IIQE Paper 5 Chinese Quiz 36

正確: 陳述 I 正確，因為在「保費應用方法一」下，保險公司會先將全數毛保費按賣出價（Offer Price）轉換為投資單位。陳述 II 正確，買賣差價（Bid-offer spread）是賣出價與買入價之間的百分比差距，用於計算保險公司的賣出價格。陳述 IV 正確，因為方法一的特點是先分配單位再註銷單位以支付費用，而方法二則是先從保費扣除費用再將餘額轉換為單位。

錯誤: 陳述 III 錯誤，因為在方法一下，用於支付保單費用而須註銷的單位，是按單位的「買入價」（Bid Price，即資產淨值）而非賣出價來計算的。

重點: 投資相連保單的保費應用方法一涉及先以賣出價購買單位，隨後再以買入價註銷單位以支付相關行政及保險費用。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，因為根據《證券及期貨條例》，向香港公眾發售的投資相連長期保險計劃（ILAS）必須獲得證監會的授權。陳述 III 正確，產品資料概要（KFS）是加強披露要求的核心部分，必須以簡潔易懂的方式提供產品關鍵資訊，並作為銷售文件的一部分。陳述 IV 正確，保監局的職責包括對保險公司進行審慎監管，確保其具備足夠的償付能力以履行保險合約責任。

錯誤: 陳述 II 錯誤，證監會對 ILAS 的授權僅表示該產品符合相關法規及披露要求，並不代表證監會對該計劃的商業價值、投資表現或任何回報作出保證或推介。

重點: ILAS 在香港受雙重監管：證監會負責產品授權及銷售文件的審核，而保監局則負責保險公司的審慎監管及中介人的操守監管。. 因此，I、III 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，因為根據指引，進行「財務需要分析」(FNA) 是識別客戶保險目標、需求及情況的必要程序。陳述 II 正確，因為投資相連保險涉及市場風險，中介人必須評估客戶的風險承受能力，以確保推薦的投資選項與其風險概況相符。陳述 III 正確，因為評估客戶的財務負擔能力（Affordability）是「了解你的客戶」程序的核心，旨在確保客戶有能力在整個保單期內支付保費。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為簽署風險披露聲明並不能免除中介人履行「了解你的客戶」及合適性評估的責任；中介人仍須主動了解客戶的財務背景，若資料不足，則不應作出產品建議。

重點: 保險中介人在銷售投連險時，必須透過 FNA、風險評估及負擔能力分析，全面了解客戶狀況以確保產品建議的合適性，這不僅是合規要求，也是保護客戶利益的基礎。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，因為根據指引，進行財務需要分析（FNA）是識別客戶保險需求及確保產品合適性的基本監管要求。陳述 II 正確，因為對於涉及投資風險的投連壽險產品，經紀必須評估客戶的風險承受能力以進行適當匹配。陳述 III 正確，因為經紀有責任向客戶書面解釋推薦該產品的理據，說明其如何滿足客戶在 FNA 中確定的目標。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為保險經紀在推薦產品時，必須採取平衡的方式，除了提及潛在利益外，亦必須清楚披露所有相關的費用、收費及潛在風險，以確保客戶在知情的情況下作出決定。

重點: 根據 CIB GN(12) 指引，保險經紀在推薦長期壽險產品時，必須透過財務需要分析及風險評估來確保產品的合適性，並須提供充分的資訊披露及推薦理據。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 只有 I、II 及 IV 是正確的陳述。投資相連保單的價值直接受相關投資表現影響，體現了市場風險；由於保險人的期初費用通常集中在初期支付，提早退保會面臨高昂費用，這屬於流動性風險；此外，保單持有人亦需承擔保險人及基金經理的信貸及無力償債風險。

錯誤: 關於「只有 I 及 II」、「只有 II、III 及 IV」以及「以上皆是」的選項均為錯誤。陳述 III 錯誤，因為根據監管指引及產品特性，客戶行使「保費假期」時，保單價值可能會因持續扣除費用而下降，紅利亦可能減少，甚至導致保單失效，並非「完全不受影響」。因此，任何包含陳述 III 的選項或未能涵蓋所有正確陳述的組合皆不正確。

重點: 投資相連保單持有人需面對多重風險，包括市場波動、流動性限制、機構信貸風險，以及行使保費假期可能帶來的負面後果。.

