IIQE Paper 5 Chinese Quiz 52

正確: 只有 I、III 及 IV 是正確的。根據香港保險業聯會的「冷靜期建議」，冷靜期的時段為將保單交付保單持有人（或其代表）或將通知書發予保單持有人（或其代表）後起計的 21 天，並以較先者為準。此外，保險公司必須在主要推銷刊物（Principal Brochure）內披露其扣除「市值調整」的權利，並提供計算基準。

錯誤: 陳述 II 是錯誤的，因為在計算「市值調整」時，保險公司只能參照因變現資產而蒙受的實際投資損失，明確規定不能計入發出合約所涉及的行政開支或支付給中介人的佣金。因此，所有包含陳述 II 的選項均為錯誤。

重點: 冷靜期旨在讓投保人有機會重新考慮長期壽險承擔，雖然投資相連保單允許扣除市值調整，但該調整僅限於市場波動產生的損失，不得包含任何銷售或行政成本。.

正確: 陳述 I 正確，根據證監會的規定，產品資料概要（KFS）必須採用淺白易懂的語言編寫，以確保一般投資者能夠理解產品的核心內容。陳述 II 正確，為了保持簡潔，證監會指引規定產品資料概要的長度通常不應超過四頁。陳述 III 正確，披露產品的主要風險是產品資料概要的強制性要求，旨在讓投資者在作出決定前充分了解潛在風險。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為產品資料概要（KFS）被視為銷售文件（Offering Documents）的一部分，其作用是提供精簡摘要，而非取代主要的銷售文件或說明備忘錄；投資者在投保前仍應獲發並被鼓勵閱讀完整的銷售文件。

重點: 產品資料概要（KFS）是投資相連壽險計劃披露制度下的核心文件，旨在透過標準化且精簡的格式，提升產品透明度並協助投資者掌握關鍵資訊。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，根據證監會的規定，「產品資料概要」(Product KFS) 是投資相連計劃要約文件的組成部分，旨在以簡潔方式提供核心資料。陳述 II 正確，證監會指引要求概要應盡量簡短，原則上長度不應超過四頁。陳述 III 正確，保險業監管局要求申請人必須在銷售說明文件上簽署，以證明其已獲解釋並明白產品的各項收費及潛在回報。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為所有獲證監會認可的投資相連長期保險計劃，無論其風險水平高低，都必須備有並向客戶提供「產品資料概要」，而非僅限於高風險計劃。

重點: 投資相連保險產品的披露要求（包括產品資料概要及銷售說明文件）是為了確保投保人在作出投保決定前，能獲得清晰、簡潔且關鍵的產品資訊，特別是關於收費結構及風險披露的部分。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，因為替代效應描述了當某一商品價格上升時，消費者傾向尋找更便宜的替代品，導致該商品需求量下降。陳述 II 正確，因為收入效應解釋了價格上升會削弱消費者的實質購買力，使其能負擔的商品數量減少。陳述 III 正確，根據 2008 年金融危機的教訓，單純的財務風險管理不足以應對危機，法律、信譽及系統性風險同樣關鍵。陳述 IV 正確，因為香港保險業聯會確實針對投資相連長期保單（ILAS）發佈了銷售指引，以加強對投保人的保障。

錯誤: 無（本題所有陳述均正確）。

重點: 投資者與從業員應理解基本經濟學的需求原理（替代與收入效應），並認識到香港監管架構在金融危機後已加強對非財務風險的管理及對消費者的保護措施。. 因此，以上所有陳述均為正確。

正確: 陳述 I 是正確的，根據指引，冷靜期聲明必須以粗體印刷，且其文字型號不得小於申請書上其他部分的文字型號。陳述 II 是正確的，對於投資相連保單，聲明必須明確指出退還的保費需扣除市值調整。陳述 IV 是正確的，指引要求保險公司在投保人簽署申請書前，必須披露有關計算市值調整基準的詳盡資料。

