IIQE Paper 5 Chinese Quiz 47

正確: 只有 I、II 及 IV 是正確的。陳述 I 準確描述了遞增死亡保險金的計算方式，即保單賬戶價值加上選定的死亡保障額；陳述 II 正確說明了定額死亡保險金的賠償原則，即在賬戶價值或選定保障額中取其較高者；陳述 IV 則反映了保險成本對投資的影響，即較高的保險費用會減少可用於投資的保費比例，進而可能降低保單的總現金價值。

錯誤: 陳述 III 是錯誤的，因為 105 計劃的壽險保障成分通常是三種方案中最低的，因此其徵收的保險費用也最少，而非高於遞增死亡保險金。遞增死亡保險金由於同時承擔賬戶價值與額外保障額的風險，其保險成本通常是最高的。

重點: 投資相連保單的死亡保障類別直接影響保險成本（COI）的扣除，投保人應理解保障額越高，對長期投資增長的潛在影響就越大。.

正確: 只有 I、II 及 III 是正確的陳述。根據保障資料第 2 原則，資料使用者若聘用資料處理者，必須採取合約或其他方法確保資料保留時間不超過處理所需；第 3 原則規定，若將資料用於新目的，必須獲得當事人的訂明同意；第 6 原則則賦予當事人改正資料的權利，並規定若要求被拒，資料使用者須提供理由。

錯誤: 關於「只有 I 及 II」的選項是錯誤的，因為它遺漏了陳述 III 中關於第 6 原則的正確法律要求。關於「只有 II、III 及 IV」的選項是錯誤的，因為陳述 IV 違反了第 4 原則（保安原則），該原則明確規定保安措施必須涵蓋所有形式的個人資料，包括那些採用不能切實可行地予以查閱或處理的形式。關於「以上皆是」的選項是錯誤的，同樣是因為陳述 IV 對保安原則的適用範圍理解有誤。

重點: 保險從業員及公司必須全面遵守六項保障資料原則，確保在資料保留、用途變更及客戶查閱權利方面均符合法規要求，且保安責任不因資料形式而豁免。.

正確: 陳述 I 正確，因為根據《證券及期貨條例》，投資相連壽險計劃（ILAS）被視為集體投資計劃，其向公眾發布的銷售文件及廣告必須獲得證監會的授權。陳述 II 正確，產品資料概要（KFS）的設立目的是為了以簡明易懂的方式披露產品的核心資訊，包括特點、風險及收費，以便投資者作出知情決定。陳述 IV 正確，根據保險業監管局的指引，保險公司在編製利益說明文件時，必須使用監管機構規定的假設投資回報率，以確保披露的標準化與透明度。

錯誤: 陳述 III 錯誤，保險公司獲得保險業監管局授權經營類別 C 業務（授權經營權），並不等同於其個別產品的銷售文件已獲得證監會的授權（產品授權），兩者是獨立的監管程序。

重點: 投資相連壽險產品受保監局與證監會的共同監管，其中證監會主要負責審批產品的銷售文件與披露內容，以保障投資大眾的利益。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 只有 I、II 及 IV 是正確的描述。均衡基金透過同時投資於股票（提供增長潛力）及債券（提供穩定收益）的組合，旨在平衡風險與回報，並同時追求收益和資本增值。其風險水平通常介乎於債券基金與增長基金之間，適合不願承擔過度風險的投資者。

錯誤: 關於牛市表現的陳述是錯誤的。均衡基金的缺點在於其投資組合中包含債券，這雖然降低了風險，但也導致其在股市大幅上升（牛市）時，表現通常無法完全跟上或超越純股票型基金或專門基金。因此，包含陳述 III 的選項均不正確。

重點: 均衡基金的核心特徵在於資產配置的平衡性，透過分散投資於不同性質的資產來降低波動，但代價是無法在牛市中獲取最大化的回報。.