正確: 陳述 I 正確，根據《證券及期貨條例》，除非獲得特定豁免，否則所有擬向香港公眾發售的投資相連壽險計劃（ILAS）均須獲得證券及期貨事務監察委員會（證監會）的認可。陳述 II 正確，保險業監管局（保監局）負責對保險公司進行審慎監管，確保其財務穩健及符合經營規範。陳述 III 正確，產品資料概要（Product KFS）是法定的披露文件，旨在以簡潔的方式向投資者說明產品的主要特點和風險。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，證監會對產品的認可僅代表該產品符合相關的披露及程序要求，並不等同於對該產品的商業價值、投資表現或發行機構的償付能力作出任何形式的保證或推薦。

重點: 投資相連壽險產品在香港受雙重監管：證監會負責產品認可及銷售披露的要求，而保監局則負責保險公司的審慎監管及中介人的行為規範。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 「只有 II、III 及 IV」是正確的。根據監管規定，證監會對投資相連壽險計劃（ILAS）的認可僅表示該計劃已符合《投資相連壽險計劃守則》的披露及程序要求，並不代表證監會對該計劃的投資表現作出保證，亦不代表對其商業優點作出推薦。此外，ILAS 本質上是壽險保單，必須由獲保險業監管局授權的保險公司經營。

錯誤: 關於「證監會的認可即表示該計劃的投資回報獲得官方保證」的陳述是錯誤的。證監會明確指出，認可並不等同於對產品表現、回報或發行人的信用可靠性作出任何形式的擔保。

重點: 投資者應明白證監會的認可僅屬合規性質，旨在確保發售文件提供足夠資訊供投資者作出決定，而非對產品的投資回報或優劣作出背書。.

正確: 以上皆是 是正確答案，因為根據《保險經紀就投資相連長期壽險提供意見或洽談或安排投資相連長期壽險合約的規則》，保險經紀在銷售投資相連長期壽險（ILAS）時承擔多項專業責任。這包括：(I) 必須進行適當性評估以確保產品符合客戶的風險承受能力及投資目標；(II) 必須向客戶提供並解釋「重要資料聲明書」(IFS) 並確保其簽署，以落實資訊披露；(III) 必須明確告知客戶投資風險由其本人承擔，且回報並非保證；以及 (IV) 必須告知客戶有關冷靜期的權利，確保客戶知悉其撤回投保的法定權利。

錯誤: 「只有 I、II 及 III」是錯誤的，因為它遺漏了告知客戶冷靜期權利的要求，這是保障投保人權益的關鍵合規環節。「只有 II、III 及 IV」是錯誤的，因為適當性評估是所有理財建議的基石，若不評估客戶需求則違反了基本的專業操守。「只有 I 及 IV」是錯誤的，因為它忽略了透過「重要資料聲明書」進行正式披露以及解釋投資風險歸屬者的必要程序。

重點: 保險經紀在處理投資相連壽險業務時，必須嚴格執行適當性評估、確保客戶簽署重要披露文件（如 IFS），並清晰告知產品風險與客戶的冷靜期權利。.

正確: 只有 I、II 及 IV 是正確的。在香港的監管架構下，證券及期貨事務監察委員會（證監會）負責授權投資相連壽險計劃（ILAS）的產品披露文件、宣傳材料，並確保產品結構符合《投資相連壽險計劃守則》。同時，保險業監管局（保監局）作為保險業的法定監管機構，負責監管保險公司的財務穩健性（如償付能力），以確保其有能力履行保單責任。

錯誤: 關於證監會直接負責保險代理人現場視察的陳述是錯誤的。根據《保險業條例》，保險中介人（包括保險代理及保險經紀）的日常操守監管、現場視察以及紀律處分權力均歸屬於保險業監管局，而非證監會。此外，由於第三項陳述錯誤，因此「只有 II、III 及 IV」以及「以上皆是」的選項均不成立。

重點: 投資相連長期保險產品受雙重監管：證監會負責產品層面的授權與披露監控，而保監局則負責保險公司運作及中介人銷售行為的監管。.

