IIQE Paper 5 Chinese Quiz 25

正確: 陳述 I 正確，因為存放（Placement）、離層（Layering）及整合（Integration）是國際公認洗錢活動的三個典型階段。陳述 II 正確，投資相連壽險（ILAS）具備現金價值、可局部提款及冷靜期等特性，使其容易被利用作清洗非法所得的工具。陳述 IV 正確，客戶若在投保後短時間內要求退保或提取大量現金，且表現出對財務損失（如退保費用）毫不在意，是反洗錢指引中明確列出的可疑交易警示。

錯誤: 陳述 III 錯誤，因為中介人若向客戶透露其交易被懷疑涉及洗錢，可能構成「通風報信」（Tipping-off）。根據香港法律，向任何人士披露可能妨礙洗錢調查的資料屬刑事罪行。中介人應按照公司內部程序向合規主任或洗錢報告主任（MLRO）報告，而非直接與客戶討論懷疑事項。

重點: 保險中介人必須具備辨識洗錢紅旗的能力，並在處理可疑情況時嚴格遵守保密原則，防止觸犯通風報信的法律規定，以維護金融體系的完整性。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，因為根據證監會的規定，所有投資相連長期保險計劃（ILAS）必須備有產品資料概要 (Product KFS)，以便客戶以簡明的方式理解產品。陳述 II 正確，根據「重要資料聲明書」(IFS) 的要求，仲介人必須向客戶披露其酬金性質，以提高透明度。陳述 III 正確，客戶簽署「申請人聲明書」是銷售程序中的關鍵步驟，用以確認客戶已明白產品的性質及風險。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為投資相連保險與傳統人壽保險不同，在冷靜期內行使取消保單權利時，保險公司有權根據產品條款進行市值調整（Market Value Adjustment），這意味著退還的款項可能會少於已繳的保費。

重點: 銷售投資相連保險時，仲介人必須嚴格遵守披露要求，包括提供產品資料概要及完成重要資料聲明程序，並確保客戶明白冷靜期內的退款機制可能受市場波動影響。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，因為在遞增死亡保險金模式下，死亡給付總額為賬戶價值加上選定的死亡保障額，因此保險公司承擔的風險保額（NAR）即等於該選定的保障額。陳述 IV 正確，投資相連壽險保單（ILAS）以靈活性著稱，允許保單持有人更改保障額，但為了防止逆向選擇，增加保障額時通常需要重新提供可保證明（如健康聲明）。

錯誤: 陳述 II 錯誤，在定額死亡保險金模式下，風險保額是選定保障額與賬戶價值之間的差額，因此當賬戶價值上升時，保險公司的風險保額會相應減少。陳述 III 錯誤，積累單位（Accumulation units）的特點是將投資利潤反映在單位價格的上升，而單位持有數量保持不變；增加單位持有量是分派單位（Distribution units）的運作方式。

重點: 投連險的風險保額計算直接影響保險費用的扣除，而積累單位與分派單位的主要區別在於投資回報是體現在單位價格還是單位數量上。. 因此，I 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，因為期權買方在購入期權時已支付期權金，若市場走勢不利，其最大損失僅限於該筆已支付的期權金。陳述 II 正確，地產投資在長期而言通常能跟隨物價上漲，因此被視為對沖通脹的工具。陳述 IV 正確，地產交易涉及法律費用、印花稅及代理佣金等，與一般金融工具相比，其交易成本較高。

錯誤: 陳述 III 錯誤，因為於交易所買賣的衍生工具（如期貨或期權）通常具有標準化的合約，具備高度的變現能力（流動性），且其交易費用通常較低，這與場外交易或實物資產有所不同。

重點: 投資者在評估投資組合時，必須理解衍生工具的風險有限性（僅限買方）與地產投資的低流動性及高交易成本等特性。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，因為在貨幣發行局制度下，港元與美元掛鈎，香港的利率水平通常會隨美國利率的變動而調整。陳述 II 正確，金融全球化雖然能讓資本流向投資機會較多的地區，但也會導致一國的經濟危機（如2008年信貸危機）迅速波及其他市場。陳述 IV 正確，香港憑藉其專業知識及地理優勢，在中國加入世貿組織及實施 CEPA 後，進一步鞏固了其作為進入內地市場門戶的角色。