正確: 產品資料概要必須以簡潔易明的語言編寫，概述產品的主要特點、風險及費用，旨在協助投資者在作出投資決定前能快速掌握核心資訊。這是證監會對投資相連壽險計劃（ILAS）披露文件的核心要求，強調資訊的透明度與可讀性。

錯誤: 關於市場推廣工具的說法是錯誤的，因為產品資料概要屬於法定披露文件，其目的是提供客觀資訊而非進行促銷，且必須平衡地列出風險。關於個人化未來價值預測的說法是錯誤的，這類針對特定客戶的預測資訊應包含在「利益說明文件」中，而非通用的產品資料概要。關於提供時間的說法是錯誤的，監管要求必須在客戶作出投保決定前提供相關披露文件，而非在冷靜期過後才提供。

重點: 產品資料概要是投資相連保險銷售過程中的關鍵文件，必須以非技術性語言提供產品的精簡摘要，確保投資者能進行知情的決策。.

正確: 只有 I、II 及 III 是正確的。恒生指數成份股的選取確實需要考慮市值及成交額的排名（通常要求位列首 90% 之內）。目前採用的流通市值調整加權法考慮了股份的可投資性，即扣除了由策略性股東長期持有而不流通的股份。同時，設置比重上限是為了防止單一大型成份股過度主導指數的走勢。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為恒生指數的計算方法並非始終不變。恒指在 1969 年推出時採用的是總市值加權法，後來才轉向目前的流通市值調整加權法，並引入了比重上限機制，以適應市場發展。因此，包含陳述 IV 的選項均為錯誤。

重點: 恒生指數的編算準則旨在確保其作為市場晴雨錶的代表性，透過流通量調整及比重上限等機制，提升指數的可投資性並降低集中風險。.

正確: 陳述 I 是正確的，因為冷靜期建議是由香港保險業聯會（HKFI）倡議的一項自我監管措施，旨在加強行業的專業水平。陳述 III 是正確的，根據指引，保單持有人若決定在冷靜期內取消保單，必須向保險公司發出書面通知。陳述 IV 是正確的，冷靜期的核心目的就是賦予保單持有人權利，在簽定合約後的規定限期內撤銷合約。

錯誤: 陳述 II 是錯誤的，因為對於投資相連保險計劃（ILAS），保險公司在退還保費時有權扣除市值調整額（Market Value Adjustment），以反映在冷靜期內因市場波動而導致的投資損失，並非必須退回全數保費。

重點: 冷靜期是保障投保人的重要機制，允許其在審閱期內撤銷保單，但投保人須留意 ILAS 產品在退款時可能涉及的市值調整風險。. 因此，I、III 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 客戶必須在表格上親筆寫下拒絕披露的具體理由，且若此舉令保險公司無法評估其供款能力，則必須拒絕其投保申請。這是因為根據《加強規定》，財務需要分析是強制性的程序，旨在確保產品對客戶的適合性，若關鍵資料缺失導致無法評估客戶的負擔能力，保險公司有責任不予承保。

錯誤: 關於中介人可以根據職業背景自行估算的說法是錯誤的，因為所有財務資料必須由客戶親自提供並簽署確認，中介人不得代為填寫或猜測。關於客戶有權選擇不披露且公司不得拒保的說法是錯誤的，法規明確要求若無法完成適合性評估，保險公司必須拒絕承保以保障客戶利益。關於風險問卷可替代財務分析的說法也是錯誤的，兩者在銷售程序中扮演不同角色，分別評估風險承受能力與財務需求，缺一不可。

重點: 財務需要分析（FNA）是投連壽險銷售中不可豁免的法定程序，若客戶拒絕提供必要財務資訊，必須書面具名理由，且保險公司在無法判斷產品適合性時必須拒絕承保。.

正確: 陳述 I 正確，因為根據金管局的規定，自 2009 年起，所有認可機構（如銀行）在銷售投連壽險產品時必須進行錄音。陳述 III 正確，根據《加強規定》，如果客戶拒絕提供資料導致中介人無法評估其支付保費的能力或進行適合性評估，保險公司必須拒絕承保並向客戶解釋。陳述 IV 正確，因為《加強規定》旨在確保在交易前，中介人已向客戶清楚解釋產品特色、收費及相關投資風險。

