IIQE Paper 5 Chinese Quiz 16

正確: 陳述 I 是正確的，根據保險業監管局的指引，冷靜期為保單或冷靜期通知書交付予保單持有人或其代表後起計的 21 天。陳述 II 是正確的，由於投資相連壽險計劃（ILAS）涉及投資成分，保險公司獲准在冷靜期退款時行使市值調整（Market Value Adjustment），以反映投資市場的波動損失。

錯誤: 陳述 III 是錯誤的，在冷靜期內行使取消權時，保險公司不得扣除任何行政費用或佣金。陳述 IV 是錯誤的，市值調整的目的是保護保險公司免受投資市場下跌的損失，因此它是在投資價值下跌時適用的扣除項，而非在價值上升時適用。

重點: 投資相連壽險計劃的保單持有人在 21 天冷靜期內有權取消保單，但必須理解退還的保費可能會因市值調整而有所減少，且保險公司不得扣除行政費。. 因此，I 及 II 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 是正確的，根據指引，保險經紀在銷售投資相連壽險（ILAS）前，必須為客戶進行財務需求分析（FNA），以確保所推薦的產品符合客戶的保險保障需求。陳述 II 是正確的，保險經紀有責任向客戶詳細解釋「重要資料聲明書」（IFS）及「客戶聲明書」的內容，確保客戶明白產品的風險、收費及特點。陳述 IV 是正確的，為了加強對個人客戶的保障，指引要求必須進行售後電話確認（Post-sale Call），以核實客戶對產品的理解。

錯誤: 陳述 III 是錯誤的，風險剖析問卷（RPQ）是評估客戶風險承受能力的強制性程序，旨在確保投資選擇與客戶的風險水平相符，即使客戶具備投資經驗，亦不能豁免此項評估。

重點: 銷售投資相連壽險（ILAS）時，保險經紀必須嚴格執行合適性評估（包括 FNA 及 RPQ）、充分披露重要資料並執行售後確認程序，以保障客戶利益並符合監管要求。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，根據香港保險業聯會的指引，《聲明》必須用粗體印刷，且文字型號不能小於 8 號。陳述 II 正確，對於投資相連保單，聲明必須明確指出保單持有人有權取回扣除「市值調整」後的已繳保費。陳述 IV 正確，指引明確規定負責銷售有關保單的保險中介人，必須向保單持有人清楚解釋其取消保單的權利。

錯誤: 陳述 III 錯誤，指引規定《聲明》必須印於投保申請書客戶簽署欄的正上方，而非申請書的第一頁頂部。

重點: 投保申請書上的《「冷靜期」權益聲明》在格式、位置及內容披露上有嚴格要求，以確保投保人在簽署投保申請前充分理解其撤銷保單的權利及相關財務後果。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

正確: 「只有 I、II 及 III」是正確的。根據證券及期貨事務監察委員會（證監會）及保險業監管局的相關指引，投資相連壽險計劃（ILAS）的「產品資料概要」（KFS）必須以簡潔、清晰且非技術性的語言編寫，以確保一般投資者易於理解。此外，它必須披露產品的核心資訊，包括主要風險、費用、收費及冷靜期權利，且必須同時提供中、英文版本。

錯誤: 陳述 IV 是錯誤的，因為產品資料概要（KFS）旨在提供產品的關鍵摘要，它與「保單說明文件」（Illustration Document）具有不同的功能。保單說明文件提供具體的利益說明及預期回報預測，兩者均為銷售過程中必須向客戶提供的法定披露文件，KFS 並不能取代保單說明文件。

重點: 產品資料概要（KFS）是 ILAS 披露框架中的核心組成部分，其目的是透過標準化且易讀的格式，提升產品透明度，協助客戶在購買前做出知情的決定。.