錯誤: 陳述 III 錯誤，因為根據支出法計算國內生產總值 (GDP) 時，必須包括四個主要界別的支出：家庭消費、企業投資開支、政府購買以及淨出口。陳述中忽略了投資和淨出口，因此是不完整的。

重點: 香港金融市場的穩定性與環球經濟緊密相連，特別是受美國利率政策、全球資本流動風險以及與內地的經貿安排（如 CEPA）的直接影響。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，因為根據證監會的規定，產品資料概要（Product KFS）必須採用簡潔及對投資者友善的語言編寫。陳述 II 正確，證監會指引明確指出，為確保資訊精煉，概要的長度通常不應超過四頁 A4 紙。陳述 III 正確，冷靜期權利是 ILAS 產品中保障消費者的重要條款，必須在概要中清晰披露。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，產品資料概要並非完全獨立於說明文件，其內容必須與說明文件（Offering Document）保持一致，不得提供與主要披露文件相矛盾的資訊。

重點: 產品資料概要（Product KFS）是投資相連計劃披露架構中的關鍵組成部分，旨在透過標準化且簡潔的格式，幫助投資者快速掌握產品的主要特點、風險及費用。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，因為根據保險業監管局的指引，投資相連保險的冷靜期為 21 天，由保單或冷靜期通知書交付予投保人或其代表之日起計（以較早者為準）。陳述 II 正確，由於投資相連保險涉及市場波動風險，保險公司在冷靜期內退還保費時，有權扣除市值調整（Market Value Adjustment）。

錯誤: 陳述 III 錯誤，因為根據《投資相連長期保險銷售指引》（GL21），售後電話確認（PSTC）是強制針對「弱勢客戶」的要求，並非要求對所有客戶進行。陳述 IV 錯誤，冷靜期的起計點是交付保單或通知書之日，而非簽署投保申請書之日。

重點: 投保人在冷靜期內有權撤銷投資相連保險合約，但必須注意市值調整可能導致退回金額少於已繳保費，且監管機構對特定群體設有額外的售後確認保障。. 因此，I 及 II 的陳述是正確的。

正確: 只有 I、II 及 III 是正確的。可換股債券因為賦予了投資者在未來按預定價格轉換為股份的權利（期權價值），因此發行人通常可以支付比普通債券較低的息票利率；票面值確實是發行人在債券到期時必須償還給投資者的本金數額；而債券定價的核心原理正是金錢時間值，即將未來所有的現金流（利息和本金）按市場要求的收益率折現至今天的價值總和。

錯誤: 關於息票利率必然等於實際回報率的陳述是錯誤的。息票利率僅代表發行人的借貸成本，而投資者的實際回報率（收益率）會受到債券買入價格（溢價或折價）以及持有時間的影響，除非投資者以票面值買入並持有至到期，否則兩者通常不相等。

重點: 債券價格反映了未來現金流的現值，且投資者應區分固定的息票利率與反映實際市場回報的要求收益率。.

正確: 陳述 I 正確，因為產品資料概要（KFS）是投資相連保險計劃（ILAS）推銷文件的核心組成部分，旨在向客戶提供有關產品特點、收費及風險的簡明摘要。陳述 III 正確，根據證監會的規定，產品資料概要應力求精簡，其長度通常不應超過四張單面 A4 紙。陳述 IV 正確，中介人在銷售過程中負有專業責任，必須向客戶解釋產品資料概要的內容，以確保客戶在投保前充分理解產品。

錯誤: 陳述 II 錯誤，因為對於投資相連保險（ILAS），若投保人在冷靜期內取消保單，保險公司在退還保費時通常有權扣除「市值調整」（Market Value Adjustment），以反映相關投資價值的變動，因此投保人不一定能獲全數退還已繳保費。

重點: 產品資料概要（KFS）是提升 ILAS 產品透明度的重要監管要求，中介人必須確保客戶理解其內容，並清楚冷靜期內退還保費可能涉及的市值調整風險。. 因此，I、III 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 只有 I、II 及 III 是正確的。根據香港證監會（SFC）及保監局（IA）的監管要求，銷售投資相連壽險計劃（ILAS）時，保險公司必須提供「產品資料概要」（Product KFS），該文件旨在以簡明易懂的方式列出產品的核心特點、收費及風險。同時，「利益說明文件」（Illustrative Document）是必不可少的，它展示了在特定假設回報率下保單的預期價值，幫助客戶評估長期影響。此外，客戶必須在相關文件上簽署確認，以證明其已獲取並明白這些重要資訊。