正確: 只有 I、III 及 IV 是正確的。根據《加強投連壽險產品的售前披露及銷售行為規定》，「目標概要」必須由客戶親筆自由填寫，以確保其購買原因和考慮因素是真實且未受引導的；費用披露的規定旨在展示所有收費的聯合效應；且聲明書的內容必須以顯著方式放置在文件的最前位置。

錯誤: 陳述 II 是錯誤的，因為「重要資料聲明書」是保險業監管局規定的監管文件，並非銷售文件，因此明確規定毋須證券及期貨事務監察委員會（證監會）的核准。其他選項因包含此錯誤陳述或遺漏正確陳述而屬錯誤。

重點: 「重要資料聲明書」旨在加強產品透明度，其中「目標概要」必須由客戶親自填寫，且該文件不屬於需證監會核准的銷售刊物。.

正確: 陳述 I 正確，因為根據《承保C類業務指引》，保險中介人有責任進行合適性評估，確保所推介的投資相連壽險計劃（ILAS）符合客戶的財務狀況、投資目標及風險承受能力。陳述 II 正確，監管要求中介人必須向客戶披露其因銷售該產品而從保險公司收取的酬金（包括佣金），以提高透明度。陳述 III 正確，冷靜期是 ILAS 產品的重要特點，投保人有權在交付保單或發出冷靜期通知書後的 21 天內（以較早者為準）取消保單並獲退還保費。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為投資相連保險產品的投資風險主要由保單持有人承擔。除非產品本身包含特定的資本保證條款，否則保險公司並不保證掛鈎基金的本金或回報表現。

重點: 銷售投資相連保險產品時，中介人必須履行合適性評估及酬金披露的義務，並確保客戶充分了解其享有的冷靜期權利及需承擔的投資風險。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，根據《長期壽險業務（包括投連長期壽險）—「了解你的客戶」程序相關指引》(CIB-GN(4))，如果客戶是以受託人身份投保，識別客戶、分析需要及風險狀況等程序必須以準實益擁有人為對象。陳述 II 正確，根據 CIB-GN(4)，若客戶書面確認無須就相關基金提供意見，可獲豁免查明風險狀況的程序，但這並不豁免填寫保險人的「風險承擔能力問卷」的要求。陳述 III 正確，根據《長期壽險業務（包括投連長期壽險）—產品推薦相關指引》(CIB-GN(12))，若客戶持有正處於保費假期的現有保單，中介人在推薦新保單前，必須先就現有保單如何滿足其需要提供意見。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為在暫停支付保費（保費假期）期間，所有相關費用仍會繼續從保單價值中扣除，因此仍可能帶來資本損失，並非因為沒有新資金投入就不會損失。

重點: 保險顧問在處理投連險業務時，必須確保 KYC 程序針對正確的對象（如實益擁有人），並在推薦新產品前充分考慮客戶現有保單（包括處於保費假期者）的效用，同時明確告知保費假期期間的費用扣除風險。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 只有 I、II 及 III 是正確的陳述。根據香港保險業監管要求，投資相連長期保險（ILAS）的冷靜期為保單或冷靜期通知書交付予投保人或其代表後起計的 21 天。投保人行使此權利時必須提交書面通知。此外，由於 ILAS 產品涉及投資風險，保險公司在退還保費時有權執行市值調整（Market Value Adjustment），這意味著退回的金額可能會低於已繳保費。

錯誤: 陳述 IV 是錯誤的。冷靜期保障是一項適用於所有新簽發長期保險保單（包括所有 ILAS 保單）的監管要求，不論保費是躉繳（一次過繳付）還是期繳。因此，排除所有包含陳述 IV 的選項。

重點: 投保人應善用 21 天冷靜期審閱 ILAS 保單條款，但必須明白在冷靜期內退保仍需承擔因市場波動而導致的市值調整風險。.

