IIQE Paper 5 Chinese Quiz 17

正確: 陳述 I 是正確的，根據香港保險業聯會的指引，冷靜期為保單或冷靜期通知書交付予投保人或其代表之日起計的 21 個曆日，以較早者為準。陳述 III 是正確的，對於投資相連壽險保單，保險公司在冷靜期內退還保費時，通常有權應用市值調整（MVA），以反映自投保以來基礎投資價值的任何跌幅。

錯誤: 陳述 II 是錯誤的，因為投資相連保單的退款並非必然是全額，保險公司可以根據合約條款扣除市值調整。陳述 IV 是錯誤的，冷靜期保障適用於所有新購買的個人壽險保單，不論投保人之前是否已持有該保險公司的其他保單。

重點: 投保人有權在 21 天冷靜期內取消投資相連壽險保單，但退回的金額可能會因市值調整而低於原始繳付的保費。. 因此，I 及 III 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，根據指引，《「冷靜期」權益聲明》的文字大小確實不得小於 10 號。陳述 II 正確，聲明所用的語言必須與通知客戶保單已簽發的其他往來函件之語言保持一致，以確保客戶理解。陳述 III 正確，根據《壽險轉保守則》，銷售保單的保險公司須在新保單簽發後七個工作天內，將《客戶保障聲明書》副本送交被取代保單的保險公司。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為保險公司除了可以直接致函通知外，亦可以選擇將聲明列印或以標籤形式張貼在保單封套或封面上，並非必須以獨立信函形式通知。

重點: 保險中介人及保險公司在簽發保單時，必須嚴格遵守有關「冷靜期」權益告知及轉保聲明書處理的時限與格式要求，以保障投保人的知情權及行業誠信。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 以上皆是 是正確答案，因為根據證券及期貨事務監察委員會（證監會）的《投資相連壽險計劃指引》，產品資料概要（Product KFS）必須具備高度的透明度與可讀性。這包括使用簡潔平實的語言（I）、包含概述特點與風險的快速指引（II）、清楚說明冷靜期權利（III）以及全面披露所有相關收費（IV）。因此，所有陳述均符合監管要求。

錯誤: 只有 I、II 及 III 錯誤，因為它遺漏了披露收費及開支（IV）這一核心監管要求。只有 II、III 及 IV 錯誤，因為它未能包含必須使用平實語言編寫（I）的基本準則。只有 I 及 IV 錯誤，因為它未能涵蓋快速指引（II）及冷靜期權利（III）等保障投資者的必要資訊。

重點: 產品資料概要是投資相連保險產品認可程序中的關鍵文件，旨在透過標準化且易於理解的格式，確保潛在投保人在投保前能充分掌握產品的本質、風險及權益。.

正確: 陳述 I 正確，因為風險數值 (VaR) 的主要局限在於它僅反映特定置信水平內的潛在虧損，無法預測超出該範圍的極端損失。陳述 II 正確，壓力測試的作用正是模擬市場出現重大不利變化時的影響，從而彌補 VaR 在極端情況評估上的不足。陳述 IV 正確，根據風險管理的基本原則，風險管理職能必須與業務運作部門有效劃分，以確保監控的獨立性與客觀性。

錯誤: 陳述 III 錯誤，在金管局採用的 CAMEL 評級制度中，評級數字越大（例如 5 級）代表該機構的表現越差或風險越高，因此所需的監管程度也越高，而非越低。

重點: 健全的風險管理框架應結合定量工具（如 VaR）與定性分析（如壓力測試），並在組織架構上維持風險管理部門的獨立性，同時符合監管機構的評級標準。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 長線投資通常能降低取得負數回報的機會，且在香港，一般的投資收益及資本增值通常不需繳納個人稅項。這是因為歷史數據顯示持有投資時間愈長，抵銷短期波動的風險能力愈強，而香港目前的稅務制度並不徵收個人資本增值稅或投資收入稅（物業投資的資本增值除外）。

錯誤: 關於遺產稅的選項是錯誤的，雖然香港自2006年起取消了遺產稅，但受外國稅項規限的投資者仍有責任諮詢稅務顧問，而非完全無需理會。關於投資諮詢與財務策劃定義一致的選項是錯誤的，財務策劃涵蓋更廣泛的財務需求評估（如保險、退休），而投資諮詢則側重於投資產品與策略。關於顧問只需了解風險水平的選項是錯誤的，投資顧問必須透徹認識產品的架構、費用、相對表現及流通性等多方面因素，不能僅僅關注風險水平。

重點: 投資顧問在提供建議時，必須綜合考慮客戶的投資年期、風險承受能力及相關稅務環境，並確保對投資產品有全面且透徹的認識。.