錯誤: 陳述 IV 是錯誤的。監管機構明確規定，書面披露文件（如利益說明文件及產品資料概要）是強制性的，不能以保險中介人的口頭解釋來豁免。口頭解釋僅屬輔助性質，不能取代法定要求的書面披露。此外，證監會的授權僅代表文件符合披露標準，並不代表對產品回報或保險公司財務實力的保證。

重點: 投資相連壽險計劃的銷售過程必須包含標準化的書面披露文件，包括產品資料概要及利益說明文件，且必須由客戶簽署確認，以確保銷售過程的透明度與合規性。.

Correct: 只有 I、III 及 IV 準確描述了投資相連壽險保單死亡保險金的特性。遞增死亡保險金的賠付額確實是將死亡日期的單位價值加上選定的保障額；105計劃的賠償額則固定為保單賬戶價值的105%；而在保險成本（COI）方面，由於遞增保險金提供的額外保障成分最高，其收費通常也最高，這會導致在相同投資回報下，其現金價值的累積速度慢於保險成本極小的105計劃。

Incorrect: 關於定額死亡保險金的陳述是錯誤的，因為定額死亡保險金的賠付原則是取單位價值或選定保障額中的「較高者」，而非「較低者」。關於「只有 I 及 II」以及「只有 II 及 III」的選項均因包含錯誤的陳述 II 而不正確。關於「以上皆是」的選項也是錯誤的，同樣是因為陳述 II 存在事實錯誤。

Takeaway: 投資相連壽險的不同死亡保障選項直接影響保單的保險成本（COI），投保人需在保障額度與投資增長潛力之間取得平衡，其中105計劃通常提供最低限度的保障以換取較高的投資效率。.

正確: 陳述 I 正確，因為根據證監會的規定，產品資料概要 (KFS) 必須以簡潔易懂的方式編寫，以便投資者能快速掌握產品的核心資訊。陳述 III 正確，披露所有相關費用及收費是 KFS 的強制性要求，以確保收費透明度。陳述 IV 正確，根據《投資相連長期保險計劃指引》，任何對認可文件（包括 KFS）的重大修訂（即非微不足道的修訂），通常必須在生效前獲得證監會的批准。

錯誤: 陳述 II 錯誤，證監會對任何投資產品（包括 ILAS）的認可，僅代表該產品在形式及披露上符合監管要求，並不代表證監會對該產品的投資價值、商業優點或表現作出任何保證或推薦。

重點: 證監會對投資相連壽險計劃的監管核心在於確保資訊披露的充分性與透明度，而非對產品的獲利能力或投資回報提供背書。. 因此，I、III 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 陳述 II 是正確的，因為保證基金為了提供本金或回報保證，通常會向保單持有人收取較高的保證費用，且通常設有最低投資期或特定的附帶條件。陳述 III 是正確的，因為基金中的基金（又稱單位投資組合管理基金）透過投資於其他互惠基金來達到多元化投資的目的，但由於涉及多層管理，其整體的管理費用往往較高。陳述 IV 是正確的，因為轉換功能是投資相連壽險保單的一項重要靈活性，容許持有人隨人生階段（例如接近退休時由進取轉向保守）或市場環境變化而調整其投資組合。

錯誤: 陳述 I 是錯誤的，因為增長基金的主要目標是追求最大程度的資本增值，而非獲取穩定的股息收入；其投資策略通常集中於增長股或具有潛力的小型公司。

重點: 投資相連壽險保單持有人應了解不同底層基金（如增長基金、保證基金及基金中的基金）的風險與收益特性，並善用保單提供的轉換靈活性來配合其在不同階段的理財目標。. 因此，II、III 及 IV 的陳述是正確的。

Correct: 只有 I、II 及 IV 是正確的。風險數值 (VaR) 是衡量在特定置信水平下潛在最大損失的標準工具；壓力測試則用於評估在極端市場變動下的表現，以彌補風險數值的局限性；而在組織架構上，風險管理部門必須與業務部門職責分開，以確保監控的獨立性與有效性。

Incorrect: 關於存續期的陳述 III 是錯誤的，因為存續期主要用於衡量利率變動對債券價格的影響，而反映波動率、時間等參數對期權價格影響的是期權敏感度指標。選項「以上皆是」因包含錯誤的陳述 III 而不正確。選項「只有 I 及 II」與「只有 II 及 IV」雖然包含正確內容，但未能涵蓋所有正確的陳述，因此並非最完整的答案。

Takeaway: 健全的風險管理體系需結合定量工具（如風險數值與壓力測試）與定性的組織控制（如職責劃分），以確保能全面識別並應對市場風險。.

