IIQE Paper 5 Chinese Quiz 42

正確: 陳述 II 是正確的，因為股本認股權證 (Equity warrants) 是由發行相關股份的公司本身發行，通常用於籌集資金。陳述 III 是正確的，因為在組織化交易所交易時，結算公司會介入並擔任中央對手方，成為所有買家的賣方及所有賣方的買家，以降低對手方風險。

錯誤: 陳述 I 是錯誤的，因為美式期權 (American options) 可以在到期日或之前的任何時間行使，而只有在到期日當天才能行使的是歐洲期權。陳述 IV 是錯誤的，因為期權賣方的最大利潤才是收取的期權金，而其潛在損失在理論上可以是無限的（特別是無抵押的認購期權賣方），最大損失僅限於期權金的是期權買家。

重點: 投資者必須區分美式與歐式期權的行使時間差異，並理解期權買賣雙方在風險與回報上的不對稱性，特別是賣方需承擔較大的潛在風險。. 因此，II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 只有 I 及 IV 是正確的。根據投資相連長期保單的發展歷史與定義，萬用壽險（Universal Life）的顯著特徵是提供靈活的保費繳付安排（包括數額與頻率）以及可調整的死亡保險金。而變額萬用壽險（Variable Universal Life）則結合了萬用壽險的靈活性特點，以及變額壽險允許保單持有人自行選擇投資組合並承擔相關投資風險的特性。

錯誤: 陳述 II 是錯誤的，因為變額壽險（Variable Life）的主要特點是將投資風險從保險公司轉移至保單持有人身上，而非由保險公司承擔。陳述 III 是錯誤的，雖然萬用壽險在保費和保額上具有靈活性，但其結構通常不允許保單持有人隨意構建或自行管理投資組合，這是它與變額壽險或投資相連產品的主要區別之一。

重點: 萬用壽險側重於保費與保障額度的彈性，而變額壽險則側重於投資選擇權與風險轉移；變額萬用壽險則是將這兩者的靈活性結合在一起的衍生產品。.

正確: 陳述 I 正確，根據證監會的規定，產品資料概要 (Product KFS) 必須構成投資相連壽險計劃 (ILAS) 發售文件的一部分，旨在以簡明易懂的方式提供產品的核心資訊。陳述 II 正確，利益說明文件必須包含退保價值的預測，以向潛在投保人展示在不同保單年度早期退保可能面臨的財務後果。陳述 IV 正確，為了確保市場的一致性及讓投資者能進行比較，利益說明文件必須採用監管機構所規定的標準格式及預測增長率假設。

錯誤: 陳述 III 錯誤，因為所有與認可投資相連壽險計劃相關的發售文件及推廣材料（包括產品資料概要）均須獲得證監會的認可。中介人不得擅自製作或修改未經核准的簡化版本，否則可能違反相關監管條例。

重點: 投資相連壽險計劃的資訊披露受到嚴格監管，必須透過標準化的產品資料概要及利益說明文件，確保客戶在作出投保決定前已充分獲悉產品的關鍵特點、收費及潛在風險。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，冷靜期的設立是為了讓投保人有機會在保單簽發後重新審視其決定及條款。陳述 II 正確，根據保險業監管局的指引，冷靜期為保單或冷靜期通知書交付予保單持有人或其代表後起計的 21 天，以較先者為準。陳述 III 正確，投資相連保險（ILAS）在冷靜期內退款時，保險公司有權根據市場價格波動扣除市值調整（MVA）。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為售後確認電話（Post-sale Confirmation Call）是針對所有購買投資相連保險的個人客戶的監管要求，旨在確保客戶理解產品性質及重要資料聲明書的內容，並非僅限於 65 歲或以上的客戶。

重點: 投資相連保險的投保人享有 21 天的冷靜期，但在行使取消權時，必須留意市值調整可能導致退回金額低於已繳保費。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，根據 CIB 指引，定期繳費保單的推薦內容必須包括定期保費與客戶可支配收入的比率，以確保客戶的負擔能力。陳述 II 正確，指引明確要求若保費支付期跨越客戶的目標退休年齡，必須載明客戶在退休後的計劃資金來源。陳述 III 正確，對於投連產品，在著手安排保單前，會員必須獲得客戶聲明其對有關費用、收費及投資風險感覺滿意。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為 CIB 規定保單退保說明文件只能採用由保險人（即保險公司）擬備和提供的，保險經紀會員不得自行擬備或修改這些文件。