正確: 陳述 I 正確，因為根據香港保險業監管局的指引，冷靜期為保單或冷靜期通知書交付予投保人或其代表後起計的 21 天，以較早者為準。陳述 II 正確，由於投資相連壽險（ILAS）涉及投資風險，保險公司在冷靜期內退還保費時，有權應用「市值調整」（Market Value Adjustment）以扣除因市場價格波動而產生的投資損失。

錯誤: 陳述 III 錯誤，因為投保人在冷靜期內行使撤銷保單的權利是無條件的，並不需要向保險公司提供任何理由或證明。陳述 IV 錯誤，投保人在冷靜期內進行基金轉換或其他保單操作，並不會導致其冷靜期權利失效，但在計算退款金額時，仍會受市值調整的影響。

重點: 冷靜期是保障投保人的重要機制，讓其在購買投資相連壽險後有 21 天的時間重新考慮，而 ILAS 產品的退款金額通常會因應市值變動而有所調整。. 因此，I 及 II 的陳述是正確的。

正確: 只有 I、II 及 III 是正確的。根據保險業監管局關於承保類別 C 業務（投資相連長期保險）的指引，所有投保此類產品的申請人均必須簽署《重要資料聲明書》(IFS) 及《申請人聲明書》(AD)，以確認其已明白產品的關鍵特點、收費及風險。同時，保險中介人負有明確責任，必須向申請人逐一解釋聲明書中的內容，確保客戶在知情的情況下作出投保決定。

錯誤: 「只有 I 及 II」是不完整的，因為陳述 III 準確地反映了監管機構引入這些文件的核心目的，即加強資訊披露。關於「只有 II、III 及 IV」以及「以上皆是」的選項均為錯誤，因為陳述 IV 錯誤地宣稱這些文件僅適用於「弱勢客戶」；事實上，無論客戶是否屬於弱勢群體，只要投保投資相連保險產品，都必須完成 IFS 及 AD 的程序。

重點: 《重要資料聲明書》及《申請人聲明書》是銷售投資相連保險產品時的法定披露要求，旨在確保所有申請人均能充分理解產品的性質與潛在風險。.

正確: 陳述 I 正確，根據證監會《投資相連長期保險計劃守則》，產品資料概要（Product KFS）是認可計劃要約文件的法定組成部分。陳述 II 正確，守則要求概要必須以簡潔及淺白的語言編寫，以便投資者理解。陳述 IV 正確，概要必須包含產品的核心資訊，包括收費、風險披露及冷靜期權利。

錯誤: 陳述 III 錯誤，產品資料概要是強制性提供的文件，即使保險公司已提供首席說明書，亦不能豁免提供產品資料概要，因為其目的是提供簡明扼要的資訊摘要。

重點: 產品資料概要旨在以標準化且易於閱讀的格式向投資者披露關鍵資訊，是確保投資者在作出決定前獲得充分資訊的重要監管要求。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 只有 I、II 及 IV 是正確的。根據《加強規定》，財務需要分析（FNA）是投連壽險銷售過程中的強制性程序，客戶與保險公司均無權選擇不進行。若客戶因私隱理由拒絕披露收入或資產等特定資料，必須在表格上親筆列明具體理由。此外，FNA 表格必須包含客戶的財務支出、可動用資產及負債等核心內容，以確保中介人能作出合理的適合性評估。

錯誤: 關於只要客戶簽署免責聲明即可在資料不足情況下承保的說法是錯誤的。監管指引明確規定，如果未能取得所需資料以致無法評估客戶支付保費的能力或比較保險選項，保險公司必須拒絕承保，並向客戶解釋原因，免責聲明並不能免除此責任。因此，包含陳述 III 的選項均為錯誤。

重點: 財務需要分析是投連壽險銷售中不可或缺且不可豁免的環節，旨在保障客戶利益，確保所推薦的產品符合其財務狀況與需求。.