錯誤: 陳述 III 是錯誤的，因為指引明確規定該聲明必須印於投保申請書客戶簽署欄的正上方，而非申請書的首頁。

重點: 保險中介人必須確保冷靜期聲明的格式、內容及位置完全符合監管指引，以確保客戶在簽署投保申請前清楚了解其撤銷保單的權利及相關財務影響。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 以上皆是。根據《投資相連壽險計劃守則》及相關監管指引，冷靜期是保障投保人的核心機制。投保人有權在保單或冷靜期通知書交付予投保人或其代表之日起計的 21 天內取消保單。由於投資相連壽險（ILAS）涉及市場投資風險，保險公司在退還保費時，有權根據市場價格波動扣除市值調整（Market Value Adjustment）。此外，保險中介人負有合規責任，必須在銷售過程中確保客戶充分理解其冷靜期權利及相關退款限制。

錯誤: 「只有 I、II 及 III」是錯誤的，因為它忽略了保險中介人在銷售過程中必須向客戶解釋冷靜期權利的監管義務。「只有 II 及 IV」是錯誤的，因為它未能涵蓋冷靜期的基本定義以及 21 天的法定時限要求。「只有 I、III 及 IV」是錯誤的，因為它忽略了保險公司在退款時行使市值調整的權利，這是投資相連產品區別於傳統人壽保險的重要特徵。

重點: 冷靜期為 ILAS 投保人提供 21 天的反思期，但在行使取消權時，投保人需承擔因市值調整而產生的潛在投資損失。.

正確: 陳述 I 正確，因為信用風險是指保險人或基金經理一旦無力償債，客戶可能面臨投資資本損失的風險。陳述 II 正確，因為匯率風險不僅涉及保單本身的計價貨幣，也包括保單與相關基金之間貨幣不一致所產生的風險。陳述 III 正確，因為利率風險特別針對使用保費融資或槓桿的情況，提醒客戶若回報低於融資成本，損失可能超過初始資本。陳述 IV 正確，因為流動性風險說明了提前退保或提取資金時，相關費用可能導致重大的資本損失。

錯誤: 無。上述所有陳述均準確反映了《投連規則》中風險披露條文必須涵蓋的內容。

重點: 根據香港保險顧問聯會（CIB）的指引，保險經紀在處理投資相連長期保險業務時，必須向客戶發出包含信用、匯率、利率及流動性風險的披露條文，以確保客戶在充分了解風險的情況下作出決定。. 因此，以上所有陳述均為正確。

正確: 陳述 I 正確，根據證監會《投資相連長期保險計劃守則》，「產品資料概要」(Product KFS) 被明確界定為銷售文件（Offering Documents）的組成部分，必須與主要推銷刊物一併提供予潛在客戶。陳述 II 正確，監管要求該概要必須以簡潔、清晰及深入淺出的語言編寫，以確保一般投資者易於理解。陳述 III 正確，該文件的核心功能是提供計劃的關鍵特點、收費結構及主要風險的簡明摘要。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為「產品資料概要」旨在輔助投資者快速掌握核心資訊，它並不能取代主要推銷刊物（Principal Brochure）。主要推銷刊物包含更詳盡的法律條款、運作細節及完整的披露內容，兩者在銷售過程中均不可或缺。

重點: 投資相連計劃的「產品資料概要」是加強披露框架下的重要組成部分，旨在透過標準化且簡明的格式，提升產品透明度並協助投資者作出知情的決定。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 分層交易是正確答案，因為根據《打擊洗錢及恐怖分子資金籌集指引》，此階段的特徵是透過複雜多層的金融交易，將非法得益與其來源分開，從而達到隱藏款項來源、掩飾審計線索及隱藏擁有人身份的目的。

錯誤: 存放是錯誤的，因為它指的是洗錢的初始階段，即以實物方式處置來自非法活動的現金收益，例如將現金存入銀行系統。

錯誤: 整合是錯誤的，因為它是洗錢的最後階段，旨在為犯罪得來的財富製造表面的合法性，使資金回流到一般金融體系，令人誤以為是合法商業收益。

錯誤: 披露關於受禁交易的資料是錯誤的，因為這屬於《證券及期貨條例》第 XIII 部下的市場失當行為，並非洗錢過程的三個定義階段之一。

重點: 洗錢過程由存放、分層交易及整合三個階段組成，保險從業員須識別各階段的特徵以履行打擊洗錢的法定責任。.