重點: 保險經紀在推薦投資相連壽險產品時，必須履行嚴格的披露義務，包括財務比率評估及退休後的支付能力確認，且必須使用保險公司提供的官方說明文件。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，因為根據《證券及期貨條例》，證券及期貨事務監察委員會（證監會）負責授權投資相連壽險計劃（ILAS）的產品及其相關的銷售文件。陳述 II 正確，保險業監管局（保監局）作為主要監管機構，負責保險公司的審慎監管，包括確保其維持足夠的償付能力。陳述 IV 正確，銀行中介人在銷售保險產品時，雖然受香港金融管理局（金管局）的日常監管，但仍須遵守保監局發出的相關操守指引及標準。

錯誤: 陳述 III 錯誤，因為投資相連壽險計劃的產品授權申請是直接向證監會提交並由其審核，金管局並不負責產品授權或初步審核的程序。

重點: 香港的投資相連壽險計劃受多個監管機構共同監管，證監會負責產品層面的授權，而保監局及金管局則根據中介人的類別負責其市場行為監管。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 根據保險業監管局發出的《投資相連業務內部控制指引》（指引第六號），授權保險人必須建立有效的內部控制程序，以確保投資相連壽險產品的銷售合規。這包括確保中介人在作出任何產品建議前，必須先完成客戶的財務需求分析（I）及風險承受能力評估（II），並確保客戶在投保時已獲得並確認收到相關的產品披露文件（III），例如重要資料聲明書及產品資料概要。因此，正確的措施包括 只有 I、II 及 III。

錯誤: 只有 I 及 II 錯誤地排除了確保客戶獲得披露文件這一關鍵的內部控制要求；只有 II、III 及 IV 錯誤地包含了陳述 IV，因為監管指引要求的是建立系統性的監控與抽樣審查機制，而非要求委任精算師逐一審核每一份銷售建議；以上皆是同樣因為包含了不正確的陳述 IV 而屬錯誤。

重點: 授權保險人有責任監督投資相連產品的銷售過程，確保中介人執行合適性評估並向客戶提供充分的披露資料。.

正確: 只有 I、II 及 III 是正確的。根據香港保險業監管局的指引，冷靜期為投保人提供了一個在保單交付後重新考慮的機會。對於投資相連長期保險（ILAS），由於保費通常已投入選定的投資選項，保險公司在退還保費時有權應用市值調整（Market Value Adjustment），以反映相關資產在該段期間的價格變動。冷靜期的計算標準為保單或冷靜期通知書交付予投保人或其代表之日起計的 21 天，以較早者為準。

錯誤: 陳述 IV 是錯誤的，因為它忽略了投資相連產品特有的市值調整機制。與傳統人壽保險不同，ILAS 的退款金額並非必然等於原始繳付的保費全額。其他選項組合若包含 IV 或遺漏了 I、II、III 中的任何一項，均不符合現行監管規定。

重點: 投資相連壽險計劃的冷靜期退款安排允許保險公司進行市值調整，投保人應理解其退還金額可能會低於原始保費。.

Correct: 只有 I、II 及 IV 是正確的。根據《聯合國（反恐怖主義措施）條例》，未經授權處理被凍結財產的最高刑罰為監禁 7 年，而向恐怖分子提供財產或金融服務、或為其籌集財產的最高刑罰則為監禁 14 年。此外，指引明確要求金融機構的數據庫應收錄政府憲報刊登的名單及美國行政命令第 13224 號指定的名單，以確保篩查的全面性。

Incorrect: 陳述 III 是錯誤的，因為根據《聯合國（反恐怖主義措施）條例》，負責就禁令批予特許（例如准許向指定人士付款）的權力機關是保安局局長，而非行政長官；行政長官批予特許的權力主要適用於《聯合國制裁條例》下的禁令。因此，包含陳述 III 的選項均為錯誤。

Takeaway: 金融機構必須嚴格區分不同反恐及制裁法例下的法律責任與權責機關，並確保其篩查系統同時涵蓋本地憲報及指定的國際制裁名單。.