錯誤: 陳述 II 錯誤，因為「財務需要分析」(FNA) 是強制性程序，無論是保險公司還是客戶，均無權選擇不進行該程序，不存在「選擇豁免」的權利。

重點: 投連壽險的銷售過程受到嚴格監管，中介人必須確保完成財務需要分析及適合性評估，且認可機構必須履行錄音程序，以保障客戶利益並確保產品的合適性。. 因此，I、III 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 是正確的，因為證監會對投資相連長期保險計劃（ILAS）的授權僅表示該產品已符合相關的披露及程序規定，並不代表證監會對該產品的商業優點、投資表現或回報作出任何形式的保證或推薦。陳述 II 是正確的，根據證監會的相關指引，產品提供者在設計產品時必須確保其公平性，並需考慮目標客戶群的特點與需求。陳述 IV 是正確的，任何涉及產品基本性質、投資目標或增加收費等重大變動，均須按照《投資相連長期保險計劃守則》的要求，事先獲得證監會批准或在規定期限內通知保單持有人。

錯誤: 陳述 III 是錯誤的，因為確保銷售文件及宣傳材料內所載資料的準確性、真實性及完整性，是產品提供者及其董事的責任，證監會並不會為該等資料的準確性承擔法律責任。

重點: 證監會對 ILAS 的監管核心在於資訊披露的透明度及產品設計的合規性，產品提供者必須對其產品的內容及運作負上全部責任，而授權並不等同於對產品商業價值的背書。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，根據《投資壽險守則》，保險公司必須為每位有意投保的人士擬備個人化的「退保說明文件」，而非通用的標準文件，且必須在簽署投保申請書前供客戶參閱及簽署。陳述 II 正確，說明文件必須清楚列出保單首 5 年的每年年終，以及其後每隔 5 年直至合約屆滿或結束時的預計退保發還金額。陳述 IV 正確，保單簽發及交付後，除非獲得保單持有人同意，否則保險公司不得單方面取消或修改保單條款。

錯誤: 陳述 III 錯誤，因為根據證監會的規定，退保說明文件「式樣一」所採用的四個假設回報率應為每年 0%、3%、6% 及 9%，而非陳述中所指的 10%。

重點: 投資相連壽險（ILAS）的監管重點在於確保客戶在投保前充分了解產品的長期性質、費用結構以及提早退保可能帶來的重大損失，這主要透過個人化的退保說明文件來達成。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 在客戶作出投保決定前，向其提供一份以簡潔語言編寫並列明收費、特點及風險的產品資料概要是正確的做法。根據證監會的規定，產品資料概要（Product KFS）旨在以精簡且易於理解的方式，為投資者提供產品的核心資訊，以便其在購買前作出知情的決定。

錯誤: 關於「僅在保單簽發後提供」的說法是錯誤的，因為披露必須在銷售過程中（即投保前）進行，否則失去了輔助決策的功能。關於「提供長篇技術報告以取代」的說法是錯誤的，因為產品資料概要的法定要求之一就是必須「簡潔」，通常有篇幅限制，不能以冗長的技術文件代替。關於「口頭解釋即可而無需提供書面文件」的說法是錯誤的，因為監管要求必須向客戶提供實體或電子形式的概要文件，作為正式披露的一部分。

重點: 產品資料概要是投資相連壽險計劃銷售程序中的關鍵文件，必須在投保前提供，並以標準化且簡明的方式披露產品的重要資訊。.

正確: 陳述 I 正確，均衡基金透過投資於股票及債券組合，旨在平衡風險並同時獲取收益與資本增值。陳述 III 正確，收益基金的主要目標是賺取經常性收益（如債券票息或股息），其資本增值的潛力通常較低。陳述 IV 正確，環球基金雖然能分散單一市場風險並掌握海外機會，但投資者必須面對貨幣波動、政治風險及各國會計程序的差異。

錯誤: 陳述 II 錯誤，專門基金（Specialty Fund）集中投資於特定行業或類別，這會導致投資分散度不足，且通常具有較高的潛在風險及較低的變現力，而非提升分散程度或降低風險。