正確: 陳述 I 正確，根據現行監管指引，投資相連壽險計劃（ILAS）的冷靜期為保單或冷靜期通知書交付予投保人或其代表後起計的 21 天。陳述 II 正確，由於 ILAS 涉及投資成分，保險公司在冷靜期內退還保費時，有權扣除因市場波動而產生的市值調整（MVA）。陳述 III 正確，售後確認電話是一項重要的監管要求，旨在確保投保人完全理解產品的長期性質、收費結構及投資風險。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為售後確認電話的規定適用於所有個人投保人，而非僅限於 65 歲或以上的弱勢客戶群，儘管對於年長客戶可能有更嚴格的錄音或見證要求。

重點: 冷靜期與售後確認電話是香港監管機構為加強保障 ILAS 客戶而設立的關鍵程序，確保客戶在購買這類複雜產品後仍有足夠的時間和資訊作出最終決定。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 只有 I、II 及 IV 是正確的。存續期（Duration）的核心功能是衡量債券價格對利率變動的敏感度（陳述 I），它具體量化了當利率變動時，債券價格預計會出現的百分比變幅（陳述 II）。此外，由於零息債券在到期前沒有任何利息支付，其所有現金流均集中在到期日，因此其存續期與到期期限是相等的（陳述 IV）。

錯誤: 陳述 III 是錯誤的，因為存續期與到期期限（Maturity）並非完全相同的概念。到期期限僅代表合約的終結時間，而存續期則考慮了債券所有現金流（包括利息）的時間價值加權平均。對於一般附息債券而言，其存續期通常會短於其到期期限。

重點: 存續期是評估利率風險的重要工具，投資者應理解其與到期期限的區別，特別是在處理附息債券與零息債券時的差異。.

正確: 產品資料概要必須構成要約文件的一部分，以簡潔易明的方式概述產品的主要特點及風險，並設有頁數限制。這是為了確保投資者在做出投資決定前，能夠透過一份簡短且標準化的文件，快速掌握投資相連保險計劃（ILAS）的核心資訊，包括收費、風險及冷靜期權利。

錯誤: 關於「僅作為宣傳單張」的描述是錯誤的，因為產品資料概要是受規管的要約文件之法定組成部分，具有法律效力。關於「取代主要推銷刊物」的說法不正確，產品資料概要僅是主要推銷刊物的摘要，兩者必須相輔相成，不能互相替代。關於「僅涉及高風險投資時才需要」的說法是錯誤的，證監會規定所有獲認可的投資相連保險計劃均必須編備並提供產品資料概要，無論其投資組合的風險等級為何。

重點: 產品資料概要 (Product KFS) 是投資相連保險計劃的重要披露文件，旨在透過精簡的格式提高產品透明度，協助投資者理解複雜的保險產品。.

正確: 陳述 I 是正確的，根據現行監管要求，冷靜期為保單或冷靜期通知書交付予保單持有人或其代表後起計的 21 個曆日，以較早者為準。陳述 III 是正確的，冷靜期的設立目的是為了給予投保人足夠的時間審閱保單條款及細則，確保產品符合其需求。陳述 IV 是正確的，保險公司必須確保保單持有人獲告知其冷靜期權利，這通常透過保單合約上的提醒或獨立通知書完成。

錯誤: 陳述 II 是錯誤的，因為對於投資相連長期保險（ILAS），保險公司在冷靜期內退還保費時，有權扣除市值調整（Market Value Adjustment），以反映在保費投資期間因市場價格波動而產生的損失。

重點: 投資相連保險的冷靜期為 21 天，雖然投保人有權取消保單，但退款金額可能會因市值調整而少於已繳保費總額。. 因此，I、III 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，收益基金（Income Fund）的主要目標是透過投資於優先股及債券來賺取經常性收益，而非追求資本增值，其風險程度通常屬中度。陳述 II 正確，根據教材，指數基金（Index Fund）的優點包括易於明白、管理費較低，且其風險水平低於指數期貨。陳述 IV 正確，均衡基金（Balanced Fund）透過投資於股票及債券組合，旨在同時達至收益和資本增值，具備風險回報均衡的優點。