正確: 陳述 I 正確，根據《指引》，如果金融機構在香港以外的分行因當地法律不准許而未能遵守與香港相類的盡職審查及備存紀錄規定，該機構必須將有關情況通知相關監管當局。陳述 II 正確，雖然不遵守《指引》本身不會令該人直接被起訴，但在根據《打擊洗錢條例》進行的法律程序中，該《指引》可獲接納為證據，法院在裁斷相關問題時須考慮該條文。陳述 IV 正確，保險機構若不遵從《指引》條文，可能會對其董事和控權人的適當人選資格產生負面影響，並可能導致處分。

錯誤: 陳述 III 錯誤，風險為本的方法（Risk-based Approach）並非對所有客戶執行相同程度的審查，而是根據客戶的風險評估結果分配資源。對於較高風險的客戶應採取更嚴格的措施，而對於較低風險的客戶則可執行簡化措施，以達到最具效益的資源分配。

重點: 金融機構必須確保其海外分行在當地法律允許範圍內遵守與香港相類的打擊洗錢規定，並理解《指引》在法律程序中的證據效力及對適當人選資格的影響。. 因此，I、II 及 IV 的陳述是正確的。

Correct: 只有 I、II 及 IV 是正確的。遞增死亡保險金的計算方式是將死亡日期的賬戶價值加上選定的保障額；定額死亡保險金則是在賬戶價值與保障額之間取其較高者。由於遞增保障提供的總賠付額通常較大，保險公司收取的保險成本（COI）也會相應較高，這會減少可用於投資的資金。

Incorrect: 關於 105 計劃的陳述是錯誤的，因為根據產品設計，105 計劃的死亡保險金是按死亡日期的「保單賬戶價值」之 105% 計算，而非最初繳付保費的固定百分比。其他選項因包含此錯誤描述或未能完整列出所有正確陳述而屬錯誤。

Takeaway: 投資相連壽險的死亡保障類型直接影響保單的保險成本及賬戶價值的增長潛力，投保人需根據保障需求與投資目標作出選擇。.

正確: 4,586.90 個單位是正確答案。根據「保費應用方法一」，計算過程如下：首先，計算保險公司的賣出價（即客戶買入單位的價格），賣出價 = 資產淨值 × (1 + 買賣差價) = 20 元 × (1 + 5%) = 21 元。接著，計算初始分配的單位數目 = 保費 / 賣出價 = 100,000 / 21 = 4,761.90 個單位。然後，計算總收費 = 保單費用 + 行政及死亡保險費用 = 1,500 + (100,000 × 2%) = 3,500 元。由於收費是以註銷單位形式按買入價（即資產淨值 20 元）收取的，須註銷單位數 = 3,500 / 20 = 175 個單位。最後，餘下單位數 = 4,761.90 – 175 = 4,586.90 個單位。

錯誤: 4,825.00 個單位是錯誤的，因為該計算在分配初始單位時錯誤地使用了買入價（20 元）而非賣出價（21 元）。4,595.24 個單位是錯誤的，因為該計算在註銷費用單位時錯誤地使用了賣出價（21 元）而非買入價（20 元）。4,686.90 個單位是錯誤的，因為該計算在統計總收費時忽略了佔保費 2% 的行政及死亡保險費用，僅扣除了固定保單費用。

重點: 在投資相連壽險保單的「保費應用方法一」下，保費先按賣出價轉換為單位，而隨後扣除的費用則按買入價（資產淨值）註銷相應數量的單位。.

正確: 客戶以書面形式確認 CIB 會員及其登記人士均無須就相連長期保險單的相關基金或資產提供意見是正確答案。根據 CIB-GN(4) 指引，如果客戶不打算考慮任何相連長期保險，或已書面確認無須就相關基金或資產提供意見，則可獲豁免執行查明風險狀況的程序。

錯誤: 關於客戶已填寫保險人的「風險承擔能力問卷」的選項是錯誤的，因為指引明確指出，即使獲豁免 CIB-GN(4) 的程序，並不代表無須按照保聯的《加強規定》填寫該問卷。關於客戶擁有豐富投資經驗或高資產淨值的選項是錯誤的，因為專業背景或財富水平並非自動豁免風險狀況評估程序的理由。關於投保純保障型產品的選項是錯誤的，因為該豁免條款是針對客戶對投連險基金建議的特定書面意願，而非單純基於產品類型。

重點: CIB 會員在提供投資相連保險建議前必須評估客戶風險狀況，唯一的豁免情況是客戶明確表示不考慮此類產品或書面確認不需要相關資產的諮詢意見。.