正確: 陳述 I 及 III 準確反映了遞增死亡保險金的特性，即保險公司的風險額固定為選定的死亡保障額，且總給付額為賬戶價值與保障額的總和。陳述 II 及 IV 則正確說明了定額死亡保險金的機制，其風險額會隨賬戶價值上升而相應減少，且最終給付額以賬戶價值或保障額中的較高者為準。因此，這些陳述全部正確，符合 以上皆是。

錯誤: 「只有 I、II 及 III」的說法不完整，因為它忽略了陳述 IV 關於定額死亡保險金給付結構的正確描述。「只有 II、III 及 IV」同樣不正確，因為它排除了陳述 I 關於遞增式風險額定義的基礎概念。「只有 I 及 III」則未能涵蓋定額死亡保險金在風險管理與給付計算上的重要特徵。

重點: 投資相連保單的死亡保障成本取決於風險額，遞增式保障的風險額通常保持不變，而定額式保障的風險額則隨賬戶價值上升而下降，這直接影響了保單內部的收費結構。.

正確: 陳述 I 正確，因為根據保險業監管局的規定，冷靜期為保單或冷靜期通知書交付予保單持有人或其代表後起計的 21 天（以較早者為準）。陳述 II 正確，根據《投資相連長期業務承保指引》（指引 15），保險公司必須為所有購買投資相連壽險計劃（ILAS）的個人客戶進行售後確認電話（PSCC），以確保客戶理解產品。陳述 IV 正確，保單持有人若要在冷靜期內行使取消權，必須向保險公司發出書面通知。

錯誤: 陳述 III 錯誤，因為投資相連保險產品涉及投資成分，保險公司在冷靜期內退還保費時，有權扣除市值調整（Market Value Adjustment），以反映投資市場的價格波動，因此客戶未必能獲發還全數已繳保費。

重點: 投資相連保險的冷靜期保障允許客戶在規定時間內撤回決定，但客戶需承擔期間的市場風險，且售後確認電話是確保銷售合規的重要程序。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，根據監管要求，保險結算單必須至少每年擬備一次，且必須在保單周年日或保險公司選定的特定日期（如曆年年終）後的 30 天內完成。陳述 II 正確，保險結算單的作用是讓持有人了解保單價值，因此必須包括截至結算日期的淨現金退保價值及任何未償還貸款額。陳述 IV 正確，基金業績報告必須披露自上次報告以來，有關基金投資目標、取向、投資限制或投資顧問的任何變動。

錯誤: 陳述 III 錯誤，因為根據規定，基金業績報告應將當年的淨投資回報與前五年或以上（如適用）的投資回報進行比較，而非僅僅三年。

重點: 保險公司必須定期向投資相連保單持有人提供透明且詳盡的資訊，包括反映保單價值的結算單以及反映底層基金表現與政策變動的業績報告，以保障投資者的知情權。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 「只有 I、II 及 IV」準確反映了均衡基金的核心特質。均衡基金透過同時投資於股票及債券，旨在平衡風險與回報，並在追求資本增值的同時獲取穩定的經常性收益。其風險水平通常被視為介乎於較低風險的債券基金與較高風險的增長基金之間。

錯誤: 陳述 III 是錯誤的，因為均衡基金由於持有一定比例的債券，在強勁的牛市中，其表現通常無法超越專注於特定高增長行業的專門基金或純股票型的增長基金，這是均衡基金為了降低風險而犧牲的部分潛在回報。因此，任何包含陳述 III 的選項均不正確。

重點: 均衡基金透過資產配置（股票與債券組合）來分散風險，適合追求中度回報且不願承擔極端市場波動風險的投資者。.

正確: 陳述 I 正確，根據證券及期貨事務監察委員會（證監會）的規定，產品資料概要（KFS）是投資相連壽險計劃（ILAS）授權要約文件的必要組成部分。陳述 II 正確，KFS 的設立目的是為了讓潛在投保人能透過簡潔且通俗易懂的語言，快速掌握產品的主要特點、收費及風險。陳述 III 正確，根據保險業監管局的指引，投保人享有冷靜期權利，通常為交付保單或發出冷靜期通知書後的 21 天，以較早者為準。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為在銷售投資相連保險產品時，進行合適性評估（包括財務需要分析）是法規要求的強制性程序，旨在確保產品符合客戶的風險承受能力及財務目標，中介人不得因客戶的要求或其自稱的投資經驗而豁免此程序。

重點: 銷售投資相連保險產品必須嚴格遵守披露要求（如提供 KFS）及合適性評估程序，以保障投保人的利益並符合證監會與保監局的監管標準。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，因為衍生工具的主要用途之一是為投資者提供有效的對沖機制，以抵銷特定資產價格波動帶來的風險。陳述 II 正確，期權買方在交易開始時支付期權金，若市場走勢不利，買方可以選擇不執行期權，因此其最大損失僅限於該筆期權金。陳述 IV 正確，衍生工具屬於合約形式的投資，投資者並不實際擁有相關證券（如股票）的法定所有權，因此無法享有相關證券的股息收入。