錯誤: 陳述 III 錯誤，專門基金（Specialty Fund）由於其投資高度集中於某一特定行業或類別，其主要缺點之一是投資分散度不足，而非投資分散度較高。

重點: 不同的投資基金類別具有獨特的風險與回報特徵，中介人在向客戶推薦時，必須清楚區分如收益型、指數型、專門型及均衡型基金在投資目標、分散投資程度及流動性方面的差異。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 「只有 I 及 II」是正確的。在香港的監管框架下，投資相連長期保險（ILAS）產品受到雙重監管。證券及期貨事務監察委員會（證監會）根據《證券及期貨條例》負責授權 ILAS 的產品披露文件（如計劃說明書）及宣傳材料，以確保公眾獲得充分且準確的資訊。同時，保險業監管局（保監局）作為保險業的法定監管機構，負責對發行這些產品的保險公司進行審慎監管，包括監控其財務穩健性及償付能力。

錯誤: 關於證監會直接監管所有保險代理人日常銷售行為的陳述（III）是錯誤的，因為保險中介人（包括代理及經紀）的日常行為監管及操守準則主要由保監局負責。關於保監局負責對投資選擇進行證券法規下授權的陳述（IV）也是錯誤的，因為 ILAS 產品內部的投資選項（如底層基金）若涉及向公眾發售，其產品層面的授權是由證監會而非保監局負責。

重點: 投資相連產品的監管涉及職能分工：證監會側重於產品授權與資訊披露，而保監局則側重於保險公司的審慎監管及中介人的銷售操守。.

正確: 「以上皆是」是正確的。根據《保險經紀就投資相連長期壽險提供意見或洽談或安排投資相連長期壽險合約的規則》，保險經紀在銷售投資相連長期壽險（ILAS）時必須履行多項合規程序。這包括進行財務需求分析（FNA）以確保產品符合客戶的投保目的及經濟能力，進行風險剖析問卷（RPQ）以評估客戶的風險承受程度，向客戶披露其收取的最高酬金百分比以維持透明度，以及確保客戶簽署「重要資料聲明書」（IFS）以證明其已獲悉並明白產品的各項風險與限制。

錯誤: 「只有 I、II 及 III」是錯誤的，因為它忽略了簽署「重要資料聲明書」（IFS）的必要性，這是確保客戶知情同意的關鍵步驟。「只有 II、III 及 IV」是錯誤的，因為財務需求分析（FNA）是所有長期保險銷售的法定前置要求，不能被排除。「只有 I 及 IV」是錯誤的，因為它漏掉了風險評估及酬金披露這兩項在 ILAS 銷售中極為重要的監管要求。

重點: 保險經紀在銷售投資相連產品時，必須全面執行財務需求分析、風險評估、酬金披露及重要資料說明等程序，以確保產品的合適性並保障客戶利益。.

正確: 陳述 I 是正確的，因為根據「冷靜期建議」，冷靜期的時段為保單交付予保單持有人或其代表後，或將《通知書》發予保單持有人或其代表後，起計的 21 天，並以較先者為準。陳述 III 是正確的，因為《「冷靜期」權益聲明》必須印在投保申請書簽署欄的正上方，且文字大小不能小於 8 號。陳述 IV 是正確的，因為根據監管要求，如果計劃被形容為已獲證監會認可，必須明確聲明認可並不表示該計劃獲得官方推介。

錯誤: 陳述 II 是錯誤的，因為在計算「市值調整」時，保險公司只可參照在變現資產時可能蒙受的損失，明確規定不能計入發出合約所涉及的開支或佣金。

重點: 投資相連壽險產品的冷靜期機制旨在保護客戶免受高壓推銷影響，保險公司必須在申請書及推銷刊物中清晰披露冷靜期權益及市值調整的計算基準。. 因此，I、III 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 陳述 II 正確，因為根據《加強規定》，若「財務需要分析」結果顯示產品可能不適合，投保人若仍決定投保，必須在「丙部：適合性聲明」中選擇 B 項並親筆說明原因。陳述 III 正確，因為保險中介人必須披露酬勞的「全年平均值」，且在客戶查詢時不得拒絕作出進一步披露。陳述 IV 正確，因為對於收費結構複雜的產品，中介人必須在費用圖表上明確強調或刪去不適用者，以反映適用於該產品年期的特定費用。

錯誤: 陳述 I 錯誤，因為投保人必須填寫「重要資料聲明書」，並無選擇不填寫的權利，這是銷售過程中的強制性要求。

重點: 「重要資料聲明書」是確保投連壽險客戶理解產品特性、費用結構及中介人酬勞的關鍵文件，投保人必須簽署以確認其適合性及對風險的明瞭。. 因此，II、III 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 證監會對投資相連壽險計劃及其要約文件的認可，並不表示對該產品的優點作出推薦，亦不保證其表現。這是因為證監會的認可僅代表該產品在披露及結構上符合相關守則的要求，而非對其投資回報或商業價值的保證。

