求經紀必須向客戶披露其從保險公司收取的酬金（Remuneration）詳情，包括最高酬金百分比。陳述 IV 正確，經紀有責任確保客戶在簽署投保申請前，已閱讀並簽署「重要資料聲明書」（IFS），以證明客戶了解產品特性。

錯誤: 陳述 III 錯誤，若客戶拒絕進行風險分析或其投資選擇與風險評估結果不符，經紀必須向客戶發出書面警告，說明產品可能不適合該客戶，並保留相關溝通記錄，而非在不作任何警告的情況下直接執行客戶指示。

重點: 保險經紀在處理投資相連長期壽險業務時，必須履行合適性評估、充分披露酬金以及確保客戶簽署法定聲明文件等合規義務，以保障投保人的利益。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。