重點: 投資者在選擇基金時應考慮其風險承受能力與投資目標。均衡基金適合追求中度風險回報的投資者，而專門基金則適合希望利用特定行業增長潛力但能承擔較高風險的投資者。. 因此，I、III 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 是正確的，因為根據香港保險業的監管指引，冷靜期為保單或冷靜期通知書交付予保單持有人或其代表之日起計的 21 天。陳述 III 是正確的，保險公司必須確保客戶知悉其冷靜期權利，通常透過在保單文件或隨附通知書中列明。陳述 IV 是正確的，投資相連保險（ILAS）與一般人壽保險不同，在冷靜期內退款時，保險公司有權應用「市值調整」（Market Value Adjustment），以反映投資市場的波動。

錯誤: 陳述 II 是錯誤的，因為對於投資相連保險產品，若相關投資的市值在投保後下跌，保險公司在退還保費時可以扣除市值調整後的差額，因此保單持有人未必能獲得「全數」已繳保費的退還。

重點: 投資相連保險的冷靜期退款機制允許保險公司進行市值調整，這與傳統人壽保險的全額退款安排有所區別，旨在保障保險公司免受短期市場波動帶來的損失。. 因此，I、III 及 IV 的陳述是正確的。

Correct: 只有 I、II 及 IV 是正確的。遞增死亡保險金的賠償額是將賬戶價值與保障額相加，而定額死亡保險金則是取兩者中的較高者。由於遞增保障提供的風險保額（Net Amount at Risk）在整個保單期內通常維持在較高水平，其保險成本（COI）最高，這會導致分配到投資單位的資金相對減少，因此在相同投資回報下，其賬戶價值通常會低於保險成本極小的 105 計劃。

Incorrect: 只有 I 及 II 是錯誤的，因為它忽略了陳述 IV 關於保險成本對賬戶價值影響的正確描述。只有 II、III 及 IV 是錯誤的，因為陳述 III 錯誤地指出 105 計劃的保險費用最高，事實上 105 計劃的壽險保障成分最低，其徵收的保險費用通常是三者中最小的。以上皆是也是錯誤的，因為陳述 III 的內容與實際產品特點不符。

Takeaway: 投保人選擇死亡保險金賠付方式時，應理解保障成分越高（如遞增式），保險成本就越高，這會直接影響保單的投資增長潛力及最終的賬戶價值。.

正確: 陳述 I 是正確的，因為正常收益曲線（正收益曲線）的特徵是期限越長，利率越高，反映了投資者對長期限債務要求的風險補償。陳述 III 是正確的，根據定義，利率由實際無風險利率、通脹預期及風險溢價三個核心要素組成。陳述 IV 是正確的，平坦收益曲線指不同期限的利率處於相近水平，這通常被解讀為市場預期未來利率將保持穩定。

錯誤: 陳述 II 是錯誤的，因為反常收益曲線（或稱負收益曲線）顯示期限越長，利率反而越低，這反映了市場預期未來利率將會走低，而非上升。

重點: 收益曲線是利率水平與債券期限之間關係的圖形描述，其形狀（正常、反常、平坦或不規則）取決於市場對未來利率走勢的預期及風險溢價的變化。. 因此，I、III 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，封閉型基金由於不需應付投資者的贖回要求，基金經理無需在市況突變時被迫變現資產，因此適合投資於物業或新興市場等變現能力較低的資產。陳述 II 正確，B類單位通常設有遞延銷售費用（贖回費用），該費用隨持有年期增加而遞減，對擬持有至少五年的中線投資者較具吸引力。陳述 III 正確，根據《單位信託及互惠基金守則》，業績表現費用的繳付次數每年不得超過一次，且必須符合高水位線原則。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，封閉型基金的股價由市場供求決定，受市場情緒影響，其價格往往會相對於資產淨值（NAV）出現溢價或折讓，而非必然等於資產淨值。

重點: 投資者應理解封閉型與開放型基金在定價機制上的差異，並根據預期投資期限選擇合適的收費類別（如 A、B 或 C 類單位），同時注意監管機構對業績表現費用的嚴格收費限制。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，因為根據監管指引，中介人在銷售投資相連長期保險（ILAS）產品時，必須在投保前或投保時向客戶提供產品資料概要（Product KFS），以確保資訊透明。陳述 II 正確，重要資料聲明書（IFS）是確保客戶明白產品特點、費用及風險的重要文件，必須由客戶簽署確認。陳述 IV 正確，冷靜期是保障投保人的法定權利，目前的標準期限通常為交付保單或發出冷靜期通知書後的 21 天內。