正確: 只有 I 及 II 是正確的。根據《打擊洗錢及恐怖分子資金籌集指引》，若金融機構在香港以外的分行或附屬企業因當地法律不准許，而未能遵守與香港相類似的盡職審查規定，該機構必須將此情況通知相關監管當局，並採取額外措施以有效地減低因未能遵從規定而產生的洗錢或恐怖分子資金籌集風險。

錯誤: 關於「自動獲得豁免」的陳述是錯誤的，因為指引明確要求機構在無法遵守時必須採取主動的補救行動（通知及風險減低措施），而非消極豁免。關於「停止備存交易紀錄」的陳述也是錯誤的，因為備存紀錄是打擊洗錢制度的核心要求，指引要求的是在法律准許範圍內盡力遵守，而非因法律衝突而放棄監管紀錄。關於「以上皆非」的選項是不正確的，因為 I 及 II 的組合準確反映了指引的法定要求。

重點: 當海外法律與香港打擊洗錢要求產生衝突時，金融機構不能單方面放棄合規責任，而必須透過通知監管機構及實施額外風險管控措施來應對。.

正確: 陳述 I 正確，根據《證券及期貨條例》及相關守則，在香港向公眾發售的投資相連壽險計劃（ILAS）必須事先獲得證監會（SFC）的認可。陳述 III 正確，產品資料概要（KFS）是認可要約文件的必要組成部分，旨在以簡明易懂的方式向投資者披露計劃的主要特點、收費及風險。陳述 IV 正確，根據監管要求，除非獲得特定豁免，否則所有針對香港公眾的 ILAS 廣告及宣傳材料均須提交證監會審閱及核准。

錯誤: 陳述 II 錯誤，證監會對計劃的認可僅表示該產品已符合披露及程序上的監管要求，並不代表證監會對該計劃的商業優點、投資表現或發行機構的財務穩健性作出任何形式的保證或背書。

重點: 證監會對投資相連壽險計劃的監管核心在於確保資訊披露的透明度與合規性，投資者應明白「認可」並不等同於對產品回報的擔保。. 因此，I、III 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 只有 I、II 及 III 是正確的。恒生指數（恒指）目前採用流通市值調整加權法編算，這考慮了由策略性股東長期持有而不在市場上流通的股份，以確保其可投資性。此外，恒指對成份股設有比重上限，目的是避免單一股票過度主導指數走勢。在選取準則方面，成份股必須在市值及成交額兩方面均達到聯交所上市證券中的特定排名要求（如首 90%）。

錯誤: 陳述 IV 是錯誤的，因為恒生指數與道瓊斯工業平均指數的計算方法截然不同。道指是按成份股「股價之和的平均值」計算（即股價加權法），而恒指則是按「流通市值」加權計算。這兩者在反映市場表現的邏輯上存在本質差異。

重點: 投資者應辨識不同市場指數的編算邏輯，包括市值加權法與股價加權法的區別，以及指數如何透過流通量調整和比重上限來維持其作為市場基準的代表性。.

正確: 陳述 I 正確，因為根據交匯點交易策略，短期移動平均線（如 10日線）向上穿越長期移動平均線（如 20日線）被視為買入訊號。陳述 III 正確，在日本燭柱圖中，白色燭身代表收盤價高於開盤價，反映價格在該時段內上升。陳述 IV 正確，利用期貨合約進行對沖雖然能有效剔除資產價格下跌的風險，但同時也會因為盈虧抵銷而放棄了資產潛在的上升收益。

錯誤: 陳述 II 錯誤，因為根據相對強弱指數 (RSI) 的定義，當 RSI 升穿 70 時，市場被視為「超買」(Overbought) 而非「超賣」；「超賣」(Oversold) 通常是指 RSI 跌破 30 的水平。

重點: 技術分析依賴圖表及指標來判斷市場走勢，而財務衍生工具則提供風險管理手段，投資者必須準確理解各項指標的含義及對沖的代價。. 因此，I、III 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 處於頂峯階段是正確的，因為根據經濟週期理論，當實際 GDP 達到最大值且通貨膨脹開始威脅經濟穩定時，即為頂峯期。在此階段，中央銀行為了防止經濟過熱，通常會採取緊縮性貨幣政策，例如提高利率，以增加借貸成本並抑制過度投資。

錯誤: 關於擴張階段的選項是錯誤的，因為擴張期是指 GDP 迅速增長的過程，尚未達到最大值，且在通脹壓力下進一步增加貨幣供應會加劇物價不穩定。衰退階段的描述不符，因為衰退是指經濟從頂峯開始收縮、產量下滑的過程。低谷階段的選項亦不正確，因為低谷代表經濟活動降至最低點，而非處於 GDP 的最高水平。

重點: 識別經濟週期的四個階段（擴張、頂峯、衰退、低谷）對於理解政府如何運用貨幣政策（如調整利率）來穩定宏觀經濟至關重要。.