錯誤: 陳述 III 錯誤，地產投資的主要弊處之一是市場缺乏流動性（變現能力低），交易涉及法律程序且時間較長；相比之下，在交易所買賣的衍生工具通常具有較高的變現能力，能快速進行買賣。

重點: 投資者應清楚區分不同投資工具的特性，衍生工具雖具備高槓桿和對沖功能，但缺乏資產擁有權；而地產投資雖能對沖通脹，但存在流動性不足及交易成本高的問題。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，因為洗錢者常試圖通過大量現金交易來隱藏非法資金的來源，而拒絕提供財富來源證明是高度可疑的行為。陳述 II 正確，利用保險產品的提款功能（如局部提款）將資金轉出，是洗錢過程中「分層」或「整合」階段的常見手段，洗錢者通常對經濟損失（如手續費）表現得不在意。陳述 III 正確，要求將款項付予無關的第三方或境外公司戶口，是隱瞞資金去向及最終受益人的典型做法。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為客戶使用本人名下的本地持牌銀行戶口進行自動轉賬，屬於透明度高且受銀行體系監控的常規支付方式，在沒有其他可疑因素下，不被視為洗錢的警示訊號。因此，只有 I、II 及 III 是正確的警示訊號組合。

重點: 保險中介人必須具備識別可疑交易模式的能力，特別是涉及異常支付方式、不尋常的保單活動或第三方支付要求的情況，以履行打擊洗錢及恐怖分子資金籌集的監管職責。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 是正確的，因為風險管理流程的第一步是確定風險，這需要對業務本質有充分了解，否則可能導致風險分類錯誤或估值偏差。陳述 II 是正確的，波動率在金融上定義為資產回報率的標準差，用於衡量回報的波動情況。陳述 IV 是正確的，夏普比率衡量的是每單位風險所獲得高於無風險利率的超額回報。

錯誤: 陳述 III 是錯誤的，因為絕對回報率較高並不代表投資表現更好，必須考慮所承擔的風險水平。如文中例子所示，基金 B 回報雖高但風險更大，其夏普比率（風險調整後回報）反而可能低於基金 A。

重點: 有效的風險管理始於對風險的準確識別與測定，而夏普比率提供了一個標準化的基準，讓投資者能在風險相等的基礎上比較不同資產的表現。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，因為在貨幣發行局制度下，港元與美元掛鈎，這使得香港的利率水平在很大程度上受美國聯邦基金利率的變動影響。陳述 II 正確，美國是香港的主要貿易夥伴，其經濟增長或衰退會直接影響對香港貨品及服務的需求。陳述 IV 正確，2008 年的信貸危機證明了全球金融市場一體化下，國際資本流動會產生溢出效應，使一國的經濟危機迅速波及其他市場。

錯誤: 陳述 III 錯誤，因為根據支出法計算國內生產總值 (GDP)，其組成部分包括家庭消費、企業投資開支、政府購買及淨出口。外來直接投資 (FDI) 屬於資本流動範疇，而在 GDP 支出法中，相關的實體投資應歸類為「企業投資開支」，而非「政府購買」。

重點: 香港經濟與美國經濟具有高度關聯性，這主要體現在聯繫匯率制度下的利率聯動，以及作為主要貿易夥伴的經濟相互依賴性。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，根據證監會的規定，產品資料概要（Product KFS）被視為投資相連長期保險計劃（ILAS）銷售文件的一部分，必須與主要推銷刊物一併提供。陳述 II 正確，為了確保資訊易於閱讀及理解，指引建議產品資料概要應力求簡潔，長度通常不應超過四頁。陳述 III 正確，概要必須包含顯著的警告聲明，以提醒潛在投保人該產品是一項保險合約，且涉及投資風險。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為中介人在向潛在投保人推銷 ILAS 產品時，具有主動提供產品資料概要的法定責任，而不應被動地等待客戶提出要求。

重點: 產品資料概要旨在以簡明扼要的方式，向投資者披露 ILAS 產品的關鍵特點、收費及風險，是確保投資者在作出決定前獲得充分資訊的重要監管工具。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，因為初創期新產品剛起步，銷量增長雖快但競爭格局未定，淘汰風險較高。陳述 II 正確，因為成長期行業領導者開始浮現，且其增長動能通常超越其他行業。陳述 III 正確，因為成熟期市場趨於飽和，產品標準化引發的價格戰會壓縮利潤空間。陳述 IV 正確，因為衰退期受技術過時或替代品影響，增長速度會落後於整體經濟表現。因此，以上皆是為正確描述。