正確: 陳述 I 正確，因為在貨幣發行局制度下，港元與美元掛鈎，香港的利率水平通常會隨美國利率的變動而調整。陳述 II 正確，支出法是衡量 GDP 的常用方法，其組成部分確實包括家庭消費、企業投資開支、政府購買及淨出口。陳述 IV 正確，CEPA 協議自 2004 年起實施，為香港企業及專業人士進入內地市場提供了額外的優惠待遇。

錯誤: 陳述 III 錯誤，因為金融市場全球化是一把雙刃劍，它雖然促進了資本流動，但也增加了市場間的關聯性，使得一國的經濟危機（例如 2008 年的次貸危機）更容易波及環球市場，而非提供完全的隔離保護。

重點: 香港金融市場的表現深受外部因素影響，包括美國的貨幣政策、與內地的經貿安排（如 CEPA）以及全球金融一體化帶來的風險傳導效應。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 只有 I、II 及 IV 是正確的。根據香港保險業監管局的指引，投資相連長期保險（ILAS）的投保人享有 21 天的冷靜期。由於這類產品涉及投資風險，保險公司在投保人行使冷靜期權利要求退款時，有權扣除因基金價格下跌而產生的市值調整。此外，保險中介人有責任向客戶清晰解釋這些權利及相關風險。

錯誤: 「只有 I 及 II」是錯誤的，因為它未能包含同樣正確的陳述 IV，即中介人的披露責任。 「只有 II 及 III」是錯誤的，因為陳述 III 聲稱嚴禁扣除市值調整，這與 ILAS 產品的監管實務相違背。 「以上皆是」是錯誤的，因為陳述 III 關於退款規定的描述是不正確的。

重點: 投資相連保險的冷靜期安排允許投保人在合理時間內撤銷決定，但投保人必須承擔期間內因市場波動而產生的市值調整風險。.

正確: 陳述 I 正確，因為在「保費應用方法二」中，保險公司會先從總保費中扣除各項費用（如保單費、行政及死亡保險費），餘下的淨保費才用於按賣出價購買投資單位。陳述 II 正確，由於費用在購買單位前已扣除，這些費用金額不會受到買賣差價的影響，因此與「方法一」相比，保單持有人獲得的單位數目通常會略多。陳述 IV 正確，當保險公司選擇較長期的期初費用攤銷法時，為了降低保單早期註銷導致無法收回前期開支的風險，通常會設立退保費。

錯誤: 陳述 III 錯誤，因為定期繳費保單在首年通常需要支付高昂的首次費用（如分銷及簽發成本），大部分甚至全部保費可能被用作支付這些費用，因此第一年的投資分配比例通常很低，甚至可能是 0%，而非 100%。

重點: 投資相連保單的保費應用方法會影響初始單位的分配數目，而定期繳費保單的收費結構（如期初費用攤銷）則直接決定了保單早期的現金價值及退保成本。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 分層交易涉及透過複雜多層的金融交易，將非法得益及其來源分開，從而隱藏款項來源、掩飾審計線索和隱藏擁有人的身份。

錯誤: 「存放」涉及以實物方式處置來自非法活動的現金收益，通常是洗錢的第一階段，而非透過複雜交易進行掩飾。 「整合」涉及為犯罪得來的財富製造表面的合法性，使經清洗的得益回流到一般金融體系，令人以為收益來自合法商業活動。 「實質審查」並非洗錢的三個定義階段（存放、分層交易、整合）之一，而是指金融機構對客戶進行的盡職審查程序。

重點: 洗錢過程由存放、分層交易及整合三個階段組成，保險從業員必須識別各階段的特徵，以履行其在《打擊洗錢及恐怖分子資金籌集指引》下的法定責任。.

正確: 陳述 I 正確，因為根據監管要求，售後電話確認必須由保險公司內部與銷售過程無關的獨立人員（例如客戶服務或合規部門）進行，以確保程序的客觀性。陳述 III 正確，保險公司有責任妥善保存售後電話確認的錄音紀錄，以備監管機構查核及處理潛在爭議。陳述 IV 正確，售後電話確認的核心目的之一是核實客戶是否清楚了解產品的重要條款，包括冷靜期權利、流動性風險及退保收費等關鍵資訊。

錯誤: 陳述 II 錯誤，因為售後電話確認程序適用於所有購買投資相連壽險（ILAS）產品的個人零售客戶，而非僅限於「弱勢客戶」。雖然針對弱勢客戶可能有額外的保障措施，但售後電話確認是針對所有零售投保人的普遍要求。