正確: 客戶必須在利益說明文件上簽署，以確認中介人已向其解釋文件內容，且客戶已明白相關假設是正確的。根據香港監管要求，利益說明文件是確保客戶理解投資相連壽險計劃（ILAS）潛在回報與風險的重要工具，簽署程序旨在強化客戶的知情同意。

錯誤: 關於預期回報率是保證的說法是錯誤的，因為投資相連產品的回報取決於相關資產的表現，並非保證。關於豁免提供文件的說法是錯誤的，無論客戶的投資經驗如何，提供利益說明文件均屬強制性程序。關於只需顯示最樂觀情況的說法是錯誤的，監管指引要求必須使用指定的假設回報率（如悲觀、中性及樂觀情景）來展示，以提供平衡的觀點。

重點: 利益說明文件必須由客戶簽署確認，且必須基於監管規定的假設回報率編製，不得誤導客戶認為回報是保證的。.

正確: 陳述 I 正確，因為根據《投資相連長期保險計劃指引》，投資相連保險計劃的產品提供者必須是根據《保險業條例》獲授權在香港經營長期業務的保險公司。陳述 III 正確，產品提供者負有最終責任，確保所有向公眾發布的銷售文件及披露資料均為最新、準確，並完全符合證監會的相關守則。陳述 IV 正確，若計劃涉及資產管理，所委任的投資經理通常必須就第 9 類（資產管理）受規管活動獲得證監會發牌或註冊，或在特殊情況下獲得證監會接納。

錯誤: 陳述 II 錯誤，因為證監會對投資相連保險計劃的認可僅表示該產品在結構和披露上符合監管要求，並不代表證監會對該計劃的商業價值、投資表現或回報作出任何形式的保證、推薦或背書。

重點: 投資相連保險計劃的監管架構強調產品提供者的合規責任，證監會的認可並不等同於對產品投資回報的擔保。. 因此，I、III 及 IV 的陳述是正確的。

Correct: 只有 I、II 及 III 是正確的。根據證監會《投資壽險守則》及相關指引，保險公司必須為每位有意投保投資相連壽險保單（ILAS）的人士準備個人化的退保說明文件，並要求客戶在簽署投保申請書前先參閱並簽署該文件以示明白。此外，文件中的預計退保發還金額必須基於法定的假設回報率（如 0%、3%、6% 及 9%）進行計算，以提供統一的比較基準。

Incorrect: 陳述 IV 是錯誤的，因為指引明確規定退保說明文件必須披露所有「保單層面」的費用，而非由基金經理收取的基金管理費。因此，任何包含陳述 IV 的選項（如「只有 I、II 及 IV」、「只有 II、III 及 IV」或「以上皆是」）均為錯誤描述。

Takeaway: 投資相連壽險的退保說明文件必須具備個人化特質，並在投保前完成簽署，其核心目的是透過標準化的回報假設與保單費用披露，確保客戶充分了解產品的長期財務影響。.

正確: 陳述 I 正確，因為額外投資保費費用（Top-up Fee）是在保單持有人選擇增加投資時收取的，收費形式可以是固定金額或按額外投資金額的百分比計算。陳述 II 正確，因為保險公司與基金經理之間的議價能力或良好關係，確實可能導致相關基金的間接收費（如管理費或行政費）獲得減少甚至豁免。陳述 III 正確，根據投資相連壽險（如靈活保費變額壽險）的特點，只要保單價值足以支付死亡保險費用（Cost of Insurance），保單持有人可以行使「保費免繳期」權利。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為在投資相連壽險中，保單持有人雖然可以調整保額，但若涉及「增加」保額，保險公司通常會要求保單持有人提出可保證明（Evidence of Insurability），而非完全不需證明。