正確: 陳述 I 是正確的，根據《保險業條例》，保監局的其中一項新增任務是透過發牌制度規管保險中介人的操守。陳述 II 是正確的，提高現有及潛在保單持有人對保險產品和保險業的了解是保監局的法定職能。陳述 IV 是正確的，保監局須就保險業採取適當措施，以協助財政司司長維持香港金融穩定。

錯誤: 陳述 III 是錯誤的，雖然屬集體投資計劃的投資相連保單須獲證監會認可，但法例明確規定證監會或保監局的認可並不表示該個別投資產品獲得官方推介。

重點: 保監局作為獨立監管機構，其職能側重於市場穩定、投資者教育及中介人操守規管，而非對特定金融產品提供商業背書或推介。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 以上皆是 是正確答案，因為根據證券及期貨事務監察委員會（證監會）的規定，投資相連長期保險計劃（ILAS）的產品資料概要必須以簡潔易明的語言編寫，提供中英文版本，包含必要的警告聲明，並且法律上被視為銷售文件的重要組成部分。

錯誤: 只有 I、II 及 III 是錯誤的，因為它忽略了在產品資料概要中包含警告框（Warning Box）的強制性監管要求。

錯誤: 只有 II、III 及 IV 是錯誤的，因為它未能涵蓋指引中對於使用簡潔及公眾易於明白的語言（Plain Language）的明確要求。

錯誤: 只有 I 及 IV 是錯誤的，因為它漏掉了關於必須提供雙語版本以及該文件作為法定銷售文件一部分的關鍵規定。

重點: 產品資料概要旨在透過標準化的格式和簡潔的語言，確保潛在投保人能在作出投資決定前，充分理解投資相連保險產品的特點、風險及收費。.

正確: 陳述 I 是正確的，因為根據保險業監管局的指引，冷靜期為保單或冷靜期通知書交付予投保人或其代表後起計的 21 個曆日。陳述 II 是正確的，投資相連保險（ILAS）允許保險公司在退還保費時進行市值調整（MVA），以反映投資市場的波動。陳述 III 是正確的，行使冷靜期取消權的前提是保單在該段期間內未曾發生過任何索償。

錯誤: 陳述 IV 是錯誤的，因為與傳統人壽保險不同，投資相連保險的退款通常會受市值調整的影響，因此保險公司並非必須在所有情況下都全數退還已繳保費。

重點: 投資相連保險的投保人享有 21 天的冷靜期，但在行使取消權時，須留意保險公司有權扣除因市場價格變動而產生的市值調整損失。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 根據相關監管指引，雖然投連壽險的產品資料概要通常需要證監會批准，但若修訂是為了因應加強披露要求而對現行計劃進行的，則可豁免事先批准的要求。

錯誤: 關於產品資料概要不屬於銷售文件的說法是錯誤的，它是法定的三份必須提供的銷售文件之一；關於必須使用法律術語的說法是錯誤的，監管要求該文件必須用語淺白、簡明易懂；關於所有修訂均須批准的說法是錯誤的，因為指引中明確列出了針對加強披露要求修訂的豁免條款。

重點: 產品資料概要旨在為投資者提供簡明扼要的產品資訊，其編寫應遵循淺白語言原則，且在特定合規更新情況下具備審批彈性。.