重點: 售後電話確認是香港投資相連壽險銷售流程中的重要合規環節，旨在透過獨立的核實程序，確保投保人在完全理解產品風險與權利的情況下作出投保決定。. 因此，I、III 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 保險公司在退還保費時，有權扣除由於投資市場價值變動而導致的任何市值損失。這是因為投資相連保單的價值直接受市場波動影響，為了公平起見，監管指引允許保險公司在冷靜期內撤銷保單時進行市值調整（Market Value Adjustment）。

錯誤: 「必須無條件退還全部已繳保費」的說法是不正確的，因為這忽略了投資相連產品特有的市值調整機制，與傳統非相連壽險產品的全額退款安排有所不同。關於「僅涵蓋身故賠償部分」的說法錯誤，冷靜期權利是賦予投保人撤銷整份保單的權利，而非僅限於保險保障部分。至於「未能提供基金業績報告」才可退款的說法並沒有法律或監管依據，冷靜期是客戶在規定時間內無需理由即可行使的權利。

重點: 投資相連壽險保單（ILAS）的投保人在冷靜期內行使撤銷權時，保險公司有權根據市場價值變動調整退款金額，這被稱為市值調整。.

正確: 陳述 I 正確，根據定義，誘導轉保涉及中介人透過誤導、失實陳述或不全面比較，誘使投保人更換保單並使其蒙受損失。陳述 II 正確，適當性審查是保險公司確保財務需要分析 (FNA) 及風險狀況調查問卷 (RPQ) 等文件妥善填寫的營運控制措施。陳述 III 正確，故意不披露退保費用屬於誘導轉保定義中的「不披露事實」行為。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為適當性審查的目的是為了確保銷售過程的合規性及保護投保人利益，而非為了縮短保單的審批時間。

重點: 保險中介人必須秉持專業操守，嚴禁以誤導手段誘使客戶轉保，而保險公司則有責任透過適當性審查確保所有評估文件均符合監管要求。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，因為萬用壽險（Universal Life Insurance）的特點之一是提供靈活的保費繳付安排，並容許保單持有人根據需要調整保障利益。陳述 II 正確，根據萬用壽險的定義，保險公司必須將保障成本、投資得益及公司開支等定價因素分項列明並向保單持有人披露。陳述 III 正確，萬用壽險具有積累現金價值的特性，且與定期壽險不同，它被視為適合長線投資的工具。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為壽險（作為一種投資工具）的弊處之一是保單持有人並不擁有任何相關資產，且在保單生效初期（短期內）通常缺乏變現能力。

重點: 萬用壽險與傳統壽險的主要區別在於其高度的透明度（分項披露費用）及保費與利益的靈活性，但投保人應理解其並不直接擁有保單底層資產。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

Correct: 只有 I、II 及 III 是正確的，因為根據證券及期貨事務監察委員會（證監會）的《投資相連壽險計劃守則》，產品資料概要（KFS）被視為銷售文件的一部分，必須以簡潔易明的方式編寫，並旨在向投資者概述產品的主要特點、風險、費用及收費等核心資訊。

Incorrect: 陳述 IV 是錯誤的，因為產品資料概要是由產品發行人（即保險公司）統一準備並經證監會認可的標準化文件，保險中介人並無權力亦不應針對個別客戶自行撰寫或修改其內容。因此，所有包含陳述 IV 的選項（只有 II、III 及 IV、只有 I 及 IV 以及以上皆是）均為錯誤選項。

Takeaway: 產品資料概要（KFS）是投資相連壽險計劃（ILAS）銷售中不可或缺的披露工具，其核心目的是以精簡且標準化的方式呈現產品關鍵資訊，確保投資者在投保前能充分理解產品本質。.

正確: 只有 I、II 及 IV 是正確的。根據香港保險業聯會的指引，投保申請書上的《「冷靜期」權益聲明》必須使用與申請書其他部分一致的語言，且必須印在客戶簽署欄的正上方。此外，該聲明的字體大小有嚴格規定，即不得小於 8 號，且不得小於申請書上任何其他部分的文字型號。

錯誤: 陳述 III 是錯誤的，因為並非所有「非投資相連」保單都能取回全數已繳保費。指引明確指出，「非投資相連整付保費」保單與投資相連保單一樣，在冷靜期內退還保費時需扣除市值調整。因此，聲稱「不論繳費方式」均可取回全數保費是不正確的。其餘選項因包含此錯誤陳述或未能完全包含所有正確陳述而屬錯誤。

重點: 保險公司必須確保冷靜期聲明在格式（字體、位置、語言）和內容上均符合監管要求，以便投保人在簽署申請書前能清晰識別並理解其取消保單的權利及相關財務後果。.