正確: 陳述 I 正確，因為風險承受能力反映了投資者在追求預期回報時，心理及財務上所能接納的最高風險水平。陳述 II 正確，根據教材，擁有較多淨資產的投資者通常具備較強的財務後盾，因此其承受風險的能力一般高於淨資產較少的人士。陳述 III 正確，變現能力的定義核心在於資產轉換為現金的速度，以及是否需要在價格上做出重大折讓。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為在標準的投資年期分類中，「中線」投資通常指一年至五年的期間，而五年以上則被定義為「長線」投資。

重點: 在為客戶制定投資策略時，持牌代表必須綜合評估客戶的風險承受能力、變現需求及投資年期等客觀限制，以確保所推薦的產品符合客戶的個人狀況。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 「只有 I、II 及 III」是正確的。根據監管要求，利益說明文件（Illustration Document）必須展示在不同假設回報率下的預期價值，且這些假設回報率必須符合監管機構（如證監會及保險業監管局）規定的標準與上限。同時，產品資料概要（KFS）必須以簡潔易懂的方式編寫，通常長度不應超過四頁，以便投資者快速掌握產品核心資訊。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為產品資料概要（KFS）屬於披露文件及推銷刊物的一部分，旨在協助投資者作出知情的投資決定，它並非保險合約（保單）本身，也不具備法律約束力來取代保單條款。

重點: 利益說明文件與產品資料概要是投資相連保險計劃的重要銷售文件，前者提供量化的預期回報參考，後者提供質化的產品特點摘要，兩者均受嚴格的監管指引約束以保障投資者。.

正確: 陳述 I 正確，因為根據香港保險顧問聯會 (CIB) 的指引，在推薦定期繳費保單時，建議書必須包括定期保費與客戶可支配收入的比率。陳述 II 正確，因為若保費支付期跨越了客戶的目標退休年齡，經紀必須在建議中載明客戶在退休後的計劃資金來源。陳述 III 正確，因為對於投資相連壽險 (ILAS) 產品，在著手安排保單前，必須獲得客戶聲明其對有關費用、收費及投資風險感覺滿意。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為根據 CIB 會員規則第 14.5 條，安排非香港獲授權保險人的產品有兩個前提條件：一是香港獲授權保險人未能提供合適產品，二是客戶提出了明確的要求。陳述中指出「僅能」在客戶要求下安排是不完整的，忽略了本地產品供應不足的情況。

重點: 保險經紀在銷售投連產品時，必須確保書面建議充分披露財務比率及長期供款能力，並在涉及非本地保險產品時嚴格遵守特定的准許條件。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 陳述 II 正確，因為債券定價的核心概念是金錢時間值，債券目前的價值等於其未來所有現金流（包括每期的息票利息及期滿時歸還的本金）按投資者要求的收益率折現後的現值總和。陳述 III 正確，定息債券的特點是其息票利率在發行時已經固定，因此無論市場利率如何波動，發行人支付給持有人的每期利息金額均保持不變。

錯誤: 陳述 I 錯誤，因為可換股權利對投資者而言是一項額外的好處（潛在的資本增值），為了抵銷這項好處，發行人通常會設定較低的息票利率，因此可換股債券的利息通常少於不可換股債券。陳述 IV 錯誤，根據教材，在香港發行的債券鮮有超過 10 年的期滿期限，這與美國市場（長期債券通常為 30 年）的情況有所不同。