錯誤: 關於保險業監管局負責認可產品結構及投資選項的說法是錯誤的，因為根據《證券及期貨條例》，投資相連壽險計劃作為一種集體投資計劃，其產品授權與認可權屬於證券及期貨事務監察委員會（證監會）。關於證監會對保險公司財務穩健性承擔責任的說法是錯誤的，保險公司的審慎監管（包括償付能力及財務穩健性）是由保險業監管局負責，而非證監會。關於宣傳材料由保險業監管局批准的說法是錯誤的，根據相關法規，投資相連壽險計劃的要約文件及相關宣傳材料必須獲得證監會的認可方可向公眾發布。

重點: 投資相連壽險計劃受雙重監管架構約束，證監會負責產品及宣傳材料的認可，而保險業監管局則負責監管保險公司及中介人的操守。.

正確: 董事局對產品的設計、開發及持續監察承擔最終責任，並須確保產品符合公平待客原則是正確的。根據保險業監管局的《產品內部審批程序指引》，董事局在產品管治中扮演核心角色，必須確保產品在整個生命週期內都符合公司的風險管理政策及客戶的長期利益。

錯誤: 關於將最終法律責任完全委託予外部法律顧問的說法是錯誤的，因為管治責任及法定責任屬於保險公司本身，不能透過委託外部機構來免除。關於高級管理層僅在產品出現重大投訴時才需介入的說法是錯誤的，指引要求高級管理層必須參與產品開發的各個關鍵階段，包括前期的風險評估。關於內部審批程序由證券及期貨事務監察委員會代為執行的說法是錯誤的，證監會負責的是產品認可（Authorization），而保險公司必須建立並執行其自身的內部審批程序。

重點: 保險公司董事局及高級管理層在投資相連壽險產品的開發與監察過程中承擔不可推卸的最終責任，必須確保產品設計與目標市場的需求相匹配。.

正確: 陳述 I 是正確的，根據《長期壽險業務（包括投連長期壽險）—「了解你的客戶」程序相關指引》(CIB-GN(4))，會員必須特別索取客戶持有的未期滿、未失效或未退保的長期保險單資料。陳述 II 是正確的，根據《長期壽險業務（包括投連長期壽險）—產品推薦相關指引》(CIB-GN(12))，若客戶現有保單正處於保費假期或供款額下調等狀態，會員在推薦新保單前，必須先就現有保單如何滿足其確定的保險需要提供意見。

錯誤: 陳述 III 是錯誤的，因為如果客戶已向 CIB 會員書面確認無須就相連長期保險單的相關基金或資產提供意見，則可獲豁免執行 CIB-GN(4) 中的風險狀況程序。陳述 IV 是錯誤的，因為當客戶以受託人身份投保時，識別客戶、分析需要及風險狀況等程序必須以「準實益擁有人」為對象，而非受託人本人。

重點: 保險顧問在進行產品推薦前，必須全面評估客戶的現有保單狀況，並確保針對正確的對象（如實益擁有人）進行財務需要分析及風險評估。. 因此，I 及 II 的陳述是正確的。

正確: 只有 I、II 及 IV 是正確的。根據香港保險業監管要求，投資相連壽險保單的冷靜期為 21 天（由保單或冷靜期通知書交付予投保人或其代表之日起計，以較早者為準）。投保人有權在期內以書面形式通知保險公司取消保單並獲退還保費。

錯誤: 陳述 III 是錯誤的，因為與傳統人壽保險不同，投資相連壽險產品涉及投資風險，保險公司在冷靜期內退還保費時，有權應用「市值調整」（Market Value Adjustment），扣除因市場價格波動而導致的投資損失。因此，選項「只有 I 及 II」、「只有 II 及 III」以及「以上皆是」均因包含錯誤陳述或未能涵蓋所有正確陳述而屬錯誤。

重點: 投資相連壽險的冷靜期退款機制允許保險公司進行市值調整，這意味著投保人收回的金額可能低於其最初繳付的保費。.