錯誤: 陳述 III 錯誤，因為在銷售投資相連保險產品時，進行財務狀況及合適性評估（包括財務需求分析 FNA）是強制性的監管要求，中介人不能因為客戶自稱具備經驗而豁免此程序，必須確保產品與客戶的風險承受能力相符。

重點: 銷售投資相連保險產品必須嚴格執行資訊披露與合適性評估程序，包括提供產品資料概要及簽署重要資料聲明書，以保障投保人的利益並符合監管合規要求。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 以上皆是。保險業監管局在評核「適當人選」時，會採取多方面的考量，包括申請人的財務狀況（確保其具備償付能力）、資歷（確保其具備專業知識）、執行業務的能力（確保其能公平且誠實地對待客戶）以及過往的誠信紀錄（如刑事罪行或受監管處分的紀錄）。

錯誤: 只有 I、II 及 III 的選項是不完整的，因為它忽略了申請人的誠信紀錄及過往受處分的歷史；只有 II、III 及 IV 的選項同樣不完整，因為財務狀況也是評核中介人是否穩健的重要指標；只有 I、II 及 IV 的選項則漏掉了申請人是否有能力公平及誠實地執行業務的評估。

重點: 「適當人選」的評核是一個綜合性的評估框架，旨在透過多維度的審查，確保所有持牌保險中介人均具備維護市場誠信及保障保單持有人利益的必要素質。.

正確: 只有 I 及 III 是正確的陳述。香港外匯基金票據（Exchange Fund Bills）確實是以貼現方式發行，投資者以低於票面值的價格買入，並在到期時獲取票面值以賺取回報。此外，由於商業銀行存在違約風險，而政府票據通常被視為無風險，因此存款證（CDs）的收益率一般會高於相同期限的政府票據，以補償投資者承擔的額外風險。

錯誤: 陳述 II 錯誤，因為商業票據（Commercial Papers）是由具高評級的公司發行的「無抵押」借據，而非有抵押工具。陳述 IV 錯誤，雖然定期存款的回報率通常高於活期存款，但其變現能力（流動性）較低，因為提早提取定期存款通常會被銀行收取高昂的罰款。

重點: 貨幣市場工具的收益率與其風險及變現能力密切相關；政府票據風險最低且收益率最低，而商業票據和存款證則因信用風險或流動性因素而提供較高的回報。.

正確: 陳述 I 正確，根據「冷靜期建議」，冷靜期為保單交付予保單持有人或其代表，或將《通知書》發予保單持有人或其代表後起計的 21 天，以較先者為準。陳述 III 正確，指引規定《「冷靜期」權益聲明》必須印在投保申請書簽署欄的正上方，且文字大小不得小於 8 號。

錯誤: 陳述 II 錯誤，因為在計算「市值調整」時，只可參照保險公司在變現資產時可能蒙受的損失，明確規定不能計入發出合約所涉及的開支或佣金。陳述 IV 錯誤，根據規定，如果計劃獲證監會認可，必須在文件中聲明獲得認可並不表示該計劃獲得官方推介。

重點: 投資相連壽險的冷靜期旨在保護客戶免受高壓推銷影響，保險公司必須在主要推銷刊物中披露市值調整的權利，並確保投保申請書上的權益聲明符合格式要求。. 因此，I 及 III 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，因為風險管理流程在金融中介機構中通常被劃分為四個關鍵步驟：確定風險、測定風險、管理風險及監控風險。陳述 II 正確，波動率（Volatility）在投資學中定義為資產回報率的標準差，是用於衡量投資風險最常用的統計指標。陳述 III 正確，夏普比率（Sharpe Ratio）計算的是每單位總風險所產生的超額回報（高於無風險利率的部分），因此比率越高，代表在相同風險水平下的回報表現越理想。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為確定風險（Identifying Risk）的基礎在於對業務本質有充分的了解。例如，若證券經紀行的客戶組合過於集中，其面臨的信貸風險會顯著增加，因此中介機構不能僅關注市場波動，必須同時考慮業務的內在風險及多樣化程度。