重點: 債券價格反映了未來現金流的折現現值，而債券的附加條款（如可換股權利）及市場慣例（如期限分佈）會直接影響其票面利率及市場供應特徵。. 因此，II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 正確，因為根據香港金融管理局的定義，M1 確實由公眾持有的法定貨幣（紙幣及硬幣）加上銀行客戶的活期存款組成。陳述 II 正確，因為 M3 是最廣義的貨幣供應定義，它在 M2 的基礎上進一步包含了受限制牌照銀行及接受存款公司的客戶存款及相關可轉讓存款證。陳述 III 正確，因為銀行作為專業金融中介，其核心職能之一就是利用專業知識評估借款人的信用風險，這是個人儲蓄者通常難以獨立完成的。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為所述內容描述的是「直接融資」的特徵。在「間接融資」中，資金是透過金融中介機構（如銀行）進行轉移的，放款人與借款人之間並不存在直接的金額、回報或風險匹配關係。

重點: 考生必須清晰區分香港貨幣供應的三個層次（M1、M2、M3）之組成部分，並理解銀行在金融體系中作為中介機構所提供的專業評估與還款便利等功能。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 只有 I、II 及 IV 準確描述了投資基金的優點。投資基金能讓散戶投資者參與原本難以進入的環球市場，由專業經理根據經濟研究進行管理，並提供高變現能力，使投資者能在短時間內贖回資金。這些特點有效彌補了個人投資者在時間、技術或財力上的不足。

錯誤: 陳述 III 是錯誤的，因為雖然分散投資於多種證券可以降低個別投資工具的特定風險，但無法完全消除市場波動帶來的系統性風險或本金損失的可能。因此，任何包含陳述 III 的選項（如「只有 II、III 及 IV」或「以上皆是」）均不正確。而「只有 I 及 II」則漏掉了同樣正確的陳述 IV。

重點: 投資基金的核心優勢在於透過匯集資金實現經濟效益，為投資者提供專業管理、分散風險及進入國際市場的便利途徑。.

正確: 「以上皆是」是正確答案，因為根據香港保險顧問聯會（CIB）發出的指引 GN(12)，保險經紀在推薦長期壽險產品（尤其是涉及投資成分的投連險）時，負有專業責任確保產品的適合性。這包括透過財務需求分析（I）來識別客戶的保險需求、評估客戶的風險承受能力（II）以確保投資匹配、考慮客戶的長期保費負擔能力（III），以及向客戶解釋並記錄推薦該產品的具體理據（IV）。

錯誤: 「只有 I、II 及 III」是錯誤的，因為它忽略了向客戶解釋推薦理由（IV）的要求，這是確保銷售透明度與合規性的關鍵環節。「只有 II、III 及 IV」是錯誤的，因為財務需求分析（I）是所有長期壽險銷售的基礎，缺少它則無法判斷產品是否符合客戶目標。「只有 I、III 及 IV」是錯誤的，因為對於投連險而言，若不評估風險承受能力（II），將無法確保客戶能承擔相關的投資風險。

重點: 根據 GN(12) 指引，保險經紀必須在充分了解客戶財務狀況、需求及風險偏好的基礎上提供產品推薦，並須書面記錄及向客戶解釋推薦的理由，以履行其專業代理人的責任。.

正確: 陳述 I 正確，因為風險管理流程的首要步驟是識別或確定可能影響目標的潛在風險來源。陳述 II 正確，因為測定風險涉及對已識別風險的發生概率及其潛在影響程度進行評估。陳述 III 正確，因為管理風險（或稱風險處理）是指根據評估結果採取適當行動，如避免、降低、轉移或承擔風險。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，因為監控風險是流程的持續或最後階段，旨在確保所採取的管理措施保持有效並根據環境變化進行調整，而非在確定風險後立即結束流程。

重點: 有效的風險管理遵循一個邏輯順序：首先確定風險，接著測定其影響，然後實施管理措施，最後進行持續監控以確保成效。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