錯誤: 無。本題中所有關於行業週期各階段特徵的陳述均符合基本因素分析的標準定義。

重點: 識別行業週期的四個階段（初創、成長、成熟及衰退）是基本因素分析中「由上而下」法的核心環節，有助於投資者評估特定行業的長期盈利潛力與風險水平。. 因此，以上所有陳述均為正確。

正確: 只有 I、II 及 III 是正確的。根據證監會的《投資相連壽險計劃指引》，產品資料概要（Product KFS）必須作為銷售文件的一部分提供給潛在客戶。該文件旨在以簡潔易懂的方式披露產品的關鍵特徵、風險和收費，且在規格上通常限制在四張單面 A4 紙之內，以便投資者快速掌握核心資訊。

錯誤: 關於「取代詳盡的計劃說明書」的陳述是錯誤的。產品資料概要的作用是提供摘要資訊，它是銷售文件的組成部分之一，旨在補充而非取代法律上更為詳盡的計劃說明書（Scheme Particulars）或保單條款。

重點: 產品資料概要是提升 ILAS 產品透明度的重要工具，保險公司必須確保其內容簡明扼要，並與其他法定銷售文件一併提供，以協助客戶作出知情的決定。.

正確: 以上皆是。根據《加強規定》，若會員公司選擇以銷售點錄音替代售後跟進電話，必須遵守嚴格程序：錄音須在公司辦事處進行，由無利益衝突的僱員（即不從該銷售中獲利者）見證，並可由現場僱員或電話中心僱員執行。此外，根據私隱專員指引，成功簽發保單的錄音須保存至保單期滿或中止後 7 年。

錯誤: 關於「只有 I、II 及 III」的描述是不完整的，因為它忽略了錄音記錄必須在保單期滿或中止後保存 7 年的合規保存期限要求。關於「只有 II、III 及 IV」的描述是錯誤的，因為它漏掉了銷售點錄音必須在會員公司辦事處進行的關鍵地點限制。關於「只有 I 及 IV」的描述是欠周全的，因為它未能包含對執行人員獨立性的要求，以及在缺乏設備時可由電話服務中心僱員協助的替代安排。

重點: 銷售點錄音作為售後電話服務的替代方案，在執行地點、人員獨立性、操作流程及記錄保存方面均有嚴格的監管要求，以保障投保人的利益。.

正確: 陳述 I 是正確的，因為根據指引，在洽談投資相連長期保險業務時，保險代理人必須向準保單持有人解釋單位價值及收益可能存在波動。陳述 II 是正確的，因為除非獲得特別授權，否則代理人只能使用保險公司提供的銷售計劃、數據例子及整體說明，不得自行增加資料。陳述 III 是正確的，因為《委員會指引 5》建議客戶以保險公司為抬頭人的支票支付保費，以防止代理人將保費與個人款項混集。

錯誤: 陳述 IV 是錯誤的，因為根據《委員會指引 6》，在保險代理登記委員會發出的《登記確認通知書》訂明的日期前，任何人士不得出任或顯示自己為保險代理，否則可能觸犯《保險業條例》第77條所述的罪行。

重點: 保險代理人在銷售投資相連產品時必須使用授權資料，並嚴格遵守有關保費處理及登記生效日期的監管指引，以維護市場誠信及保障投保人。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，因為年金死亡表（Annuity Mortality Tables）反映的是年金領取者的預期壽命，為了應對長壽風險，其預期壽命通常設定得比壽險死亡表（Life Insurance Mortality Tables）長。陳述 III 正確，根據行業慣例及教材說明，買賣差價是賣出價與買入價之間的差距，通常以買入價（即資產淨值）的一個百分比來表示。陳述 IV 正確，退保費用的設立是為了彌補保險公司在保單初期已支付但尚未收回的銷售及行政開支，因此收費通常隨保單年期的增長而遞減。

錯誤: 陳述 II 錯誤，因為投資相連保險的首次費用並非僅在保單簽發時收取一次；當保單持有人在日後調高定期保費額或進行額外投資時，保險公司會針對該新增的保費部分徵收相同的首次費用。

重點: 投資相連壽險計劃涉及多項收費，包括用於彌補前期成本的首次費用及退保費用，且保險公司會根據產品性質（如壽險或年金）採用不同的死亡率假設來精確估算風險成本。. 因此，I、III 及 IV 的陳述是正確的。