重點: 風險管理是一個動態的流程，中介機構應利用波動率及夏普比率等量化工具，在充分理解業務風險的基礎上，評估投資組合的風險調整後回報。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，根據證監會《投資相連壽險計劃指引》，產品資料概要（Product KFS）被明確界定為銷售文件的一部分，必須與推銷刊物一併提供。陳述 II 正確，指引要求該文件必須以簡潔易明的語言編寫，避免使用過多專業術語，以確保一般投資者能理解產品內容。陳述 III 正確，由於投資相連壽險計劃（ILAS）本質上是保險合約而非直接投資於基金，因此必須在概要中加入顯著的警告聲明，提醒投資者其法律權利與資產所有權的性質。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，產品資料概要的設計初衷是為了讓投資者能快速閱讀並掌握重點，因此證監會對其篇幅有明確的限制（通常建議不超過 4 頁），而非不設上限。過長的篇幅會違背「概要」的原則。

重點: 產品資料概要（Product KFS）是投資相連壽險計劃的重要披露工具，旨在透過標準化且簡潔的格式，加強投資者對保險產品特性及風險的認知。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 只有 I、II 及 IV 是正確的。根據監管要求，投資相連壽險計劃的投保人享有 21 天的冷靜期，若在此期間取消保單，保險公司有權扣除因市值調整而產生的損失。此外，保險公司必須在冷靜期內為客戶（特別是弱勢客戶）進行後續確認電話，以確保其完全理解產品特性。

錯誤: 陳述 III 是錯誤的，因為後續確認電話必須在冷靜期內（而非屆滿後）完成。這樣做的目的是為了確保如果客戶在通話中表現出對產品的誤解，他們仍有機會在冷靜期結束前行使取消權並獲退還保費。其他選項因包含陳述 III 或未能涵蓋所有正確陳述而屬錯誤。

重點: 監管機構透過冷靜期與後續確認電話的雙重機制，確保投資相連保險的投保人在權利保障期內有充分機會重新審視其投保決定，並確保其對產品風險有足夠認知。.

正確: 陳述 I 是正確的，因為根據保險業監管局的指引，冷靜期為保單或冷靜期通知書交付予保單持有人或其代表後起計的 21 天，以較早者為準。陳述 III 是正確的，由於投資相連壽險涉及投資成分，保險公司在冷靜期內退還保費時，有權應用市值調整（Market Value Adjustment）以反映投資損失。陳述 IV 是正確的，監管要求規定必須在產品資料概要（Product KFS）中清楚披露冷靜期的權利。

錯誤: 陳述 II 是錯誤的，因為根據現行監管指引（如 GL15），售後確認電話（Post-sale confirmation call）主要是針對「弱勢客戶」（例如 65 歲或以上的人士）的強制性要求，並非要求對所有類別的客戶都必須進行。

重點: 投資相連壽險的冷靜期保障容許投保人在指定時間內重新考慮決定，但投保人需留意相關的市值調整風險及披露要求。. 因此，I、III 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 只有 I、II 及 IV 是正確的陳述。在投資相連壽險計劃中，初始供款期內購入的單位會被撥入初始單位賬戶，而保險公司通常會按該賬戶價值的特定百分比扣除首次費用。此外，扣除費用的指定期間往往可以長於初始供款期，以便保險公司在較長時間內收回前期成本。

錯誤: 關於陳述 III 指出扣費期間必須與初始供款期一致的說法是錯誤的，因為根據保單條文，扣除首次費用的指定期間實際上可能較初始供款期為長。因此，所有包含陳述 III 的選項（如「只有 I、II 及 III」、「只有 II、III 及 IV」以及「以上皆是」）均無法準確反映該機制的運作。

重點: 初始單位賬戶的設計旨在讓保險公司能有效回收設立保單的前期開支，其扣費期間與供款期間並不一定相等，這項特點對保單持有人的長期賬戶價值有重要影響。.