正確: 只有 I、II 及 IV 是正確的。根據證監會的《投資相連長期保險計劃指引》，證監會對計劃的授權僅表示該產品已符合相關的披露規定，並不代表對該計劃的商業優點、表現或回報作出任何保證。此外，除非獲得豁免，否則所有與授權計劃相關的廣告及銷售文件在發布前必須經證監會核准。產品資料概要（KFS）也是銷售文件中不可或缺的部分，旨在以簡明易懂的方式向投資者披露關鍵資料。

錯誤: 陳述 III 是錯誤的，因為保險公司在計劃獲得授權後負有持續責任。若計劃的內容有任何重大變動、修改或終止，保險公司必須按照指引要求及時通知證監會，並在某些情況下（如涉及基本文件的修改）需事先取得證監會的批准。因此，任何包含陳述 III 的選項或未能涵蓋所有正確陳述的選項均不正確。

重點: 證監會對投資相連長期保險計劃（ILAS）的監管重點在於確保披露的充分性與透明度，保險公司必須確保所有推廣資料及產品文件在整個產品生命週期內均符合監管要求並反映最新情況。.

正確: 陳述 I 是正確的，根據指引，保險公司必須為每名有意投保的人士擬備個人化的退保說明文件，並確保投保人在簽署投保申請書之前已參閱並簽署該文件。陳述 II 是正確的，說明文件必須列出保單首 5 年的每年年終，以及其後每隔 5 年直至合約屆滿或結束時的預計退保發還金額。陳述 IV 是正確的，文件必須包含特定的警告聲明，提醒投保人若提早終止保單或停止支付保費，可能會蒙受重大損失。

錯誤: 陳述 III 是錯誤的，因為退保說明文件在計算預計金額時，必須包含所有「保單層面」的費用，而不應包含由基金經理收取的「基金管理費用」。

重點: 投資相連壽險保單的退保說明文件旨在透過個人化的數據和標準化的假設回報率，讓投保人在投保前充分了解各項費用對保單價值的影響及提早退保的風險。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 只有 I、II 及 III 是正確的。根據保險業監管局及相關監管指引，中介人在銷售投資相連壽險計劃（ILAS）時，必須向申請人逐一解釋《重要資料聲明書》內的要點，包括產品的長線性質、風險因素及各項收費（如退保費用），且必須確保申請人在提交投保申請前已簽署該聲明書。

錯誤: 陳述 IV 是錯誤的，因為監管要求具有強制性，並不因申請人的投資經驗豐富而豁免解釋或簽署《重要資料聲明書》的程序。選項「只有 I 及 II」以及「只有 II 及 III」均不完整，因為它們分別遺漏了同樣正確的監管陳述。選項「以上皆是」則錯誤地包含了陳述 IV 的錯誤觀念。

重點: 確保客戶在投保前理解並親自簽署《重要資料聲明書》是銷售投資相連壽險產品時不可或缺的合規步驟，旨在確保投保人在完全知情的情況下作出決定。.

正確: 只有 I、II 及 III 描述的程序符合監管要求。根據《加強規定》，銷售點錄音必須由與保單銷售無利益衝突（即不直接賺取佣金）的僱員見證；若保單最終未簽發，錄音記錄需保存兩年；而銀行轉介業務的財務需要分析副本可由分行經理核證並蓋印。

錯誤: 關於重要資料聲明書可接受核證副本的說法是錯誤的，因為該文件屬產品相關的重要憑證，必須將已簽署的正本送回會員公司保留，不接受任何核證副本。其他選項因遺漏正確陳述或包含此錯誤描述而均屬錯誤。

重點: 投連壽險銷售程序對文件處理有嚴格規定，特別是重要資料聲明書必須提交正本，而銷售點錄音則作為售後跟進電話的替代方案，須由獨立僱員管理。.

正確: 陳述 II 正確，根據保聯的《加強規定》，若客戶拒絕提供必要資料導致中介人無法評估其負擔能力或進行適合性評估，保險公司必須拒絕承保並向客戶解釋。陳述 III 正確，金管局自 2009 年起已強制要求所有認可機構在銷售投連壽險產品時必須進行錄音。陳述 IV 正確，中介人在向客戶提出建議前，必須先考慮其整體保障需求、財務狀況及支付保費的意願與能力。

錯誤: 陳述 I 錯誤，因為「財務需要分析」(FNA) 是投連壽險銷售程序中的強制性環節，無論是保險公司或客戶均無權選擇不進行該程序，亦不能因私隱理由而豁免。

重點: 投連壽險的銷售受嚴格監管，其中「財務需要分析」是確保產品適合性的核心程序，且屬於不可豁免的強制性要求。. 因此，II、III 及 IV 的陳述是正確的。