Correct: 只有 I 及 III 是正確的。根據專業守則，投資顧問必須對所推薦產品的風險水平、費用及流通性等特點有透徹認識（KYP），並在詢問客戶私人財務問題或傳達市場負面消息時展現卓越的溝通技巧，以建立客戶的信任。因此，正確的組合為只有 I 及 III。

Incorrect: 陳述 II 是錯誤的，雖然香港本地投資回報一般不課稅且已取消遺產稅，但受外國稅項規限的投資者仍需作稅務安排，因此國籍是搜集客戶資料時的重要項目。陳述 IV 是錯誤的，投資諮詢與財務策劃存在細微差別，前者側重於產品與策略建議，後者則涉及對客戶整體財務需求（如保險、退休等）的全面評估。

Takeaway: 重點：專業投資顧問需結合深厚的產品知識與卓越的溝通技巧，並能區分投資諮詢與財務策劃的範疇，同時在「了解你的客戶」程序中考慮國籍等稅務相關因素。.

正確: 只有 I 及 III 是正確的。根據指引，如果懷疑存在洗錢或恐怖分子資金籌集的情況，即使金融機構最終沒有進行該項交易，仍必須向財富情報組作出披露。同時，雖然個人保險代理人通常將紀錄存放於保險人的處所，但他們仍對遵從備存紀錄的要求負有法律責任，並須確保在當局要求時能無延誤地提供相關文件。

錯誤: 關於向客戶查詢以確保報告準確性的陳述是錯誤的，因為金融機構必須確保不會向客戶或其他人「通風報訊」，在查詢時應極度小心以避免觸犯相關罪行。關於培訓對象的陳述也是錯誤的，指引明確規定金融機構必須為所有相關職員（明確包括獲委任保險代理人）提供培訓，而不僅限於高級管理人員。

重點: 金融機構必須在不構成通風報訊的前提下及時舉報可疑交易，並確保所有從業人員（包括代理人）均接受適當培訓並履行備存紀錄的最終責任。.

正確: 陳述 I 正確，根據證監會《投資相連壽險計劃指引》，產品資料概要必須以簡潔且非技術性的語言編寫，以確保一般投資者能夠理解產品的核心內容。陳述 II 正確，指引明確要求必須披露保險成本 (Cost of Insurance) 的性質及其對保單價值的潛在影響，這是 ILAS 產品透明度的重要部分。陳述 III 正確，產品資料概要必須包含一個「底線」說明或典型示例，用以展示各項收費（包括保險成本及管理費）對投資回報的累積影響。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，產品資料概要是計劃說明書 (Offering Circular) 的一部分或摘要，旨在提供核心資訊，但它不能取代完整的計劃說明書，保險公司仍須向投資者提供包含所有法律條款及細則的完整銷售文件。

重點: 產品資料概要 (Product KFS) 的核心目的在於透過標準化及簡化的格式，提升投資者對投資相連壽險計劃之風險、成本及特點的即時認知。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 陳述 I 是正確的，因為在經濟週期的擴張階段，經濟活動活躍，實際 GDP 增長迅速，企業增加招聘導致失業率下降。陳述 IV 是正確的，根據香港政府統計處的定義，失業人士必須年滿 15 歲，且在統計前 30 天內有找尋工作，並符合其他相關條件。

錯誤: 陳述 II 是錯誤的，因為在聯繫匯率制度下，香港為了維持港元兌美元匯率的穩定，實際上放棄了對貨幣供應的自主控制權，利率主要受資金流向及美國利率水平影響。陳述 III 是錯誤的，因為通脹率降低的現象稱為「通貨膨脹減緩」(Disinflation)，而「通貨緊縮」(Deflation) 是指通脹率為負數，即整體物價水平出現下降。