正確: 陳述 I 正確，因為產品資料概要（Product KFS）的主要目的是以簡明扼要的方式，向潛在投資者概述投資相連壽險計劃（ILAS）的核心特點及相關風險。陳述 II 正確，根據監管要求，該文件必須採用簡潔且易於公眾理解的語言編寫，以確保資訊的有效傳達。陳述 IV 正確，產品資料概要必須涵蓋投資者最關心的關鍵資訊，包括各項費用及收費的詳情，以及投資者享有的冷靜期權利。

錯誤: 陳述 III 錯誤，因為產品資料概要並非一份與要約文件無關的獨立文件；相反，它是投資相連壽險計劃要約文件（Offering Documents）的組成部分，必須與主要推銷刊物一併提供予投資者。

重點: 產品資料概要旨在提升產品透明度，確保投資者在作出投資決定前，能透過一份格式統一且易於閱讀的文件，快速掌握投資相連壽險計劃的關鍵資訊與風險。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，根據證監會的《投資相連長期保險計劃守則》，任何對計劃認可文件內容的重大修改，通常必須事先獲得證監會的批准或向其備案。陳述 II 正確，證監會擁有法定權力，若某計劃不再符合守則規定或為了保障公眾利益，可以撤銷該計劃的認可。陳述 IV 正確，保險公司作為申請人，負有持續合規的責任，並須確保計劃在運作過程中始終符合認可條件。

錯誤: 陳述 III 錯誤，因為根據監管要求，若計劃的收費結構、投資目標或任何影響保單持有人權益的事項發生重大變動，保險公司必須在規定的時間內通知受影響的保單持有人，以確保透明度。

重點: 證監會對投資相連保險計劃（ILAS）的監管涵蓋了產品的整個生命週期，包括初始認可、重大變更的審批以及持續的合規監控。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 只有 I、II 及 III 準確描述了香港投資相連長期保險（ILAS）的規管架構。根據《證監會投資相連安排守則》，ILAS 產品及其銷售文件必須獲得證監會授權方可向公眾發售。此外，守則明確規定，證監會的授權並不代表對該產品的商業優點、表現或回報作出任何保證。保監局則負責監管保險公司的財務穩健性（如償付能力），確保其能履行保險合約下的責任。

錯誤: 陳述 IV 是錯誤的，因為保險中介人在銷售 ILAS 產品時，必須遵守由保監局發布的行為準則及指引，例如《類別C業務承保指引》（GL15）及《長期保險業務（類別C業務除外）銷售指引》（GL21）中的相關要求，而非僅由證監會制定所有準則。因此，任何包含陳述 IV 的選項均為錯誤。

重點: ILAS 產品受雙重規管：證監會負責產品授權與披露文件的審核，而保監局則負責保險公司的審慎監管及中介人的銷售行為規範。.

正確: 陳述 I 正確，根據「保費應用方法二」，由於保單費用和行政及死亡保險費用是在購買單位前從保費中扣除，這些費用不會受到買賣差價的影響，因此分配給保單持有人的單位數目通常會比「方法一」略多。陳述 III 正確，當保險公司選擇較長期的期初費用攤銷法時，為了彌補保單早期註銷可能導致的前期開支損失，通常會徵收退保費。陳述 IV 正確，香港保險公司在處理定期繳費保單時，慣常採用「方法一」，即先將保費轉換為單位，再透過註銷單位來支付費用。

錯誤: 陳述 II 錯誤，實際上定期繳費保單在第一年通常需要支付高昂的首次費用（如佣金和簽發成本），因此第一年用於投資的保費比例通常很低，甚至可能是 0%，而非 100%。

重點: 投資相連保單的保費分配結構受收費模式影響，投保人應留意早期退保可能因前期費用尚未攤銷完畢而面臨顯著的財務損失（如退保費）。. 因此，I、III 及 IV 的陳述是正確的。