重點: 投資相連壽險保單提供保費及保額的靈活性，但保單持有人需留意相關的收費結構（包括直接及間接費用）以及行使靈活性權利時的特定條件（如可保證明及保單價值要求）。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，因為冷靜期建議（Cooling-off Initiative）是由香港保險業聯會倡議的一項自我監管措施，旨在加強行業的自我規管。陳述 II 正確，根據相關指引，在冷靜期內取消投資相連保險計劃，保險公司在退還保費時有權扣除市值調整額（Market Value Adjustment），以反映投資資產價值的變動。陳述 III 正確，冷靜期的核心定義是賦予保單持有人權利，在規定的期限之內撤銷已經簽定的保險合約。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為冷靜期保障適用於所有投資相連壽險計劃，不論該計劃是採取躉繳（單一保費）還是期繳保費的方式，投保人均享有冷靜期的權利。

重點: 冷靜期是保障投保人的重要機制，允許其在簽署合約後的一段時間內重新考慮，但投保人必須理解退款金額可能會因市場價值波動而受到調整。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 只有 I、II 及 IV 是正確的。根據證券及期貨事務監察委員會（證監會）的《投資相連壽險計劃指引》，產品資料概要（Product KFS）的設計初衷是為了讓投資者能快速掌握產品核心資訊。因此，該文件必須使用簡潔易懂的語言編寫，並涵蓋產品的主要特點、收費結構、風險因素以及投保人享有的冷靜期權利。

錯誤: 陳述 III 是錯誤的，因為證監會對投資相連壽險計劃的認可僅代表該產品符合披露及程序上的監管要求，並不表示證監會對該計劃的商業優點、投資表現或保險公司的償付能力作出任何形式的保證或推薦。因此，包含陳述 III 的選項以及「以上皆是」均不正確。而僅包含 I 及 II 的選項則未能全面涵蓋冷靜期這一必須披露的關鍵資訊。

重點: 投資相連壽險計劃的披露文件必須確保高度透明且易於理解，且必須明確區分監管認可與商業保證之間的差別。.

正確: 以上皆是 是正確答案，因為所有陳述均準確反映了香港在打擊恐怖分子資金籌集及大規模毀滅武器擴散方面的法律規定與監管指引。根據《聯合國（反恐怖主義措施）條例》，違反凍結財產指示最高可判監禁 7 年，而向恐怖分子提供金融服務最高可判監禁 14 年。同時，《大規模毀滅武器（提供服務的管制）條例》明確規定提供相關違法服務屬犯罪行為，且指引要求金融機構的數據庫必須涵蓋政府憲報及美國行政命令第 13224 號的名單。

錯誤: 只有 I、II 及 III 錯誤，因為它忽略了金融機構在數據庫管理上的具體合規義務，即必須收錄美國行政命令第 13224 號指定的名單。只有 II、III 及 IV 錯誤，因為它未能包含違反保安局局長凍結財產指示所涉及的 7 年監禁法律後果。只有 I、II 及 IV 錯誤，因為它漏掉了《大規模毀滅武器（提供服務的管制）條例》下關於禁止提供涉及擴散服務的重要刑事責任。

重點: 金融機構必須建立完善的篩查機制，確保數據庫及時更新並涵蓋法定名單，以履行其在打擊恐怖主義及大規模毀滅武器擴散方面的嚴格法律責任。.

正確: 陳述 I 正確，根據教材，貨幣市場工具因其高變現能力及本金穩定性，非常適合用作短期「安全港」。陳述 II 正確，政府債券（如香港的外匯基金票據）由於信貸質素優良且違約風險極低，在相同期限的定息證券中，其收益率通常是最低的。陳述 IV 正確，債務證券的二級市場主要以場外交易 (OTC) 形式運作，這是一個非正式網絡，交易細則可由參與雙方協商。

錯誤: 陳述 III 錯誤，只有政府發行的工具才被視為幾乎沒有違約風險，對於非政府機構（如企業）發行的貨幣市場工具，投資者仍需面對違約拖欠風險。

重點: 貨幣市場工具與債務證券在風險與回報特徵上有顯著差異，持牌人應協助客戶理解不同發行主體所帶來的信貸風險及相關的市場交易機制。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。