重點: 投資從業員必須區分經濟週期各階段的特徵，並理解香港聯繫匯率制度對本地貨幣政策自主性的限制，以及正確區分通貨緊縮與通脹減緩的定義。. 因此，I 及 IV 的陳述是正確的。

Correct: 根據定息法則，債券價格與市場收益率呈反比關係，當收益率上升時，債券價格會下跌。當債券的票面利率高於市場要求的收益率時，債券會以高於票面值的價格出售，即溢價出售。此外，債券價格-收益率曲線具有凸面特性，這表示當收益率增加時，債券價格下跌的速度會逐漸減慢。因此，只有 I、II 及 IV 是正確的。

Incorrect: 陳述 III 是錯誤的，因為債券價格與收益率的關係並非線性。根據凸面原理，當收益率減少時，債券價格上升的幅度會大於收益率以同樣幅度增加時價格下跌的幅度，兩者並不相等。其餘選項因為包含了錯誤的陳述 III 或未能完全包含所有正確的陳述，故不正確。

Takeaway: 債券價格與收益率成反比，且受凸面特性影響，收益率下跌帶來的價格升幅會大於收益率等幅上升帶來的價格跌幅。.

正確: 陳述 I、III 及 IV 均準確反映了香港保險業聯會關於「冷靜期」的指引。冷靜期時段為保單交付或發出通知書後起計的 21 天（以較先者為準）；保險公司必須在主要推銷刊物中披露市值調整（MVA）的權利及計算基準；且投保申請書上的冷靜期權益聲明字體不得小於 8 號。

錯誤: 陳述 II 是錯誤的，因為根據規定，在計算「市值調整」時，保險公司只可參照變現資產時可能蒙受的損失，明確禁止計入發出合約所涉及的開支或佣金。其餘選項因包含此錯誤陳述或未能完全涵蓋所有正確陳述而屬錯誤。

重點: 冷靜期旨在為投保人提供重新考慮長期保險承諾的機會，而市值調整的計算必須嚴格限於投資損失，不得包含任何行政或銷售成本。.

正確: 陳述 I 正確，根據證券及期貨事務監察委員會（證監會）的規定，產品資料概要（Product KFS）被明確定義為投資相連長期保險計劃（ILAS）銷售文件的一部分。陳述 II 正確，該文件的設計初衷是為了讓投資者能夠快速且清晰地掌握產品的核心特點、收費結構及潛在風險。陳述 III 正確，監管指引要求產品資料概要必須採用簡潔易明的語言編寫，避免使用過於艱澀的法律或金融術語。

錯誤: 陳述 IV 錯誤，產品資料概要的作用是提供摘要以輔助投資者理解，它必須與主要推銷刊物（Principal Brochure）一併提供，絕對不能取代主要推銷刊物。投資者仍需參考完整的銷售文件以獲取詳細資訊。

重點: 產品資料概要是 ILAS 披露制度中的核心工具，旨在透過標準化且簡化的格式，提升產品透明度並協助投資者作出知情的投資決定。. 因此，I、II 及 III 的陳述是正確的。

正確: 根據香港保險顧問聯會（CIB）的《投連規則》，利率風險特別提到當客戶利用借貸、槓桿或保費融資來支付保費，或將保單用作抵押時，若保單的淨回報率低於融資的財務費用率，客戶面臨的財務損失可能會超過其最初投入的資本價值。

錯誤: 關於匯率與信貸風險的選項錯誤地將保險公司償付能力（信貸風險）與貨幣波動（匯率風險）混為一談。關於專業彌償保險的選項是錯誤的，因為專業彌償保險是為了保障經紀因疏忽或過失而導致的法律責任，而非補償客戶的借貸利息。關於利率風險與融資無關的選項是錯誤的，因為在《投連規則》的定義下，利率風險正正包含了融資成本與保單回報之間的差距風險。

重點: 保險經紀在處理涉及保費融資或槓桿的投資相連保單時，必須明確向客戶披露利率風險，指出潛在損失可能大於投資本金的風險。.